Khuyến nghị

Tiêu điểm: Từ ngày 12–14/11, Việt Nam và Mỹ tiếp tục đàm phán kỹ thuật Hiệp định Thương mại đối ứng. Trong 10 tháng năm 2025, vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thực hiện tại Việt Nam đạt trên 21 tỷ USD, tăng 8.8% so với cùng kỳ năm 2024. Đây là mức giải ngân FDI cao nhất của giai đoạn 10 tháng trong 5 năm qua. Bộ Xây dựng: Tăng tốc giải ngân vốn đầu tư công trong 2 tháng cuối năm. Quốc hội “chốt” mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2026 từ 10% trở lên.   Góc nhìn kĩ thuật VN-Index đóng cửa tuần tại 1,635.46 (+36.3 điểm; +2.27%) với thanh khoản thấp. Chỉ số đã quay lại vùng giao dịch 1,600–1,700. Tuy nhiên, tuần tăng điểm này vẫn chưa đóng nến vượt cây nến giảm mạnh của tuần trước (vùng 1,660 điểm), cho thấy lực cầu còn yếu; vì vậy tuần này chủ yếu mang ý nghĩa hồi phục kỹ thuật. Chúng tôi nhận thấy tuần sau thị trường có thể chịu áp lực bán mạnh hơn khi giá tiến về vùng 1,660.     Ý tưởng đầu tư: Nhà đầu tư theo trường phái trading nên hạn chế giao dịch, chờ tín hiệu lực cầu quay trở lại và hình thành nền giá mới. Nhà đầu tư trung và dài hạn có thể bắt đầu giải ngân từng phần vào các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và mức chiết khấu đủ hấp dẫn như ngân hàng, tài chính, vật liệu xây dựng,…

Giảm xác suất Fed cắt giảm lãi suất tháng 12 xuống khoảng 50%. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ ổn định vào thứ Sáu sau khi các chỉ số chính bán tháo trong phiên trước, khi tác động tích cực từ việc chính phủ Mỹ mở cửa trở lại bị lấn át bởi lo ngại dai dẳng về định giá AI bị kéo căng và sự bất định về lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Trong phiên giao dịch thông thường hôm thứ Năm, Dow giảm 1.65%, S&P 500 giảm 1.66% và Nasdaq Composite giảm 2.29%, với cả ba chỉ số đều ghi nhận ngày tệ nhất kể từ đợt bán tháo ngày 10 tháng 10. Các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn dẫn đầu đà giảm, với Tesla, Nvidia, AMD, Palantir, Broadcom và Oracle mất từ 3.6% đến 6.6%, khi nhà đầu tư vẫn thận trọng về sự gia tăng mạnh của tài trợ nợ và kế hoạch chi tiêu AI tăng vọt. Thị trường cũng đã giảm xác suất Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 xuống khoảng 50% từ gần 95% một tháng trước, khi nhiều quan chức Fed phát tín hiệu thận trọng về việc nới lỏng tiếp theo giữa bối cảnh lạm phát dai dẳng và các khoảng trống dữ liệu chính thức sau đợt đóng cửa chính phủ.   Quay về vùng sideway 1,600-1,700. VNINDEX đi ngang sau 1 phiên phục hồi mạnh mẽ, đóng cửa ở mức 1,631.44 (-0.42 điểm, -0.03%) với thanh khoản vẫn duy trì thấp hơn bình quân 20 phiên. Thị trường có 268 mã tăng và 58 mã giảm. Nhóm cổ phiếu đóng góp lớn nhất vào đà tăng của chỉ số là VNM, GEE và DGC; nhóm cổ phiếu cản trở thị trường là STB, HPG và VHM. Khối ngoại bán ròng với giá trị 987 tỷ đồng. Các cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất là STB và VCI (hơn 600 tỷ). Ngược lại, VNM, FPT và TCB được mua ròng nhiều nhất.   Chiến lược giao dịch: Nhà đầu tư theo trường phái trading hạn chế giao dịch, chờ đợi thị trường có dấu hiệu lực cầu quay trở lại và hình thành nền giá mới. Nhà đầu tư theo trường phái đầu tư trung và dài hạn có thể bắt đầu giải ngân từng phần tại các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và chiết khấu đủ hấp dẫn như nhóm ngành ngân hàng, tài chính, vật liệu xây dựng…  

