Báo cáo định kỳ

▶ VN-Index điều chỉnh mạnh trong phiên giao dịch đầu tuần, có lúc lui về mốc thấp nhất là 1,830 trong phiên chiều, trước khi rút chân trong phiên ATC và đóng cửa với mức giảm gần 19 điểm. Áp lực bán xuất phát từ nhóm cổ phiếu Điện trước thông tin về sai phạm trong hoạt động kinh doanh các doanh nghiệp cũng như tin giá điện gió 2026 giảm, sau đó lan tỏa nhanh chóng sang các nhóm ngành khác. Thanh khoản thị trường tăng lên đáng kể, tuy nhiên tập trung mạnh ở các nhóm cổ phiếu đã tăng mạnh trong thời gian qua. Đồng thời, khối ngoại cũng nới rộng biên độ bán ròng, với lượng bán ròng lớn nhất tập trung ở cổ phiếu VIC (-2,253 tỷ đồng) và được thực hiện qua kênh khớp lệnh. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index giảm 18.58 điểm (-1%), đóng phiên ở 1,843.50 điểm; HNX-Index giảm 11.06 điểm (-3.6%), đạt 296.51 điểm. Thanh khoản cả ba sàn tăng mạnh lên mức 24.2 nghìn tỷ đồng, tương ứng khoảng 905 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại gia tăng áp lực bán ròng với giá trị bán ròng đạt 2,794 tỷ đồng trong phiên giao dịch hôm nay. Các cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất là VIC, SSI và BID. Ngược lại, chiều mua ròng tiêu biểu có FPT, VPB và VND. 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index ghi nhận một phiên điều chỉnh tương đối mạnh, lùi về kiểm định đường trung bình động MA20 và vẫn giữ được ngưỡng hỗ trợ này khi kết phiên. Thanh khoản tăng đáng kể, tuy nhiên áp lực bán chủ yếu tập trung ở nhóm cổ phiếu đã tăng mạnh trong thời gian qua. Ở chiều ngược lại, nhóm ngân hàng và chứng khoán tiếp tục cho thấy tín hiệu tích cực khi lực cầu xuất hiện khá tốt tại các nhịp điều chỉnh, cho thấy dòng tiền vẫn đang duy trì trên thị trường và sẵn sàng hấp thụ lượng cung ngắn hạn. 

Trong ngắn hạn, chúng tôi kỳ vọng VN-Index sẽ tiếp tục dao động trong vùng 1,850–1,870 điểm nhằm xây dựng nền giá vững chắc trước khi xác lập xu hướng mới. Trong trường hợp vùng hỗ trợ 1,850 điểm bị phá vỡ, chỉ số có thể lùi về lấp khoảng trống giá (gap) quanh vùng 1,800 điểm trước khi tìm kiếm lực cầu cân bằng trở lại. Những nhịp rung lắc hiện tại được đánh giá là cần thiết để củng cố nền giá và thu hút thêm dòng tiền trong quá trình tích lũy.

Ở trường hợp cơ sở trung hạn: Việc Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận hòa bình có thể giúp giảm áp lực lạm phát, cải thiện triển vọng tăng trưởng toàn cầu và hỗ trợ dòng vốn quay trở lại các thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam, trong nửa cuối năm 2026. Bên cạnh yếu tố bên ngoài, thị trường trong nước còn được hỗ trợ bởi các chính sách thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, mặt bằng thanh khoản duy trì ở mức dồi dào và kỳ vọng dòng vốn thụ động gia tăng sau khi Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi từ tháng 09/2026. Sự cộng hưởng của các yếu tố này có thể tạo động lực cho thị trường bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, với VN-Index hướng tới vùng mục tiêu 2,000–2,100 điểm trong kịch bản tích cực.

Ở trường hợp tiêu cực trung hạn: Dự trữ toàn cầu đã giảm mạnh trong giai đoạn chiến tranh vừa qua, nếu không đạt được thỏa thuận trong tháng 6-7, nhiều khả năng giá dầu sẽ tăng vọt trong các tháng cao điểm mùa hè. Với diễn biến tiêu cực trên, lớp tài sản rủi ro nhìn chung và VN-Index đối mặt với một nhịp điều chỉnh sâu hơn (quay về kiểm định lại 1,580 điểm).

Chiến lược: Nhà đầu tư có thể tập trung lựa chọn các cổ phiếu cấu trúc giá tích lũy đi ngang và KQKD tăng trưởng tốt thay vì chỉ tập trung nhìn vào biến động của chỉ số VN-Index cho vị thế trung hạn. Trong ngắn hạn, có thể tìm những cổ phiếu đã bị bán mạnh và có xu hướng phục hồi như nhóm bảo hiểm, công nghệ, bất động sản,… Nhà đầu tư hạn chế sử dụng margin khi xu hướng chưa được xác định rõ ràng trong giai đoạn này.