Khuyến nghị

▶ Chỉ số mở cửa phiên giao dịch với gap tăng 15.66 điểm sau đà hồi phúc của cuối phiên trước. Khối ngoại trở lại mua ròng sau 4 phiên thứ bán ròng mạnh trước đó. Thị trường tiệm cận ngưỡng 1,900 với sự rung lắc trong phiên giao dịch và thanh khoản sụt giảm ở vùng đỉnh.  ▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 17.46 điểm (+0.93%), đạt 1,896.59 điểm; HNX-Index tăng 2.67 điểm (+1.06%), còn 254.95 điểm. Thanh khoản toàn thị trường sụt giảm phiên thứ 2 liên tiếp dù chỉ số đang tiệm cận lại mốc 1,900 ở mức dưới trung bình 20 phiên, đạt 41.0 nghìn tỷ đồng, tương ứng với 1,332 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại mua ròng 505 tỷ đồng, trong đó giá trị mua ròng lớn nhất là GAS, CTG và PLX. Ngược lại, HCM, VRE và MSN là những cổ phiếu bán ròng tiêu biểu.  ▶ Góc nhìn kỹ thuật: Trong bối cảnh Đại hội Đảng XIV đang diễn ra, thanh khoản thị trường có phần giảm nhẹ do tâm lý thận trọng quan sát từ phía nhà đầu tư. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng dòng tiền sẽ sớm cải thiện trở lại ngay sau khi bộ máy lãnh đạo mới được kiện toàn. Lịch sử các kỳ Đại hội trước cho thấy, sự rõ ràng về định hướng chính sách luôn là ngòi nổ giúp tâm lý thị trường hưng phấn và kích hoạt đà tăng điểm. Giai đoạn này cũng là thời điểm bản lề khi các doanh nghiệp bắt đầu hé lộ bức tranh lợi nhuận năm 2025 và mục tiêu tăng trưởng cho năm 2026. Dù VN-Index đang giao dịch ở vùng lịch sử với chỉ báo RSI tiến vào vùng quá mua, nhưng xu hướng tăng điểm vẫn được bảo toàn vững chắc nhờ lực cầu bền bỉ từ khối ngoại và sự đồng thuận lan tỏa giữa các nhóm ngành. Về xu hướng thanh khoản: Chúng tôi kỳ vọng hiệu ứng dòng tiền lan tỏa sẽ tiếp tục dẫn dắt đà tăng của VN-Index. Việc duy trì mức thanh khoản cao chính là nền tảng cốt yếu hỗ trợ cho quá trình đi lên của toàn thị trường.. Dưới góc nhìn thống kê, chúng tôi theo dõi tỷ lệ phần trăm các mã cổ phiếu giao dịch trên đường trung bình động 50 ngày (EMA50) như một chỉ báo để xác định đáy thị trường. Trong lịch sử, VN-Index thường xác nhận đáy khi tỷ lệ này dao động trong khoảng từ 30% đến 40% và tạo đỉnh quanh vùng 60-70%. Với con số hiện tại đang ở mức trên 50%, dữ liệu cho thấy dư địa tăng trưởng vẫn còn cho phần lớn các cổ phiếu.  

Hướng tới tuần công bố lợi nhuận. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm vào thứ Hai sau khi Tổng thống Donald Trump đe doạ áp thuế mới đối với tám quốc gia châu Âu nhằm ép “mua Greenland một cách hoàn toàn và triệt để”. Các biện pháp đề xuất nhắm vào Đức, Anh, Pháp, Đan Mạch, Na Uy, Thụy Điển, Hà Lan và Phần Lan, với mức thuế 10% dự kiến có hiệu lực từ ngày 1/2 và tăng lên 25% vào tháng 6 nếu không đạt được thoả thuận. Các nhà lãnh đạo châu Âu đang cân nhắc dừng phê duyệt thoả thuận thương mại của năm ngoái, trong khi Tổng thống Pháp Emmanuel Macron được cho là có thể tìm cách kích hoạt công cụ chống cưỡng ép của EU. Hợp đồng tương lai Dow giảm 0.6%, hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.7% và hợp đồng tương lai Nasdaq 100 giảm 1%. Nhà đầu tư cũng đang hướng tới một tuần công bố lợi nhuận bận rộn, với kết quả từ các doanh nghiệp lớn bao gồm Netflix, Visa và Intel. Thị trường Mỹ đóng cửa vào thứ Hai do kỳ nghỉ lễ.   Điều chỉnh lành mạnh trong xu hướng tăng. VNINDEX đóng cửa ở mức 1,879.13 (+14.33 điểm, +0.77%) với thanh khoản tương đương với mức bình quân 20 phiên gần nhất. Thị trường có 143 mã tăng và 174 mã giảm. Nhóm cổ phiếu đóng góp lớn vào mức tăng của chỉ số là VIC, VHM, FPT và VCB (nhóm này giúp VN-Index tăng gần 20 điểm); nhóm cổ phiếu đóng góp lớn nhất vào đà giảm của chỉ số là GAS, GVR và HDB. Khối ngoại bán ròng 1,126 tỷ đồng, tập trung vào PNJ, VIX và VRE.    Chiến lược giao dịch: Nhà đầu tư có thể bắt đầu giải ngân đối với các cổ phiếu có nền tảng kinh doanh tốt, thanh khoản cải thiện và cổ phiểu quay về giao dịch trên EMA50 như nhóm chứng khoán, ngân hàng, vật liệu xây dựng, bất động sản khu công nghiệp,… Đối với nhóm cho thấy sự yếu đi về dòng tiền như bất động sản dân cư, nhà đầu tư có thể giảm tỷ trọng để quản lý rủi ro nếu chạm các điểm cut loss.  Khuyến nghị mua mới: PC1, HPG        