▶ VN-Index tiếp nối phiên tăng mạnh trong thứ Tư bằng một phiên giao dịch cầm chừng và đóng cửa quanh mức giá tham chiếu. Có sự phân hóa cao giữa các nhóm ngành. Dù nhiều cổ phiếu ngân hàng hay nhóm Vingroup giảm điểm nhưng vẫn xuất hiện các nhóm ngành diễn biến ngược chiều để giúp chỉ số không giảm sâu, điển hình là hóa chất, phân bón, dầu khí, khu công nghiệp...Thanh khoản tiếp tục “tịt ngòi” trong bối cảnh nhà đầu tư lưỡng lự giữa mua và bán. Khối ngoại nới rọng đà bán so với phiên hôm qua, với giá trị bán ròng gần 1,000 tỷ đồng.   ▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index ghi nhận mức giảm 0.42 điểm (-0.03%), đóng phiên ở 1,631.44 điểm; HNX-Index tăng 1.5 điểm (+0.57%), đạt 266.29 điểm. Thanh khoản toàn thị trường duy trì đi ngang ở mức thấp, đạt 24.6 nghìn tỷ đồng, tương ứng với chỉ hơn 823 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại thu hẹp đà bán với giá trị ròng 969 tỷ đồng, trong đó giá trị bán lớn nhất tập trung ở STB, VCI và VIX.  ▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index sau một phiên phục hồi mạnh mẽ đã tạm dừng chân quanh mốc 1,631 điểm. Thanh khoản không tăng nhanh ở phiên điều chỉnh, spread nhỏ thể hiện lực bán tương đối yếu trong khi bên mua cũng đang chờ đợi để đánh giá phản ứng thị trường. Đây là những diễn biến thường xảy ra khi thị trường phục hồi từ đáy, cổ phiếu T+2.5 mua vào 2 phiên hồi sẽ về tài khoản NĐT vào chiều T6 và chiều T2 tuần sau. Nếu lực bán không mạnh, điều này sẽ củng cố cho quan điểm thị trường đã tìm được điểm cân bằng.   Ở trường hợp cơ sở: Thị trường đang cho thấy dấu hiệu cân bằng sớm tại vùng 1,600 điểm, với thanh khoản suy giảm mạnh toàn thị trường và dòng tiền tổ chức bắt đầu lan tỏa sang các nhóm ngành có triển vọng tăng trưởng tốt. Chúng tôi cho rằng VN-Index giao dịch trong xu hướng sideway (1,600 – 1,700) trong phần còn lại năm 2025, dòng tiền kỳ vọng sẽ mạnh mẽ hơn sau khi Đại hội Đảng tháng 01/2026.  Ở trường hợp tiêu cực: Đà giảm tiếp tục gia tăng với khối lượng giao dịch lớn dần theo chiều giảm, không xuất hiện lực bắt đáy quanh ngưỡng 1,550 - 1,580 điểm. Thị trường khi đó có thể tiếp tục hướng tới vùng hỗ trợ 1,500 và các vùng giá thấp hơn để kiểm định. Chiến lược: Nhà đầu tư theo trường phái trading hạn chế giao dịch, chờ đợi thị trường có tín hiệu lực cầu quay trở lại. Nhà đầu tư theo trường phái đầu tư trung và dài hạn có thể bắt đầu giải ngân từng phần tại các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và chiết khấu đủ hấp dẫn như nhóm ngành ngân hàng, tài chính, vật liệu xây dựng…   

