Báo cáo định kỳ

▶ Áp lực bán gia tăng trong phiên giao dịch ngày Thứ Hai khiến chỉ số điều chỉnh mạnh trong phiên chiều. Có lúc, VN-Index ghi nhận mức giảm gần 20 điểm và tiệm cận gần mốc 1,776. Tuy nhiên, dòng tiền kích hoạt mua tại vùng giá thấp đã khiến chỉ số rút chân về cuối phiên và chỉ còn giảm 6.98 điểm sau phiên ATC. Nhìn chung, điểm nhấn trong phiên thuộc về các cổ phiếu nhóm Dầu khí khi giá dầu thế giới tăng vọt trước diễn biến leo thang tại Trung Đông. Ngoài ra, các cổ phiếu thuộc nhóm Gelex cũng giảm mạnh khi thị trường phản ứng với thông tin khởi tố do sai phạm tại EVNNPT. Áp lực bán tháo ở nhóm này cũng khiến thanh khoản toàn thị trường gia tăng vượt mức bình quân 20 phiên. Điểm sáng là khối ngoại nới rộng biên độ mua ròng, tập trung ở nhóm ngân hàng. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index giảm 6.98 điểm (-0.39%), đóng phiên ở 1,788.23 điểm; HNX-Index giảm 0.74 điểm (-0.27%), đạt 271.94 điểm. Thanh khoản tổng ba sàn đạt 20.6 nghìn tỷ đồng, tương ứng khoảng 885 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại mua ròng mạnh với giá trị mua ròng đạt 821 tỷ đồng, nổi bật là các cổ phiếu ngân hàng, điển hình như VPB, MBB và TCB... Ngược lại, các cổ phiếu bị bán ròng tiêu biểu là VNM, VIC và VCI...

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VNINDEX ghi nhận sự giằng co với thanh khoản cao phản ánh nhiều tin tức trong và ngoài nước, tuy vậy cấu trúc dài hạn của thị trường vẫn là giao dịch trong biên độ. Nhiều cổ phiếu giảm mạnh phiên sáng thì ghi nhận lực bắt đáy mạnh mẽ phiên chiều như SSI FRT VCI.

Trong các phiên tới, thị trường nhiều khả năng sẽ phản ứng mạnh mẽ tại MA 50 tương ứng vùng 1,800 điểm, khu vực khá cân bằng trong biên độ giao dịch từ 1,650 – 1,900. Trong kịch bản tích cực, nếu thanh khoản cải thiện đồng thời dòng tiền lan tỏa rộng hơn và xuất hiện sự đồng thuận giữa các nhóm ngành, đây sẽ là tín hiệu quan trọng cho thấy cấu trúc thị trường đã thay đổi từ đi ngang qua xu hướng tăng.  

Ở trường hợp tích cực trung hạn: Trong kịch bản lạc quan, triển vọng lạm phát bớt căng thẳng hơn sẽ tạo dư địa cho chính sách tiền tệ linh hoạt hơn, hỗ trợ mặt bằng định giá thị trường. Các doanh nghiệp duy trì tăng trưởng lợi nhuận tốt, đang giao dịch ở mức định giá phù hợp dù lãi suất nội địa vẫn neo cao, có thể là cơ hội đầu tư tốt cho mục tiêu trung – dài hạn. Với kịch bản này, VN-Index được kỳ vọng hướng tới vùng 2,000 – 2,100 điểm trong nửa cuối năm 2026. 

Ở trường hợp cơ sở trung hạn: Ngược lại, nếu áp lực bán ròng từ khối ngoại tiếp tục kéo dài, đồng thời lãi suất nội địa tiếp tục tăng khiến thanh khoản thị trường suy giảm, VN-Index có thể thiếu vắng dòng tiền mới mang tính tích cực và nhiều khả năng sẽ đi ngang tích lũy trong biên độ 1,750 – 1,850 điểm trong nửa cuối năm 2026. Nhóm VIC, VHM suy yếu có thể khiến VN-Index quay trở lại test cận dưới của biên sideway trước đó - ở quanh mức 1,600 diểm. Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị Iran – Mỹ tái leo thang cùng khả năng Fed duy trì lãi suất cao có thể là những yếu tố bên ngoài góp phần củng cố kịch bản tiêu cực này, tạo áp lực lên tỷ giá và dòng vốn ngoại vào các thị trường mới nổi như Việt Nam.

Chiến lược: Nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ các nhịp rung lắc, điều chỉnh với thanh khoản thấp để lựa chọn điểm mua phù hợp. Chiến lược ưu tiên là lựa chọn các cổ phiếu chưa tăng nhiều so với mặt bằng chung nhưng có nền tảng kinh doanh tốt, triển vọng tăng trưởng tích cực và định giá còn hợp lý, qua đó hạn chế rủi ro mua đuổi tại các cổ phiếu đã tăng nóng. Bên cạnh đó, nhà đầu tư nên hạn chế tâm lý hưng phấn khi thị trường tăng mạnh, tránh gia tăng tỷ trọng quá nhanh ở vùng giá cao. Duy trì một tỷ lệ tiền mặt hợp lý sẽ giúp chủ động giải ngân khi xuất hiện các nhịp điều chỉnh và đồng thời tăng khả năng quản trị rủi ro.