Khuyến nghị

Chỉ số S&P 500 tăng nhẹ, phần lớn là do kỳ vọng về chính sách thuế quan của Mỹ sẽ thu hẹp phạm vi. Chỉ số S&P 500 tăng 0.1% vào thứ Ba, và Nasdaq tăng 0.5%, đánh dấu phiên tăng điểm thứ ba liên tiếp. Chỉ số Dow Jones đi ngang khi các nhà đầu tư cân nhắc tác động của thuế quan sắp tới và sự bất ổn kinh tế. Sự phục hồi của chỉ số vào thứ Hai, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về chính sách thuế quan của Mỹ sẽ thu hẹp phạm vi, sau khi Tổng thống Trump gợi ý rằng một số quốc gia có thể được miễn các loại thuế đối ứng có hiệu lực vào ngày 2 tháng 4. Đồng thời ám chỉ về các loại thuế tiềm năng mới đối với dược phẩm và ô tô.   Biến động nhẹ. VNINDEX đóng cửa ở mức 1,331.92 (+1.60 điểm, +0.12%) với thanh khoản quanh mức trung bình. Thị trường có 270 mã xanh và 191 mã đỏ. Nhóm cổ phiếu đóng góp vào đà tăng của thị trường mạnh nhất là BID, CTG, GVR trong khi FPT VCB và MBB đóng góp vào đà giảm của thị trường. Sự lan tỏa có phần tích cực hơn khi phần lớn nhóm ngành xanh nhẹ. Khối ngoại bán ròng 397 tỷ đồng, tập trung chủ yếu vào FPT, SHB, TPB.   Chiến lược giao dịch: Thị trường đã cho thấy tín hiệu tích cực, phá vỡ kênh giao dịch sideway. VN-Index nhiều khả năng sẽ duy trì xu hướng tăng điểm để tiến về 1,350 điểm. Sau nhiều phiên tăng liên tiếp, VN-Index có thể xen kẽ nhiều phiên giảm trong các những tuần tới. Nhà đầu tư có thể gia tăng vị thế tại các phiên giảm điểm với thanh khoản trung bình và spread nhỏ. Ở trường hợp tiêu cực, đánh mất 1,280-1,300 điểm, nhà đầu tư có thể giảm tỷ trọng để quản lý rủi ro danh mục.

▶ Trong phiên giao dịch ngày thứ Ba, thị trường khởi sắc và lan tỏa sắc xanh ở nhiều nhóm ngành trong phiên sáng. Nhóm cổ phiếu nhà Vin vẫn đóng vai trò trụ cột dẫn dắt tâm lý thị trường. Tuy nhiên, áp lực chốt lời dâng cao vào cuối phiên, khiến thị trường đóng cửa quay về gần mốc tham chiếu. ▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 1.60 điểm (+0.12%), đạt 1,331.92 điểm; HNX-Index giảm 1.44 điểm (-0.59%), đạt 244.56 điểm. Thanh khoản thị trường đạt 22.4 nghìn tỷ đồng, tương ứng khoảng 1,017.9 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại bán ròng 396.7 tỷ đồng, tập trung chủ yếu ở FPT, SHB, TPB. ▶ Góc nhìn kỹ thuật: Chỉ số VN-Index mở cửa với một gap-up tăng nhẹ, nhưng đà tăng này được duy trì trong phần còn lại của phiên giao dịch. Phần lớn thời gian, chỉ số dao động trong một biên độ hẹp, với khối lượng giao dịch trung bình, cho thấy sự cân bằng giữa bên mua và bên bán. Nhà đầu tư trong nước đóng vai trò quan trọng trong việc cân bằng áp lực bán từ nhà đầu tư nước ngoài. VN-Index nhiều khả năng đang tiếp tục ở giai đoạn tích lũy, và cần lực mua tích cực từ các nhà đầu tư đang chờ đợi ngoài thị trường để tiếp tục xu hướng tăng giá.