Tiêu điểm: Ngày 13/1, Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính có chỉ đạo yêu cầu Ngân hàng Nhà nước (NHNN) kiểm soát chặt chẽ tín dụng bất động sản, không để dòng vốn đầu cơ làm méo mó thị trường Ngày 14/1, Fed công bố Sách Be về tình hình kinh tế đất nước, trong đó đưa ra nhận định khá lạc quan về triển vọng hoạt động kinh tế  Trong mùa công bố báo cáo tài chính quý IV/2025, MBS, VIX, TCBS, DNSE và VikkiBankS là những công ty chứng khoán đầu tiên công bố kết quả kinh doanh.   Đánh giá: Trong tuần qua, thị trường có sự cải thiện rõ ràng về đà lan tỏa khi SLCP trên MA 50 đã tăng lên hơn 50%, hầu hết các nhóm ngành đều tăng trong tuần rồi; tuy nhiên nhóm bất động sản đang đứng trước tác động tiêu cực của tin tức siết tín dụng của NHNN. Chúng tôi kỳ vọng đà lan tỏa của thị trường sẽ tiếp diễn với nhóm cổ phiếu vẫn chưa tăng ít nhất kéo dài cho đến tết ta. Các động lực ngắn hạn đang hỗ trợ thị trường như: các DNNY bắt đầu công bố KQKD cả năm, thanh khoản thị trường liên ngân hàng tiếp tục ở mức ổn định khi LS qua đêm duy trì ở mức 4.x% (giảm từ mức cao gần 8% đầu năm).      Góc nhìn kĩ thuật: VN-Index đóng cửa tuần tại 1,879 điểm (+11.23 điểm; +0.6%) với thanh khoản tiếp tục cải thiện. Khối ngoại duy trì bán ròng trong tuần qua cho thấy xu hướng chốt lời nhẹ. Xu hướng chung vẫn tăng khi thị trường liên tục lập đỉnh mới. Vùng hỗ trợ tham chiếu khoảng 1,800 điểm tương ứng với MA 20.    Ý tưởng đầu tư: Nhà đầu tư ngắn hạn nên bắt đầu chốt lời với những cổ phiếu tăng nóng như nhóm dầu khí, tiện ích và bảo hiểm khi áp lực điều chỉnh là cao. Với vị thế trung hạn, nhà đầu tư có thể bắt đầu tham gia nhóm chứng khoán, thép và công nghệ khi nhóm này vẫn chưa chạy. 

