Báo cáo định kỳ

▶ VN-Index hình thành nến rút chân trong phiên giao dịch ngày Thứ Ba và hồi phục tốt về cuối phiên chiều, tương ứng tăng hơn 20 điểm so với mốc thấp nhất phiên là 1,848. Như vậy, chỉ số đã kiểm định thành công đường MA20 và tạo mô hình rút chân tương đối tích cực. Các cổ phiếu ngân hàng đóng góp nhiều để nâng đỡ chỉ số; trong khi đó các cổ phiếu PNJ, MSN, VHM kìm hãm đà tăng của VN-Index. Thanh khoản sụt giảm so với phiên giao dịch hôm trước, lùi về mức thấp hơn bình quân 20 phiên. Điểm sáng là khối ngoại đảo chiều mua ròng, tuy giá trị mua ròng còn khá khiêm tốn. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 4.75 điểm (+0.26%), đóng phiên ở 1,848.25 điểm; HNX-Index giảm 2.77 điểm (-0.93%), đạt 293.74 điểm. Thanh khoản cả ba sàn giảm còn 18 nghìn tỷ đồng, tương ứng khoảng 641 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại đảo chiều mua ròng tuy giá trị còn hạn chế, nhóm này mua ròng 34 tỷ đồng trong phiên. Các cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất là VHM, MSN và SHB... Ngược lại, chiều mua ròng tiêu biểu có MCH, HDB và BSR… 

▶ LPB (+4.87%), BSR (+3.19%), MBB (+1.78%) là ba mã cổ phiếu đóng góp nhiều nhất để nâng đỡ chỉ số. Ở chiều ngược lại, VHM (-2.60%), THD (-7.62%), MSN (-2.7%) là ba mã lấy đi nhiều điểm nhất của thị trường. 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index tiếp tục ghi nhận phiên kiểm định thành công đường MA20 với mẫu nến rút chân tích cực. Dù thanh khoản duy trì ở mức thấp, lực cầu vẫn xuất hiện tốt tại các nhịp điều chỉnh và không có dấu hiệu bán tháo, cho thấy dòng tiền vẫn đang hỗ trợ thị trường. Chúng tôi cho rằng các nhịp rung lắc hiện nay chủ yếu mang tính tích lũy, góp phần củng cố nền giá và tạo tiền đề cho xu hướng tăng trong giai đoạn tới.

Trong ngắn hạn, chúng tôi kỳ vọng VN-Index sẽ tiếp tục dao động trong vùng 1,850–1,870 điểm nhằm xây dựng nền giá vững chắc trước khi xác lập xu hướng mới. Trong trường hợp vùng hỗ trợ 1,850 điểm bị phá vỡ, chỉ số có thể lùi về lấp khoảng trống giá (gap) quanh vùng 1,800 điểm trước khi tìm kiếm lực cầu cân bằng trở lại. 

Ở trường hợp cơ sở trung hạn: Việc Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận hòa bình có thể giúp giảm áp lực lạm phát, cải thiện triển vọng tăng trưởng toàn cầu và hỗ trợ dòng vốn quay trở lại các thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam, trong nửa cuối năm 2026. Bên cạnh yếu tố bên ngoài, thị trường trong nước còn được hỗ trợ bởi các chính sách thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, mặt bằng thanh khoản duy trì ở mức dồi dào và kỳ vọng dòng vốn thụ động gia tăng sau khi Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi từ tháng 09/2026. Sự cộng hưởng của các yếu tố này có thể tạo động lực cho thị trường bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, với VN-Index hướng tới vùng mục tiêu 2,000–2,100 điểm trong kịch bản tích cực.

Ở trường hợp tiêu cực trung hạn Dự trữ toàn cầu đã giảm mạnh trong giai đoạn chiến tranh vừa qua, nếu không đạt được thỏa thuận trong tháng 6-7, nhiều khả năng giá dầu sẽ tăng vọt trong các tháng cao điểm mùa hè. Với diễn biến tiêu cực trên, lớp tài sản rủi ro nhìn chung và VN-Index đối mặt với một nhịp điều chỉnh sâu hơn (quay về kiểm định lại 1,580 điểm).

Chiến lược: Nhà đầu tư có thể tập trung lựa chọn các cổ phiếu cấu trúc giá tích lũy đi ngang và KQKD tăng trưởng tốt thay vì chỉ tập trung nhìn vào biến động của chỉ số VN-Index cho vị thế trung hạn. Trong ngắn hạn, có thể tìm những cổ phiếu đã bị bán mạnh và có xu hướng phục hồi như nhóm bảo hiểm, công nghệ, bất động sản,… Nhà đầu tư hạn chế sử dụng margin khi xu hướng chưa được xác định rõ ràng trong giai đoạn này.