Báo cáo định kỳ

▶ VN-Index có phiên đảo chiều ngoạn mục trong phiên ngày Thứ Năm với mức tăng 22 điểm sau phiên giao dịch ATC. Chỉ số chịu áp lực bán trong phiên sáng và thậm chí có lúc lui về vùng 1,757, tương ứng với mức giảm khoảng 25 điểm. Tuy nhiên, lực cầu bắt đáy đã xuất hiện mạnh tại vùng hỗ trợ quan trọng này, giúp VN-Index phục hồi liên tục và đóng cửa tại mốc 1,800 điểm. VIC và VHM đóng vai trò trụ cột quan trọng để nâng đỡ chỉ số, riêng bộ đôi này đã đóng góp khoảng 16 điểm vào mức tăng của thị trường. Ngoài ra, nhóm Ngân hàng cũng hồi phục khá tốt, tiêu biểu là ACB, STB, HDB… Một số cổ phiếu riêng lẻ ghi nhận mức đảo chiều tốt kèm thanh khoản cải thiện như HCM, NVL. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 22.12 điểm (+1.24%), đóng phiên ở 1,804.24 điểm; HNX-Index giảm 2.75 điểm (-0.94%), đạt 288.32 điểm. Thanh khoản cả ba sàn tăng lên mức 20.8 nghìn tỷ đồng, tương ứng khoảng 887 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại giao dịch hai chiều mua bán khá cân bằng trong phiên, chỉ bán ròng nhẹ khoảng 29 tỷ đồng. Các cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất là PNJ (-147 tỷ VND), SSI (-132 tỷ VND) và FPT (-95 tỷ VND)... Ngược lại, chiều mua ròng tiêu biểu có VIC (+250 tỷ VND), ACB (+218 tỷ VND) và VHM (+153 tỷ VND)… 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index khởi đầu phiên kém tích cực khi gặp áp lực bán gia tăng mạnh, khiến nhiều cổ phiếu giảm sâu trong nửa đầu phiên sáng. Có thời điểm chỉ số mất hơn 20 điểm và rơi xuống dưới đường MA200, gây áp lực đáng kể lên tâm lý nhà đầu tư. Tuy nhiên, lực cầu bắt đáy đã xuất hiện mạnh tại vùng hỗ trợ quan trọng này, giúp VN-Index phục hồi liên tục và đóng cửa tại mốc 1,800 điểm. Đà hồi phục được dẫn dắt bởi nhóm bất động sản và chứng khoán trước khi lan tỏa sang phần lớn các nhóm ngành khác. Khối ngoại cũng đảo chiều tích cực trong nửa cuối phiên giao dịch. Thanh khoản cải thiện rõ rệt là tín hiệu tích cực, củng cố quan điểm của chúng tôi rằng thị trường đang trong giai đoạn tích lũy trong vùng 1,750–1,850 điểm, tạo nền tảng hướng tới vùng 2,000–2,100 điểm trong nửa cuối năm 2026. Dù vậy, dòng tiền cần tiếp tục được cải thiện và lan tỏa để xác nhận xu hướng tăng bền vững.

Ở trường hợp cơ sở trung hạn: Trong kịch bản lạc quan, triển vọng lạm phát bớt căng thẳng hơn sẽ tạo dư địa cho chính sách tiền tệ linh hoạt hơn, hỗ trợ mặt bằng định giá thị trường. Các doanh nghiệp duy trì tăng trưởng lợi nhuận tốt, đang giao dịch ở mức định giá phù hợp dù lãi suất nội địa vẫn neo cao, có thể là cơ hội đầu tư tốt cho mục tiêu trung – dài hạn. Với kịch bản này, VN-Index được kỳ vọng hướng tới vùng 2,000 – 2,100 điểm trong nửa cuối năm 2026.

Ở trường hợp tiêu cực trung hạn: Ngược lại, nếu áp lực bán ròng từ khối ngoại tiếp tục kéo dài, đồng thời lãi suất nội địa tiếp tục tăng khiến thanh khoản thị trường suy giảm, VN-Index có thể thiếu vắng dòng tiền mới mang tính tích cực và nhiều khả năng sẽ đi ngang tích lũy trong biên độ 1,750 – 1,850 điểm trong nửa cuối năm 2026. Nhóm VIC, VHM suy yếu có thể khiến VN-Index quay trở lại test cận dưới của biên sideway trước đó - ở quanh mức 1,580 diểm. Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị Iran – Mỹ tái leo thang cùng khả năng Fed duy trì lãi suất cao có thể là những yếu tố bên ngoài góp phần củng cố kịch bản tiêu cực này, tạo áp lực lên tỷ giá và dòng vốn ngoại vào các thị trường mới nổi như Việt Nam.

Chiến lược: Nhà đầu tư có thể tập trung lựa chọn các cổ phiếu cấu trúc giá tích lũy đi ngang và KQKD tăng trưởng tốt thay vì chỉ tập trung nhìn vào biến động của chỉ số VN-Index cho vị thế trung hạn. Trong ngắn hạn, có thể tìm những cổ phiếu đã bị bán mạnh và có xu hướng phục hồi như nhóm bảo hiểm, công nghệ, bất động sản,… Nhà đầu tư hạn chế sử dụng margin khi xu hướng chưa được xác định rõ ràng trong giai đoạn này.