Khuyến nghị

Tiêu điểm: Chốt phiên giao dịch 18/12, lãi suất kỳ hạn qua đêm (ON) giảm từ 7.5%/năm xuống 4.6%/năm, giảm 2.9 điểm phần trăm Hôm nay (19/12), trên cả nước diễn ra lễ khởi công, khánh thành, thông xe kỹ thuật 234 dự án với tổng vốn 3.4 triệu tỷ đồng.  Theo số liệu Bộ Lao động Mỹ công bố ngày 18/12, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 tăng 2.7% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức ghi nhận gần nhất hồi tháng 9.   Đánh giá: Trong tuần qua, thị trường có xu hướng dễ thở hơn khi thanh khoản thị trường 2 phần nào cải thiện nhờ hoạt động bơm thanh khoản (Swap USD) và FED hạ lãi suất. Tỷ giá cũng đã hạ nhiệt hơn khi chỉ tăng 3.3% YTD. Điều này cũng hỗ trợ cho nhóm bất động sản nhảy cảm với lãi suất. Các tin tức về đầu tư công phần nào cũng khiến nhóm cổ phiếu này có mức tăng tốt trong tuần qua.    Góc nhìn kĩ thuật: VN-Index đóng cửa tuần tại 1,704 điểm (+57.4 điểm; +3.49%) với thanh khoản thấp. Thị trường có tuần giao dịch lan tỏa mạnh mẽ ở nhiều nhóm ngành với điểm nổi bật ở nhóm dầu khí, tài chính và bất động sản. Hiện thị trường vẫn đang giao dịch trong vùng 1,600 – 1,700 từ tháng 8 đến nay và gặp áp lực bán mạnh mẽ khi tiến về vùng 1,800. Khối ngoại vẫn bán ròng nhẹ. Nhìn đồ thị ngày, xu hướng chính vẫn là đi ngang trong biên độ khi các đường MA đang xoắn lại, RSI ở mức trung bình ~50.    Ý tưởng đầu tư: Nhà đầu tư ngắn hạn có thể canh giải ngân tại vùng 1,600 – 1620 khi có tín hiệu bật tăng tại đây và canh chốt lời tại 1,750, hoặc tiếp tục nắm giữ với nhà đầu tư trung dài hạn. Có thể tập trung nhóm đầu tư công, ngân hàng, và dầu khí khi dòng tiền đang chú ý. 

Dữ liệu lạm phát hạ nhiệt. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đi ngang vào thứ Sáu sau khi các chỉ số chính phục hồi trong phiên trước đó, khi nhà đầu tư đánh giá dữ liệu lạm phát hạ nhiệt, củng cố triển vọng ôn hòa đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Trong phiên giao dịch chính thức ngày thứ Năm, Dow tăng 0.14%, S&P 500 tăng 0.79% và Nasdaq Composite tăng 1.38%, với cả ba chỉ số chuẩn đều lấy lại một phần mức giảm từ đầu tuần. Lạm phát hàng năm của Mỹ giảm xuống 2.7% trong tháng Mười Một, mức thấp nhất kể từ tháng Bảy và thấp hơn kỳ vọng thị trường là 3.1%. Lạm phát lõi cũng chậm lại còn 2.6%, mức thấp nhất kể từ tháng Ba năm 2021. Mặc dù dữ liệu vẫn có phần biến động do thiếu số liệu tháng Mười sau khi chính phủ đóng cửa, việc áp lực giá cả hạ nhiệt bền vững có thể mở ra khả năng Fed cắt giảm lãi suất thêm trong năm tới. Ở mảng doanh nghiệp, cổ phiếu Nike lao dốc hơn 10% trong giao dịch ngoài giờ sau khi công ty báo cáo doanh thu tại Trung Quốc yếu hơn, trong bối cảnh thuế quan cao hơn gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp.   Chỉ số điều chỉnh dưới ngưỡng hỗ trợ tâm lý 1,700. VNINDEX đóng cửa ở mức 1,676.98 (+3.32 điểm, +0.2%) với thanh khoản thấp hơn trung bình 20 phiên gần nhất. Thị trường có 141 mã tăng và 150 mã giảm. Nhóm cổ phiếu đóng góp lớn nhất vào đà tăng của chỉ số là VJC, GEE và HDB; nhóm cổ phiếu cản trở thị trường là CTG, FPT và DGC. Khối ngoại bán ròng 851 tỷ đồng, tập trung vào DXS với 423 tỷ đồng và VIC và 331 tỷ đồng   Chiến lược giao dịch: Nhà đầu tư quan sát nhóm cổ phiếu giữ giá tốt trong quá trình điều chỉnh của nhóm VIC. Nếu thị trường có dấu hiệu bật tăng tại vùng gần 1,600 sẽ là cơ hội tham gia mua mới, tuy nhiên vẫn nên thận trọng vì thanh khoản và tâm lý vẫn chưa mạnh.    

