Báo cáo định kỳ

▶ Thị trường tiếp nối đà hồi phục trong phiên giao dịch ngày Thứ Tư, giúp chỉ số VN-Index ghi nhận mức tăng 5.45 điểm và đóng phiên tại 1,853.70. Động lực tăng điểm đến từ nhóm cổ phiếu Đạm - Dầu khí trước thông tin giá dầu tăng, nhóm cổ phiếu Tài chính tiếp tục hút dòng tiền, đồng thời các cổ phiếu vốn hóa lớn như PNJ thoát sàn hay MSN quay đầu tăng cũng góp phần giảm bớt áp lực lên chỉ số. Thanh khoản thị trường tăng nhẹ lên mức xấp xỉ giá trị bình quân 20 phiên, bên cạnh đó khối ngoại quay lại bán ròng hơn 500 tỷ đồng.   

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 5.45 điểm (+0.29%), đóng phiên ở 1,853.70 điểm; HNX-Index tăng 6.65 điểm (+2.26%), đạt 300.39 điểm. Thanh khoản cả ba sàn tăng nhẹ lên mức 19.4 nghìn tỷ đồng, tương ứng khoảng 790 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại quay lại bán ròng với giá trị 547 tỷ đồng trong phiên. Các cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất là PNJ, MSN và VHM... Ngược lại, chiều mua ròng tiêu biểu có VNM, MBB và VIC… 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index tiếp tục dao động quanh đường MA20 trong bối cảnh thanh khoản duy trì ở mức thấp. Sau hai phiên hấp thụ lượng cung ngắn hạn, chỉ số đang dần hình thành vùng đáy sau cao hơn đáy trước, phản ánh lực cầu có dấu hiệu cải thiện trong khi áp lực bán đã hạ nhiệt đáng kể. Đáng chú ý, dòng tiền đang tập trung chủ yếu vào nhóm ngân hàng và chứng khoán – hai nhóm cổ phiếu dẫn dắt diễn biến thị trường trong giai đoạn hiện tại.

Trong ngắn hạn, chúng tôi kỳ vọng VN-Index sẽ tiếp tục tích lũy trong vùng 1,850–1,870 điểm nhằm củng cố nền giá trước khi bước vào nhịp tăng mới. Để xác nhận xu hướng hồi phục và hoàn thiện mô hình hai đáy, chỉ số cần một phiên bứt phá thuyết phục vượt ngưỡng 1,880 điểm với sự đồng thuận của thanh khoản ở mức cao.

Ở trường hợp cơ sở trung hạn: Việc Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận hòa bình có thể giúp giảm áp lực lạm phát, cải thiện triển vọng tăng trưởng toàn cầu và hỗ trợ dòng vốn quay trở lại các thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam, trong nửa cuối năm 2026. Bên cạnh yếu tố bên ngoài, thị trường trong nước còn được hỗ trợ bởi các chính sách thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, mặt bằng thanh khoản duy trì ở mức dồi dào và kỳ vọng dòng vốn thụ động gia tăng sau khi Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi từ tháng 09/2026. Sự cộng hưởng của các yếu tố này có thể tạo động lực cho thị trường bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, với VN-Index hướng tới vùng mục tiêu 2,000–2,100 điểm trong kịch bản tích cực.

Ở trường hợp tiêu cực trung hạn: Dự trữ toàn cầu đã giảm mạnh trong giai đoạn chiến tranh vừa qua, nếu không đạt được thỏa thuận trong tháng 6-7, nhiều khả năng giá dầu sẽ tăng vọt trong các tháng cao điểm mùa hè. Với diễn biến tiêu cực trên, lớp tài sản rủi ro nhìn chung và VN-Index đối mặt với một nhịp điều chỉnh sâu hơn (quay về kiểm định lại 1,580 điểm).

Chiến lược: Nhà đầu tư có thể tập trung lựa chọn các cổ phiếu cấu trúc giá tích lũy đi ngang và KQKD tăng trưởng tốt thay vì chỉ tập trung nhìn vào biến động của chỉ số VN-Index cho vị thế trung hạn. Trong ngắn hạn, có thể tìm những cổ phiếu đã bị bán mạnh và có xu hướng phục hồi như nhóm bảo hiểm, công nghệ, bất động sản,… Nhà đầu tư hạn chế sử dụng margin khi xu hướng chưa được xác định rõ ràng trong giai đoạn này.