Diễn biến tích cực tại các thị trường. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm vào thứ Năm, với Nasdaq 100 dẫn đầu đà giảm giữa làn sóng xoay trục khỏi nhóm cổ phiếu công nghệ sang các nhóm định hướng giá trị như chăm sóc sức khỏe và tài chính. Trong phiên thứ Tư, Dow tăng 0.68% lên mức kỷ lục mới, S&P 500 nhích 0.06%, trong khi Nasdaq Composite giảm 0.26%. Nhóm chăm sóc sức khỏe dẫn đầu đà tăng, được hỗ trợ bởi Eli Lilly (+3%) và AbbVie (+3.6%), khi lợi nhuận mạnh tiếp tục duy trì động lực cho ngành. Sự dịch chuyển ngành này mang lại sự nhẹ nhõm cho nhà đầu tư tìm kiếm sự lan tỏa rộng hơn của thị trường nhưng cũng phản ánh sự thận trọng gia tăng đối với các tài sản được định giá cao. Trong khi đó, lạc quan gia tăng rằng tình trạng đóng cửa kéo dài của chính phủ Mỹ có thể được giải quyết trong tuần này.   Quay về vùng sideway 1,600-1,700. VNINDEX có phiên tăng mạnh, đóng cửa ở mức 1,631.86 (+38.25 điểm, +2.40%) với thanh khoản vẫn duy trì thấp hơn bình quân 20 phiên. Thị trường có 268 mã tăng và 58 mã giảm. Nhóm cổ phiếu đóng góp lớn nhất vào đà tăng của chỉ số là VIC, VHM và TCB; nhóm cổ phiếu cản trở thị trường là BHN, TCX và BCM. Khối ngoại thu hẹp quy mô bán ròng với giá trị 386 tỷ đồng. Các cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất là VCI, HDB và VIX. Ngược lại, VIC, HPG và FPT được mua ròng nhiều nhất.   Chiến lược giao dịch: Nhà đầu tư theo trường phái trading hạn chế giao dịch, chờ đợi thị trường có dấu hiệu lực cầu quay trở lại và hình thành nền giá mới. Nhà đầu tư theo trường phái đầu tư trung và dài hạn có thể bắt đầu giải ngân từng phần tại các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và chiết khấu đủ hấp dẫn như nhóm ngành ngân hàng, tài chính, vật liệu xây dựng… Khuyến nghị mua mới: TV2, NT2

▶ VN-Index có phiên giao dịch tăng điểm tích cực sau nhịp điều chỉnh mạnh từ vùng đỉnh, đưa chỉ số thoát khỏi vùng kháng cực quanh 1,600. Đà tăng lan tỏa khá tốt, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu trụ VN30 với mức tăng hơn 50 điểm. Thị trường có 268 mã tăng và 58 mã giảm. Tuy nhiên, thanh khoản vẫn chưa có sự cải thiện khi giá trị giao dịch vẫn thấp hơn mức bình quân 20 phiên. Khối ngoại thu hẹp quy mô bán ròng với giá trị 381 tỷ đồng.  ▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index ghi nhận mức tăng 38.25 điểm (+2.4%), đóng phiên ở 1,631.86 điểm; HNX-Index tăng 3.71 điểm (+1.12%), đạt 264.79 điểm. Thanh khoản toàn thị trường duy trì đi ngang ở mức thấp, đạt 24 nghìn tỷ đồng, tương ứng với chỉ hơn 850 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại thu hẹp đà bán với giá trị ròng 381 tỷ đồng, trong đó giá trị bán lớn nhất tập trung ở VCI, HDB và VIX. ▶ Góc nhìn kỹ thuật: Sau khi chững lại quanh vùng 1,580 điểm, chỉ số VN-Index có một phiên phục hồi tích cực với mức tăng hơn 38 điểm trong phiên hôm nay. Chỉ số đã vượt qua kháng cự 1,600 với sự hỗ trợ mạnh mẽ từ nhóm cổ phiếu trụ cột VN30. Tuy tăng về mặt điểm số nhưng thị trường vẫn thiếu sự đồng thuận của dòng tiền. Thanh khoản vẫn ở mức thấp dưới mức bình quân 20 phiên, cho thấy sự thận trọng của bên mua khi chưa giải ngân mạnh. Chúng tôi cho rằng thị trường đã bước vào nhịp hồi phục ngắn hạn, với mục tiêu nhịp hồi trước mắt có thể là vùng 1,700. Tuy nhiên, cần có sự cải thiện của dòng tiền cũng như chuyển biến tích cực của các chỉ báo động lượng để xác nhận đảo chiều xu hướng. Chiến lược:  Nhà đầu tư theo trường phái trading hạn chế giao dịch, chờ đợi thị trường có tín hiệu lực cầu quay trở lại. Nhà đầu tư theo trường phái đầu tư trung và dài hạn có thể bắt đầu giải ngân từng phần tại các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và chiết khấu đủ hấp dẫn như nhóm ngành ngân hàng, tài chính, vật liệu xây dựng…