▶ Thị trường giao dịch cầm chừng trong phiên ngày thứ Năm kèm thanh khoản đìu hiu, khi giá trị khớp lệnh toàn thị trường chưa đến 20 nghìn tỷ. Tuy chìm trong sắc đỏ trong phần lớn thời gian giao dịch, một số cổ phiếu tăng điểm vào cuối phiên đã giúp chỉ số đóng cửa với mức tăng hơn 3 điểm. Nhìn chung hôm nay vẫn là một phiên giao dịch thận trọng trong bối cảnh dòng tiền vẫn còn lưỡng lự và chưa thực sự tham gia vào mạnh, dù cho nhiều cổ phiếu đã về vùng chiết khẩu hấp dẫn. Khối ngoại quay lai bán ròng, với giá trị bán ròng tập trung lớn nhất ở 2 mã là DXG (423 tỷ đồng) và VIC (331 tỷ đồng).  ▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 3.32 điểm (+0.2%), đóng phiên ở 1,676.98 điểm; HNX-Index tăng 0.11 điểm (+0.04%), đạt 253.23 điểm. Thanh khoản toàn thị trường giảm về mốc 19.9 nghìn tỷ đồng, tương ứng với chỉ hơn 754 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại quay lại bán ròng 878 tỷ đồng trong phiên, trong đó các cổ phiếu chịu áp lực bán mạnh nhất là DXS, VIC và FPT. Ở chiều ngược lại, chiều mua ròng tiêu biểu có MBB, TCB và VND… ▶ Góc nhìn kỹ thuật: Thị trường tiếp tục giao dịch giằng co quanh ngưỡng hỗ trợ MA50 và duy trì dưới các đường MA quan trọng MA10 và MA20. Thanh khoản giao dịch ở mức thấp phản ánh tâm lý chưa sẵn sàng gia tăng tỷ trọng trong bối cảnh xu hướng ngắn hạn thiếu tín hiệu xác nhận. Xu hướng chủ đạo là giao dịch quanh biên 1,600 – 1,700 điểm, nhịp rung lắc ngắn hạn nhiều khả năng vẫn xuất hiện và thị trường cần những phiên dòng tiền mạnh và lan tỏa hơn để chinh phục ngưỡng 1,700 điểm thuyết phục hơn. Ở trường hợp cơ sở: Thị trường đã phục hồi tích cực và vượt lên trên 1,700 (tạm thời thoát khỏi sideway 1,600-1,700 điểm) với thanh khoản cải thiện, độ rộng thị trường tốt lên cùng sự quay lại của khối ngoại. Chúng tôi cho rằng thị trường sẽ gặp lực cản nhất định khi quay lại đỉnh cũ và giằng co quanh 1,800 trước khi dòng tiền cải thiện sau khi Đại hội Đảng đầu 2026 kết thúc. Ở trường hợp tiêu cực: Đà giảm tiếp tục gia tăng với khối lượng giao dịch lớn dần theo chiều giảm, không xuất hiện lực bắt đáy quanh ngưỡng 1,550 - 1,580 điểm. Thị trường khi đó có thể tiếp tục hướng tới vùng hỗ trợ 1,500 và các vùng giá thấp hơn để kiểm định. Chiến lược: Nhà đầu tư cần chọn lựa cổ phiếu phù hợp trong bối cảnh điểm số VNINDEX bị chi phối mạnh từ diễn biến nhóm VIC. Nhà đầu tư theo trường phái đầu tư trung và dài hạn có thể bắt đầu giải ngân từng phần tại các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và chiết khấu đủ hấp dẫn như nhóm ngành ngân hàng, tài chính, vật liệu xây dựng… Nhà đầu tư ngắn hạn hơn có thể nhìn vào dòng tiền và giá cải thiện để chọn cổ phiếu như nhóm điện, khu công nghiệp và công nghệ …  

Chờ đợi báo cáo lạm phát tháng 11. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ ổn định trở lại vào thứ Năm khi các nhà đầu tư điều chỉnh vị thế trước báo cáo lạm phát tháng 11 được theo dõi sát sao, dự kiến cho thấy áp lực giá cả vẫn cao hơn mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang. Trong phiên giao dịch ngoài giờ, cổ phiếu Micron Technology tăng khoảng 7% sau khi công bố lợi nhuận và doanh thu quý tài chính đầu tiên vượt kỳ vọng, cùng với triển vọng tích cực cho giai đoạn hiện tại. Các nhà đầu tư hiện đang hướng sự chú ý tới một loạt báo cáo lợi nhuận mới vào cuối ngày thứ Năm từ Nike, Cintas, FedEx, FactSet và CarMax, cùng nhiều doanh nghiệp khác. Trong phiên giao dịch chính thức vào thứ Tư, chứng khoán Mỹ giảm điểm, với chỉ số Dow giảm 0.47%, S&P 500 giảm 1.16% và Nasdaq Composite lao dốc 1.81%. Đà giảm được dẫn dắt bởi các cổ phiếu bán dẫn vốn hóa lớn liên quan đến làn sóng trí tuệ nhân tạo. Cổ phiếu Oracle giảm 5.4% sau các báo cáo cho biết đối tác trung tâm dữ liệu lớn nhất của hãng, Blue Owl, đã từ chối ủng hộ kế hoạch xây dựng trung tâm dữ liệu trị giá $10 billion của công ty. Nvidia cũng giảm 3.8%, Broadcom mất 4.5% và AMD lao dốc 5.3%.   Chỉ số điều chỉnh dưới ngưỡng hỗ trợ tâm lý 1,700. VNINDEX đóng cửa ở mức 1,673.66 (-5.52 điểm, -0.33%) với thanh khoản thấp hơn trung bình 20 phiên gần nhất. Thị trường có 114 mã tăng và 206 mã giảm. Nhóm cổ phiếu đóng góp lớn nhất vào đà tăng của chỉ số là VPL, GEE và BID; nhóm cổ phiếu cản trở thị trường là VJC, GAS và CTG. Khối ngoại mua ròng không đáng kể.   Chiến lược giao dịch: Nhà đầu tư quan sát nhóm cổ phiếu giữ giá tốt trong quá trình điều chỉnh của nhóm VIC. Nếu thị trường có dấu hiệu bật tăng tại vùng gần 1,600 sẽ là cơ hội tham gia mua mới, tuy nhiên vẫn nên thận trọng vì thanh khoản và tâm lý vẫn chưa mạnh.   Khuyến nghị mua mới: CTG  

