Báo cáo định kỳ

▶ Đà tăng nối tiếp trong phiên giao dịch ngày Thứ Năm, với động lực tăng điểm mạnh mẽ đến từ VIC. VIC tăng 2.6% và đóng góp gần 10 điểm, hầu như bằng mức tăng của chỉ số VN-Index. Nhìn chung, chỉ số VN-Index đã bứt phá khỏi vùng kháng cự 1,800 và kỳ vọng sẽ tiếp tục hồi phục lên các mốc cao hơn. Thanh khoản sụt giảm so với phiên giao dịch hôm qua và khối ngoài mua ròng nhẹ 210 tỷ đồng. Nhìn chung, tuy chỉ số tăng điểm nhưng tính phân hoá vẫn khá cao, khi đà tăng chủ yếu nhờ cổ phiếu VIC. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 10.24 điểm (+0.56%), đóng phiên ở 1,831.56 điểm; HNX-Index tăng 0.68 điểm (+0.24%), đạt 282.64 điểm. Thanh khoản tổng ba sàn đạt 16.8 nghìn tỷ đồng, tương ứng khoảng 657 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại mua ròng nhẹ 210 tỷ đồng, nổi bật là các cổ phiếu TCB (+444 tỷ đồng), HPG (+116 tỷ đồng), VPB (+102 tỷ đồng). Ngược lại, các cổ phiếu bị bán ròng tiêu biểu là VIX (-68 tỷ đồng), POW (-49 tỷ đồng) và SSI (-42 tỷ đồng).

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index tiếp tục duy trì diễn biến tích cực khi đóng cửa tại 1,831.56 điểm (+0.56%), sau khi có thời điểm chạm mức cao nhất trong phiên tại 1,838.25 điểm. Việc chỉ số vượt thành công ngưỡng tâm lý 1,800 điểm cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn vẫn đang được củng cố.

Tuy nhiên, VN-Index hiện đã tiến vào vùng kháng cự 1,830–1,850 điểm, do đó áp lực chốt lời và các nhịp rung lắc ngắn hạn có thể gia tăng. Nếu chỉ số có thể vượt dứt khoát vùng 1,850 điểm, xu hướng tăng sẽ tiếp tục được mở rộng, với mục tiêu tiếp theo hướng tới vùng 1,900 điểm. Ngược lại, trong trường hợp xuất hiện điều chỉnh, vùng 1,800 điểm sẽ là ngưỡng hỗ trợ quan trọng cần theo dõi.

Ở trường hợp tích cực trung hạn: Trong kịch bản lạc quan, triển vọng lạm phát bớt căng thẳng hơn sẽ tạo dư địa cho chính sách tiền tệ linh hoạt hơn, hỗ trợ mặt bằng định giá thị trường. Các doanh nghiệp duy trì tăng trưởng lợi nhuận tốt, đang giao dịch ở mức định giá phù hợp dù lãi suất nội địa vẫn neo cao, có thể là cơ hội đầu tư tốt cho mục tiêu trung – dài hạn. Với kịch bản này, VN-Index được kỳ vọng hướng tới vùng 2,000 – 2,100 điểm trong nửa cuối năm 2026. Tuy vậy, các phiên phục hồi trong tuần còn lại của tháng 7 phải cho thấy lực cầu bắt đáy mạnh mẽ.

Ở trường hợp cơ sở trung hạn: Ngược lại, nếu áp lực bán ròng từ khối ngoại tiếp tục kéo dài, đồng thời lãi suất nội địa tiếp tục tăng khiến thanh khoản thị trường suy giảm, VN-Index có thể thiếu vắng dòng tiền mới mang tính tích cực và nhiều khả năng sẽ đi ngang tích lũy trong biên độ 1,750 – 1,850 điểm trong nửa cuối năm 2026. Nhóm VIC, VHM suy yếu có thể khiến VN-Index quay trở lại test cận dưới của biên sideway trước đó quanh mức 1,580 - 1,600 điểm. Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị Iran – Mỹ tái leo thang cùng khả năng Fed duy trì lãi suất cao có thể là những yếu tố bên ngoài góp phần củng cố kịch bản tiêu cực này, tạo áp lực lên tỷ giá và dòng vốn ngoại vào các thị trường mới nổi như Việt Nam.

Chiến lược: Nhà đầu tư có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh của thị trường để giải ngân từng phần, đồng thời duy trì tỷ trọng tiền mặt hợp lý nhằm quản trị rủi ro và sẵn sàng gia tăng vị thế khi xu hướng thị trường xác nhận hồi phục. Nhà đầu tư nên hạn chế sử dụng đòn bẩy (margin) để bắt đáy khi thị trường có thể hình thành đáy thứ hai.  Ngoài ra, các phiên hồi kỹ thuật sẽ là cơ hội để nhà đầu tư cơ cấu lại danh mục với các doanh  nghiệp kinh doanh không đúng như kỳ vọng.