▶ Chỉ số mở cửa phiên giao dịch với gap tăng 10.34 điểm sau đà hồi phúc của cuối phiên trước. Khối ngoại tiếp tục kéo dài đà bán ròng phiên thứ 4 liên tiếp sau các phiên mua ròng mạnh trước đó. Nhịp điều chỉnh của thị trường diễn ra khi chỉ số đạt vùng đỉnh lịch sử vượt mốc 1,900. Nhóm cổ phiếu bảo hiểm tiếp tục thể hiện sự tăng trưởng tích cực nhờ các thông tin liên quan đến điều chỉnh lãi suất của thị trường. ▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 14.33 điểm (+0.77%), đạt 1,879.13 điểm; HNX-Index giảm 0.88 điểm (-0.35%), còn 252.28 điểm. Thanh khoản toàn thị trường trong phiên hồi phục có lúc chạm lại mốc 1,900 duy trì tích cực trên mức trung bình 20 phiên, đạt 39.2 nghìn tỷ đồng, tương ứng với 1,250 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại bán ròng 1,126 tỷ đồng, trong đó giá trị bán ròng lớn nhất là PNJ, VIX và VRE. Ngược lại, FPT, VIC và BCM là những cổ phiếu mua ròng tiêu biểu.  ▶ Góc nhìn kỹ thuật: Thị trường có lúc tăng mạnh trong phiên và có thời điểm tiệm cận 1,900, tuy nhiên áp lực chốt lời vào phiên chiều khiến nhiều cổ phiếu quay đầu và thu hẹp biên độ tăng. Dù vậy, VN-Index vẫn thành công ghi nhận mức tăng 14 điểm, phần lớn đến từ đóng góp của bộ đôi VIC-VHM. Nhìn chung, triển vọng thị thị trường vẫn tích cực khi chỉ số tiếp tục giao dịch trên đường MA50, được hỗ trợ bởi cấu trúc thanh khoản lành mạnh: gia tăng trong các nhịp tăng và thu hẹp trong các phiên điều chỉnh. Chúng tôi cho rằng các nhịp rung lắc trong phiên là cần thiết khi thị trường tiếp tục tiến về các vùng đỉnh cao mới. Nhóm chứng khoán và Công nghệ là hai nhóm ngành thu hút tốt dòng tiền trong phiên hôm nay.  Xu hướng thanh khoản: Chúng tôi kỳ vọng hiệu ứng “lan tỏa dòng tiền” hiện tại sẽ tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ cho xu hướng tăng của VN-Index. Việc thanh khoản duy trì ở mức cao là nền tảng quan trọng hỗ trợ xu thế đi lên của thị trường chung. Luân chuyển ngành: Chúng tôi kỳ vọng sẽ có sự dịch chuyển mang tính chiến thuật về nhóm dẫn dắt. Quan điểm của chúng tôi nghiêng về kịch bản dòng tiền rút khỏi các nhóm cổ phiếu đã tăng nóng, và chuyển sang các nhóm/ cổ phiếu đang bị định giá thấp hơn hoặc đã hoàn tất quá trình tích lũy. Dưới góc nhìn thống kê, chúng tôi theo dõi tỷ lệ phần trăm các mã cổ phiếu giao dịch trên đường trung bình động 50 ngày (EMA50) như một chỉ báo để xác định đáy thị trường. Trong lịch sử, VN-Index thường xác nhận đáy khi tỷ lệ này dao động trong khoảng từ 30% đến 40%. Với con số hiện tại đang ở mức trên 50%, dữ liệu cho thấy dư địa tăng trưởng còn rất lớn cho phần lớn các cổ phiếu.  

Diễn biến thận trọng trước nhiều biến động toàn cầu. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ hầu như không thay đổi vào thứ Sáu sau khi Phố Wall ghi nhận mức tăng diện rộng trong phiên trước đó, được thúc đẩy bởi sức mạnh của nhóm cổ phiếu ngân hàng và công nghệ. Vào thứ Năm, Dow tăng 0.6%, S&P 500 tăng 0.26% và Nasdaq Composite tăng 0.25%, chấm dứt chuỗi giảm hai phiên liên tiếp của cả ba chỉ số. Nhóm bán dẫn dẫn dắt đà đi lên sau khi TSMC tăng 4.4% nhờ lợi nhuận quý 4 mạnh mẽ và kế hoạch nâng chi tiêu vốn năm 2026, củng cố tâm lý lạc quan về nhu cầu liên quan đến trí tuệ nhân tạo. Nvidia tăng 2.1%, AMD tăng 1.9%, Applied Materials vọt 5.6%, Micron tăng 1.1% và Broadcom tăng 0.9%. Nhóm tài chính cũng phục hồi, với Goldman Sachs tăng 4.6% và Morgan Stanley tăng 5.8%, đảo chiều mức giảm trước đó trong tuần. Nhà đầu tư vẫn thận trọng trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang liên quan đến Iran và Greenland, cùng với những lo ngại kéo dài về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang.   Điều chỉnh lành mạnh trong xu hướng tăng. VNINDEX đóng cửa ở mức 1,864.80 (-29.64 điểm, -1.56%) với thanh khoản cao hơn trung bình 20 phiên gần nhất. Thị trường có 177 mã tăng và 147 mã giảm. Nhóm cổ phiếu cản trở thị trường VIC, VCB, BID và VHM (nhóm này kéo giảm VN-Index hơn 30 điểm); nhóm cổ phiếu đóng góp lớn nhất vào đà tăng của chỉ số là HDB, STB và VNM. Khối ngoại bán ròng 839 tỷ đồng, tập trung vào MSN, VCI và SSI.   Chiến lược giao dịch: Nhà đầu tư có thể bắt đầu giải ngân đối với các cổ phiếu có nền tảng kinh doanh tốt, thanh khoản cải thiện và cổ phiểu quay về giao dịch trên EMA50 như nhóm chứng khoán, ngân hàng, vật liệu xây dựng, bất động sản khu công nghiệp,… Đối với nhóm cho thấy sự yếu đi về dòng tiền như bất động sản dân cư, nhà đầu tư có thể giảm tỷ trọng để quản lý rủi ro nếu chạm các điểm cut loss.