▶ Thị trường tiếp nối đà hồi phục với một phiên giao dịch giằng co kèm diễn biến trái chiều giữa các nhóm ngành. Trong khi hầu hết các cổ phiếu đều đi lùi sau phiên hồi phục mạnh hôm qua, một số đại diện thể hiện mức tăng tốt như BID, GEX hay DBC. Thanh khoản tiếp tục “hụt hơi” khi giá trị khớp lệnh giảm mạnh về mức 21 nghìn tỷ đồng trên toàn thị trường. Khối ngoại vẫn duy trì giá trị giao dịch tương đối cân bằng giữa hai chiều mua bán, ngoài VIC bị bán mạnh 170 tỷ đồng thì nhiều cổ phiếu lại được nhóm này gom mạnh, chẳng hạn như HDB, FPT; tổng kết lại thì nhóm này mua ròng không đáng kể.  ▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index giảm 5.52 điểm (-0.33%), đóng phiên ở 1,673.66 điểm; HNX-Index giảm 1.96 điểm (-0.77%), đạt 253.12 điểm. Thanh khoản toàn thị trường giảm về mốc 21 nghìn tỷ đồng, tương ứng với chỉ hơn 696 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại giao dịch cân bằng trong phiên, trong đó các cổ phiếu được mua ròng mạnh nhất là HDB, FPT và GEX. Ở chiều ngược lại, chiều bán ròng tiêu biểu có VIC, CTG, VHM… ▶ Góc nhìn kỹ thuật: Thị trường giao dịch giằng co quanh ngưỡng hỗ trợ MA50 và vẫn tiếp tục vận động dưới các đường MA10 và MA20. Thanh khoản giao dịch ở mức thấp cho thấy lực cầu vẫn còn dè dặt tham gia khi xu hướng chưa được cải thiện rõ ràng. Xu hướng chủ đạo là giao dịch quanh biên 1,600 – 1,700 điểm, nhịp rung lắc ngắn hạn nhiều khả năng vẫn xuất hiện và thị trường cần những phiên dòng tiền mạnh và lan tỏa hơn để chinh phục ngưỡng 1,700 điểm thuyết phục hơn. Ở trường hợp cơ sở: Thị trường đã phục hồi tích cực và vượt lên trên 1,700 (tạm thời thoát khỏi sideway 1,600-1,700 điểm) với thanh khoản cải thiện, độ rộng thị trường tốt lên cùng sự quay lại của khối ngoại. Chúng tôi cho rằng thị trường sẽ gặp lực cản nhất định khi quay lại đỉnh cũ và giằng co quanh 1,800 trước khi dòng tiền cải thiện sau khi Đại hội Đảng đầu 2026 kết thúc. Ở trường hợp tiêu cực: Đà giảm tiếp tục gia tăng với khối lượng giao dịch lớn dần theo chiều giảm, không xuất hiện lực bắt đáy quanh ngưỡng 1,550 - 1,580 điểm. Thị trường khi đó có thể tiếp tục hướng tới vùng hỗ trợ 1,500 và các vùng giá thấp hơn để kiểm định. Chiến lược: Nhà đầu tư cần chọn lựa cổ phiếu phù hợp trong bối cảnh điểm số VNINDEX bị chi phối mạnh từ diễn biến nhóm VIC. Nhà đầu tư theo trường phái đầu tư trung và dài hạn có thể bắt đầu giải ngân từng phần tại các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và chiết khấu đủ hấp dẫn như nhóm ngành ngân hàng, tài chính, vật liệu xây dựng… Nhà đầu tư ngắn hạn hơn có thể nhìn vào dòng tiền và giá cải thiện để chọn cổ phiếu như nhóm điện, khu công nghiệp và công nghệ …