Báo cáo định kỳ

▶ VN-Index tiếp tục duy trì đà phục hồi nhờ lực kéo từ nhóm cổ phiếu Vingroup. Diễn biến này giúp thị trường giữ được trạng thái tích cực, đồng thời chỉ số VN-Index lấy lại ngưỡng tâm lý 1.700 điểm. Thanh khoản thị trường suy giảm so với phiên liền trước, với dòng tiền tập trung chủ yếu ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Bên cạnh nhóm cổ phiếu họ Vingroup, mặt bằng chung của thị trường ghi nhận mức tăng nhẹ; trong đó các nhóm ngành bất động sản, vật liệu xây dựng và công nghệ có diễn biến nổi bật hơn. Khối ngoại tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng nhưng với quy mô không đáng kể. Mặc dù thị trường ghi nhận tín hiệu hồi phục tích cực, dòng tiền vẫn chưa cho thấy sự lan tỏa rộng trên toàn thị trường. Do đó, VN-Index cần thêm các phiên tăng điểm đi kèm thanh khoản cải thiện để củng cố tín hiệu tạo đáy và xác nhận xu hướng phục hồi trong ngắn hạn.

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 24 điểm (+1.43%), đóng phiên ở 1,704.68 điểm; HNX-Index tăng 2.23 điểm (+0.83%), đạt 271.68 điểm. Thanh khoản cả ba sàn đạt 15 nghìn tỷ đồng, tương ứng khoảng 615 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại bán ròng 90 tỷ đồng, trong đó áp lực bán vẫn diễn ra chủ yếu ở nhóm Tài chính và Bất động sản. Các cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất là VHM (-227 tỷ VND), VIX (-76 tỷ VND) và HDB (-68 tỷ VND)... Ngược lại, chiều mua ròng tiêu biểu có HPG (+140 tỷ VND), VIC (+121 tỷ VND) và CTG (+72 tỷ VND)… 

▶ VIC (+2.62%), VHM (+6.14%), HPG (+3.10%) là ba mã cổ phiếu đóng góp nhiều nhất để nâng đỡ chỉ số VN-Index. Ở chiều ngược lại, LPB (-1.68%), VPB (-1.02%), STB (-1.38%) là ba mã lấy đi nhiều điểm nhất của chỉ số. 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: Lực bán giải chấp hạ nhiệt, trong khi khối ngoại duy trì mua ròng có chọn lọc tại các cổ phiếu có nền tảng kinh doanh tốt, hỗ trợ VN-Index phục hồi tích cực với ít lực cản. Độ rộng thị trường nghiêng về phía mua khi phần lớn cổ phiếu kết phiên trong sắc xanh. Tuy nhiên, thanh khoản thấp trong nhịp phục hồi cho thấy lực cung đang dần suy yếu sau các đợt bán giải chấp.

VN-Index vẫn chưa lấy lại toàn bộ mức giảm mạnh trong phiên 22/07, cho thấy về mặt kỹ thuật, đây vẫn hiện tại là một nhịp hồi phục kỹ thuật. Để củng cố tín hiệu tạo đáy, thị trường cần duy trì đà tăng đi kèm thanh khoản cải thiện và độ rộng tiếp tục mở rộng, qua đó xác nhận dòng tiền đang quay trở lại một cách bền vững. Vùng kháng cự 1,750-1,800 sẽ là vùng then chốt để đánh giá sức mạnh thực sự của lực cầu bắt đáy trong nhịp hồi phục này. Hiện VN-Index vẫn giao dịch dưới MA50 và MA200, trong khi RSI ở mức 36, cho thấy chỉ số đã tạm thời thoát khỏi vùng quá bán nhưng chưa trở lại xu hướng tăng

Thống kê: Tỷ lệ cổ phiếu giao dịch trên đường MA200 đã giảm xuống dưới ngưỡng 25%, cho thấy áp lực bán trên diện rộng đang tiến gần trạng thái cực đại và thị trường có thể đang bước vào vùng hình thành đáy. Trong lịch sử, chỉ báo này chỉ rơi xuống dưới 25% tại một số giai đoạn điều chỉnh mạnh như tháng 07/2018, 03/2020, 11/2022, 10/2023 hay 04/2025. Sau các thời điểm này, VN-Index đều ghi nhận nhịp phục hồi đáng kể trong những tháng tiếp theo.

Chiến lược: Sau nhịp điều chỉnh mạnh vừa qua, định giá của nhiều cổ phiếu đã trở nên hấp dẫn hơn, mở ra cơ hội tích lũy đối với các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng tăng trưởng tích cực. Nhà đầu tư có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh của thị trường để giải ngân từng phần, đồng thời duy trì tỷ trọng tiền mặt hợp lý nhằm quản trị rủi ro và sẵn sàng gia tăng vị thế khi xu hướng thị trường xác nhận hồi phục. Nhà đầu tư nên hạn chế sử dụng đòn bẩy (margin) để bắt đáy khi thị trường chưa xác nhận xu hướng giảm đã dừng lại.  Ngoài ra, các phiên hồi kỹ thuật trong tuần này sẽ là cơ hội để nhà đầu tư cơ cấu lại danh mục với các doanh  nghiệp kinh doanh không đúng như kỳ vọng.