Vietnamese
(ĐTCK) Năm 2023 là một năm tương đối khó khăn đối với thị trường chứng khoán do sự bất ổn của bối cảnh vĩ mô toàn cầu, liệu khó khăn này có tiếp tục dù năm mới 2024 đã có nhiều chuyển biến tích cực? Vậy, đâu là những kịch bản dự kiến của thị trường trong năm 2024, các Nhà đầu tư cần quan tâm những điều gì, Công ty Chứng khoán Shinhan Việt Nam (SSV) nhận định bức tranh tổng quan về triển vọng vĩ mô và thị trường để đầu tư chứng khoán Việt Nam năm 2024.
Năm 2023, một năm nhiều thách thức với kinh tế toàn cầu
Tăng trưởng kinh tế toàn cầu gặp nhiều thách thức trong năm 2023 như là hệ quả tất yếu của việc duy trì chính sách lãi suất cao kéo dài để chống lại lạm phát cùng với những tác động tiêu cực từ căng thẳng địa chính trị leo thang và các hiện tượng thời tiết cực đoan.
Với độ mở cao, nền kinh tế Việt Nam cũng chịu nhiều tác động nặng nề khi sản xuất và xuất khẩu đều suy yếu, nhưng được thúc đẩy bởi tiêu dùng nội địa và đầu tư công. Với việc ưu tiên mục tiêu tăng trưởng kinh tế, NHNN đã cắt giảm lãi suất điều hành 4 lần trong năm 2023 cùng chính sách tài khóa mở rộng giúp tăng trưởng GDP cả năm đạt mức 5,05%, dù thấp hơn mục tiêu của Chính phủ đề ra nhưng là kết quả tích cực trong bối cảnh khó khăn của kinh tế toàn cầu. Thị trường chứng khoán Việt Nam nhờ đó cũng ghi nhận mức tăng 12% trong 2023 và kết phiên giao dịch cuối năm tại 1.129,93 điểm, dù đã trải qua nhiều sóng gió do tác động bởi các thông tin sai phạm trong lĩnh vực ngân hàng và bất động sản.
Triển vọng năm mới 2024
Bước sang năm mới 2024, nhiều yếu tố tích cực đã dần xuất hiện, lạm phát được kiểm soát và chu kỳ tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương dần kết thúc, làm gia tăng kì vọng nền kinh tế toàn cầu sẽ “hạ cánh mềm”. Bức tranh kinh tế của Việt Nam thậm chí còn tươi sáng hơn khi tăng trưởng GDP năm 2024 được dự báo ở mức cao, từ 6%-6,5%, là nền tảng vững chắc hỗ trợ cho sự phục hồi của thị trường chứng khoán. VN-Index được kỳ vọng sẽ quay lại pha tăng giá trong năm 2024 với sự thúc đẩy từ các yếu tố như nền lãi suất tiền gửi tiếp tục duy trì ở mức thấp, thanh khoản thị trường đầu tư chứng khoán tiếp tục cải thiện, kỳ vọng phục hồi lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết và VN-Index vẫn đang giao dịch tại vùng định giá hấp dẫn.
Việt Nam đã sớm thực hiện chính sách tiền tệ mở rộng trong năm 2023 giúp lãi suất tiền gửi liên tục sụt giảm, từ mức 7-8% về quanh mức 5% như hiện nay. Với nền lãi suất thấp, đầu tư chứng khoán trở nên hấp dẫn dẫn hơn khi tỷ suất sinh lời VN-Index đạt 7,6%, cao hơn so với mức quanh 5% của lãi suất tiền gửi 12 tháng của các ngân hàng quốc doanh. Với kỳ vọng nền lãi suất thấp tiếp tục được duy trì trong thời gian tới khi Fed đã ngừng tăng lãi suất và có thể sẽ có 3 lần cắt giảm lãi suất trong năm 2024, nhà đầu tư sẽ có nhiều động lực để chuyển tiền từ kênh tiết kiệm vào thị trường cổ phiếu.
Triển vọng thị trường chứng khoán trong năm 2024
Trong quý III/2023, dòng tiền đầu tư chứng khoán đã bắt đầu tăng mạnh trở lại, thể hiện qua tăng trưởng tiền gửi khách hàng tại công ty chứng khoán vào cuối quý III/2023 đạt 78.000 tỷ đồng, cao hơn 30% so với mức đáy quý I/2023, cùng với giá trị giao dịch cải thiện. Dư nợ margin quý III/2023 đạt 155.000 tỷ đồng, tăng 32% so với quý I/2023, nhưng vẫn thấp hơn so với mức đỉnh 180.000 tỷ đồng tại quý I/2022. Tỷ lệ dư nợ margin/vốn chủ sở hữu đạt 69%, thấp hơn so với mức đỉnh 125% vào cuối năm 2021, cho thấy thị trường vẫn an toàn và đà tăng tiếp được tục hỗ trợ.
Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết cũng rất tích cực khi có dấu hiệu đã chạm đáy trong quý IV/2022 và phục hồi dần qua các quý, ước tính đạt mức 15% trong năm 2024, tương ứng với kịch bản tăng trưởng GDP năm 2024 là 6%-6,5%. Trong đó, nhóm ngân hàng và bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất với kỳ vọng tăng trưởng lần lượt là 17% và 10%.
