Báo cáo định kỳ

▶ VN-Index có phiên kiểm định thành công mốc 1,775, cũng là vùng đáy thiết lập trong nhịp giảm hồi tháng Sáu. Dù đã có lúc giảm khoảng 25 điểm so với giá tham chiếu, lực cầu xuất hiện ở vùng giá thấp đã giúp nhiều cổ phiếu đảo chiều tăng, đưa chỉ số đóng phiên với mức tăng 6 điểm. Nhiều cổ phiếu Ngân hàng ghi nhận mức hồi phục khá tốt, điển hình là SHB, ACB hay STB,.. tạo ra tác động nâng đỡ lớn đối với chỉ số chung. Ngoài ra, nhóm Dầu khí cũng có diễn biến thuận lợi ngay từ đầu phiên trước tình hình giá dầu thế giới tăng vọt. Thanh khoản lui về mức thấp hơn bình quân 20 phiên cho thấy lực mua tuy có nhưng tâm lý chung vẫn còn e ngại trước triển vọng hồi phục của thị trường. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 6.09 điểm (+0.34%), đóng phiên ở 1,806.63 điểm; HNX-Index tăng 5.44 điểm (+1.86%), đạt 297.34 điểm. Thanh khoản cả ba sàn lui về mức 16 nghìn tỷ đồng, tương ứng khoảng 661 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại tiếp tục bán ròng 193 tỷ đồng. Các cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất là CTG (-107 tỷ VND), VIC (-93 tỷ VND) và VPB (-84 tỷ VND)... Ngược lại, chiều mua ròng tiêu biểu có BSR (+74 tỷ VND), PNJ (+68 tỷ VND) và SHB (+43 tỷ VND)… 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: Trong phiên sáng, VN-Index tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh và có thời điểm giảm gần 20 điểm. Sang phiên chiều, chỉ số phục hồi mạnh nhờ thông tin Bộ Xây dựng xem xét điều chỉnh hoặc loại bỏ đề xuất về "sở hữu chung cư có thời hạn", giúp VN-Index tăng khoảng 32 điểm từ mức đáy và đóng cửa trong sắc xanh. Lực cầu tiếp tục xuất hiện quanh MA200 (1.770 điểm), cho thấy đây vẫn là vùng hỗ trợ quan trọng. Nếu chỉ số giữ vững vùng này và thanh khoản cải thiện, xu hướng tăng trong nửa cuối năm 2026 có thể được xác nhận. Ngược lại, thanh khoản thấp trong các nhịp hồi sẽ cho thấy đây chủ yếu là một phiên hồi kỹ thuật.

Ở trường hợp cơ sở trung hạn: Trong kịch bản lạc quan, triển vọng lạm phát bớt căng thẳng hơn sẽ tạo dư địa cho chính sách tiền tệ linh hoạt hơn, hỗ trợ mặt bằng định giá thị trường. Các doanh nghiệp duy trì tăng trưởng lợi nhuận tốt, đang giao dịch ở mức định giá phù hợp dù lãi suất nội địa vẫn neo cao, có thể là cơ hội đầu tư tốt cho mục tiêu trung – dài hạn. Với kịch bản này, VN-Index được kỳ vọng hướng tới vùng 2,000 – 2,100 điểm trong nửa cuối năm 2026.

Ở trường hợp tiêu cực trung hạn: Ngược lại, nếu áp lực bán ròng từ khối ngoại tiếp tục kéo dài, đồng thời lãi suất nội địa tiếp tục tăng khiến thanh khoản thị trường suy giảm, VN-Index có thể thiếu vắng dòng tiền mới mang tính tích cực và nhiều khả năng sẽ đi ngang tích lũy trong biên độ 1,750 – 1,850 điểm trong nửa cuối năm 2026. Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị Iran – Mỹ tái leo thang cùng khả năng Fed duy trì lãi suất cao có thể là những yếu tố bên ngoài góp phần củng cố kịch bản tiêu cực này, tạo áp lực lên tỷ giá và dòng vốn ngoại vào các thị trường mới nổi như Việt Nam.

Chiến lược: Nhà đầu tư có thể tập trung lựa chọn các cổ phiếu cấu trúc giá tích lũy đi ngang và KQKD tăng trưởng tốt thay vì chỉ tập trung nhìn vào biến động của chỉ số VN-Index cho vị thế trung hạn. Trong ngắn hạn, có thể tìm những cổ phiếu đã bị bán mạnh và có xu hướng phục hồi như nhóm bảo hiểm, công nghệ, bất động sản,… Nhà đầu tư hạn chế sử dụng margin khi xu hướng chưa được xác định rõ ràng trong giai đoạn này.