CTCP Vinhomes (HOSE: VHM) là doanh nghiệp bất động sản hàng đầu Việt Nam, sở hữu nhiều lợi thế áp đảo như: (1) Quỹ đất lớn và chiến lược, (2) Hồ sơ năng lực nổi bật với nhiều dự án được đầu tư hiệu quả và (3) Giá trị thương hiệu cao và uy tín trên thị trường. Năm 2024, Vinhomes ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng âm nhẹ với doanh thu thuần và lợi nhuận thuần lần lượt giảm 1.2% và 4.8% so với cùng kỳ, tuy nhiên chúng tôi đánh giá kết quả trên vẫn tương đối tích cực trong bối cảnh thị trường bất động sản chưa hồi phục đáng kể trong năm 2024. Chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA cổ phiếu VHM với mức giá mục tiêu 66,500 VND/cổ phiếu, được định giá dựa trên phương pháp RNAV vì tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận hấp dẫn trong các năm tới được đảm bảo bởi kế hoạch triển khai nhiều dự án trọng điểm quy mô lớn bắt đầu từ 2025 như: Wonder City, Dương Kinh Kiến Thụy, Hậu Nghĩa Đức Hòa…

Định giá lần đầu với khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 76,400 đồng CTCP May Sông Hồng (HOSE: MSH) là một trong những doanh nghiệp sản xuất hàng may mặc xuất khẩu và chăn ga gối nệm hàng đầu Việt Nam. Với kim ngạch xuất khẩu gần 300 triệu USD/năm, MSH hiện nằm trong top 10 doanh nghiệp có giá trị xuất khẩu hàng may mặc lớn nhất Việt Nam. Dựa trên phương pháp P/E và DCF với tỷ trọng 50:50, chúng tôi định giá lần đầu cổ phiếu MSH ở mức giá 76,400 đồng tương ứng với mức sinh lời 30%. Trong dài hạn, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận của MSH sẽ tăng trưởng nhờ: (i) MSH là một trong những doanh nghiệp đầu ngành dệt may về quy mô, năng lực sản xuất và kim ngạch xuất khẩu, (ii) Tập trung vào các đơn hàng FOB giúp nâng cao năng lực cạnh tranh, tạo giá trị gia tăng cao và mang lại biên lợi nhuận tốt, (iii) Nhà máy Xuân Trường II và dự án liên doanh tại Ai Cập là động lực tăng trưởng từ năm 2025 trở đi, (iv) Cơ cấu tài chính lành mạnh và cổ tức ổn định.  

Chỉ số PMI tổng hợp Mỹ tăng cao. Vào thứ Hai, chỉ số Dow tăng 1.42%, S&P 500 tăng 1.76%, và Nasdaq tăng 2.27%. Các báo cáo cho thấy có thể một số loại thuế quan đặc thù cho từng ngành sẽ được loại trừ khỏi kế hoạch triển khai vào ngày 2 tháng 4 của chính quyền, mặc dù các quan chức nhấn mạnh rằng chưa có quyết định cuối cùng nào được đưa ra. Sự thay đổi chính sách tiềm năng này đã được các nhà đầu tư hoan nghênh sau nhiều tuần biến động do lo ngại về suy thoái và tâm lý người tiêu dùng yếu. Chỉ số PMI tổng hợp của S&P Global Mỹ đã tăng lên 53.5 trong tháng 3 năm 2025, từ mức thấp nhất trong 10 tháng của tháng 2 là 51.6, cho thấy mức tăng trưởng mạnh nhất kể từ tháng 12 năm 2024, theo ước tính nhanh.   Phục hồi mạnh mẽ về cuối phiên. VNINDEX đóng cửa ở mức 1,330.32 (+8.44 điểm, +0.64%) với thanh khoản giảm nhẹ dưới mức trung bình. Thị trường có 196 mã xanh và 249 mã đỏ. Nhóm cổ phiếu đóng góp vào đà tăng của thị trường mạnh nhất là VIC, VHM, TCB trong khi BID LPB và GVR đóng góp vào đà giảm của thị trường. Nhóm bất động sản tiếp tục gây chú ý với đà tăng của nhóm cổ phiếu VIC. Khối ngoại bán ròng 721 tỷ đồng, tập trung chủ yếu vào TPB, LPB và NVL.   Chiến lược giao dịch: Thị trường đã cho thấy tín hiệu tích cực, phá vỡ kênh giao dịch sideway. VN-Index nhiều khả năng sẽ duy trì xu hướng tăng điểm để tiến về 1,350 điểm. Sau nhiều phiên tăng liên tiếp, VN-Index có thể xen kẽ nhiều phiên giảm trong các những tuần tới. Nhà đầu tư có thể gia tăng vị thế tại các phiên giảm điểm với thanh khoản trung bình và spread nhỏ. Ở trường hợp tiêu cực, đánh mất 1,280-1,300 điểm, nhà đầu tư có thể giảm tỷ trọng để quản lý rủi ro danh mục. Khuyến nghị mua: MBB