Nhờ đó, vùng định giá của thị trường trở nên hấp dẫn hơn khi VN-Index đang giao dịch với P/E dự phóng 8.5x, là mức thấp nhất trong 10 năm qua, tương ứng với – 2 độ lệch chuẩn. Chúng tôi kỳ vọng P/E hợp lý cho thị trường là 15x, mức bình quân của 10 năm qua. Khi đó, vùng giá hợp lý cho VN-Index năm 2024 là 1.450 điểm, tương ứng với mức tăng hơn 25% từ vùng giá hiện tại 1.150 điểm.
Vùng định giá của thị trường
3 kịch bản cho đầu tư chứng khoán Việt Nam năm 2024
Dưới góc nhìn kỹ thuật, Công ty Chứng khoán Shinhan Việt Nam đưa ra 3 kịch bản cho VN-Index trong năm 2024 và nhóm ngành cần chú ý.
Kịch bản 1
Kịch bản tiêu cực với xác suất xảy ra là 15% - VN-Index sẽ dao động trong vùng 1.050 - 1.250 điểm vì đây là 2 vùng đỉnh đáy quan trọng của thị trường. Trong kịch bản đi ngang, thị trường sẽ biến động trong biên độ này, giống như các giai đoạn 2014-2015 và 2018-2019 khi các chính sách thúc đẩy tăng trưởng chưa hiệu quả, các chỉ số kinh tế thực và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp không tốt như kì vọng, cùng với các biến số rủi ro xuất hiện. Nhóm ngành cần chú ý thiên về xu hướng phòng thủ (tiện ích, dược phẩm và hàng tiêu dùng thiết yếu) và các cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao.
Kịch bản 2
Kịch bản cơ sở với xác suất xảy ra nhiều nhất là 70% - VN-Index sẽ tiến về vùng 1.350 - 1.450 điểm. Thị trường hồi phục sau nhịp điều chỉnh từ 1.250, hình thành đáy mới cao hơn cho thấy xu hướng tăng dài hạn vẫn tiếp tục. Chúng tôi kỳ vọng VN-Index tiến về 1.350 - 1.450, nơi từng giằng co và phân phối mạnh trong cuối năm 2021. Động lực tăng đến từ sự phục hồi kinh tế, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp tốt như kỳ vọng.
Kịch bản 3
Kịch bản tích cực xác suất xảy ra thấp là 15% – VN-Index mạnh mẽ tiến về vùng đỉnh cũ 1.550 điểm trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ diễn ra trên toàn cầu và tốt hơn rất nhiều so với kỳ vọng. Ngoài ra, thông tin tích cực từ nâng hạng thị trường mới nổi góp phần thu hút dòng tiền đổ vào thị trường mạnh mẽ hơn.
Với kịch bản 2 và 3, chúng tôi cho rằng nhiều nhóm ngành đáng chú ý trong năm 2024 có thể kể đến như: Dịch vụ Tài chính, Ngân hàng, Bất động sản, Khu công nghiệp, Công nghệ và Bán lẻ. Nhà đầu tư có thể tham khảo các chủ đề đầu tư trong báo cáo triển vọng đầu tư 2024 “Khởi động bánh đà tăng trưởng” tại website Công ty chứng khoán Shinhan Việt Nam
Chứng khoán Shinhan Việt Nam và chiến lược phát triển lâu dài tại thị trường Việt Nam
Tại Việt Nam, SSV đã đạt được một vị thế hoàn toàn khác trên thị trường và đầu tư chứng khoán với công nghệ Fintech hiện đại, hệ thống giao dịch đa nền tảng đa tiện ích có tính bảo mật cao và chất lượng dịch vụ khách hàng tốt. Đến với SSV, khách hàng luôn được phục vụ bởi đội ngũ có trình độ, kinh nghiệm và tận tâm. Chúng tôi tối đa hóa lợi ích của khách hàng và các bên liên quan trên cơ sở quản lý rủi ro, xây dựng danh mục đầu tư hiệu quả. Định hướng phát triển công ty với sự quản lý minh bạch, góp phần vào sự tăng trưởng và phát triển bền vững của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Chứng khoán Shinhan Việt Nam và chiến lược phát triển lâu dài tại thị trường Việt Nam
SSV luôn không ngừng cải tiến sản phẩm và tiếp tục triển khai chương trình dành cho khách hàng ưu tiên (SSV Premium) “Giao dịch hăng say, càng vay càng giảm”, giảm phí giao dịch và lãi margin với khách hàng có NAV lớn và thường xuyên giao dịch. Nhà đầu tư được hưởng mức phí giao dịch thấp nhất đến 0% và ưu đãi lãi margin đến 1%.
Khách hàng dễ dàng mở mới tài khoản để đầu tư chứng khoán tại Chứng khoán Shinhan Việt Nam mọi thắc mắc xin vui lòng liên hệ hotline 028 6299 8000 hoặc support@shinhan.com để được hỗ trợ nhanh nhất!
