Báo cáo định kỳ

▶ Thị trường giao dịch khá cân bằng quanh mốc tham chiếu trong phiên ngày thứ Ba và đóng phiên tăng nhẹ 5 điểm. Trái ngược với diễn biến trong phiên hôm qua, VIC và VHM đóng vai trò đầu tàu hỗ trợ chỉ số, ngược lại nhóm ngân hàng phần lớn giảm điểm khiến đà tăng thị trường bị kìm hãm, trong khi đó nhóm chứng khoán đóng vai trò giữ nhịp và thu hút dòng tiền hơn. Nhìn chung, diễn biến hiện tại vẫn chưa có nhiều thay đổi, tuy thanh khoản có cải thiện nhưng vẫn chưa đủ để tạo ra sự bứt phá, và tính phân cực cao khiến đà tăng chưa thể lan tỏa đồng bộ trên nhiều nhóm ngành. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 5.04 điểm (+0.27%), đóng phiên ở 1,860.01 điểm; HNX-Index giảm 1.52 điểm (-4.83%), đạt 313.16 điểm. Thanh khoản cả ba sàn có cải thiện nhẹ so với phiên trước đó, đạt 20.3 nghìn tỷ đồng, tương ứng khoảng 756 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại nới rộng biên độ bán ròng, với giá trị bán ròng đạt 1,188 tỷ đồng. Các cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất là VPB, FPT và VNM; ở chiều ngược lại, các cổ phiếu được mua ròng mạnh nhất bao gồm GEX, VIC và PVD.  

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index tăng điểm chủ yếu do nhóm VINgroup, đa số các nhóm ngành khác đều đi ngang hoặc giao dịch giảm nhẹ. Thị trường chưa có sự thay đổi đáng kể về xu hướng, tuy nhiên dòng tiền đang dịch chuyển một cách ổn định vào nhóm tài chính, đặc biệt là ngân hàng và chứng khoán.  

Trong ngắn hạn, chúng tôi cho rằng VN-Index sẽ giao dịch quanh biên độ 1,850 – 1,870 và vẫn phụ thuộc nhiều vào biến động nhóm Vingroup. Thị trường hiện đang chờ đợi những chất xúc tác đủ mạnh từ kết quả kinh doanh, chính sách vĩ mô hoặc dòng vốn mới để kích hoạt sự trở lại của dòng tiền vào các nhóm ngành khác nhóm Vingroup.

Ở trường hợp cơ sở: Việc Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận hòa bình có thể giúp giảm áp lực lạm phát, cải thiện triển vọng tăng trưởng toàn cầu và hỗ trợ dòng vốn quay trở lại các thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam, trong nửa cuối năm 2026. Bên cạnh yếu tố bên ngoài, thị trường trong nước còn được hỗ trợ bởi các chính sách thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, mặt bằng thanh khoản duy trì ở mức dồi dào và kỳ vọng dòng vốn thụ động gia tăng sau khi Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi từ tháng 09/2026. Sự cộng hưởng của các yếu tố này có thể tạo động lực cho thị trường bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, với VN-Index hướng tới vùng mục tiêu 2,000–2,100 điểm trong kịch bản tích cực.

Ở trường hợp tiêu cực: Dự trữ toàn cầu đã giảm mạnh trong giai đoạn chiến tranh vừa qua, nếu không đạt được thỏa thuận trong tháng 6-7, nhiều khả năng giá dầu sẽ tăng vọt trong các tháng cao điểm mùa hè. Với diễn biến tiêu cực trên, lớp tài sản rủi ro nhìn chung và VN-Index đối mặt với một nhịp điều chỉnh sâu hơn (quay về kiểm định lại 1,580 điểm).

Chiến lược: Nhà đầu tư có thể tập trung lựa chọn các cổ phiếu cấu trúc giá tích lũy đi ngang và KQKD tăng trưởng tốt thay vì chỉ tập trung nhìn vào biến động của chỉ số VN-Index cho vị thế trung hạn. Trong ngắn hạn, có thể tìm những cổ phiếu đã bị bán mạnh và có xu hướng phục hồi như nhóm bảo hiểm, công nghệ, bất động sản,… Nhà đầu tư hạn chế sử dụng margin khi xu hướng chưa được xác định rõ ràng trong giai đoạn này.