Báo cáo định kỳ

▶ VN-Index tăng điểm mạnh trong phiên giao dịch ngày thứ Năm, với động lực tăng điểm tập trung toàn bộ ở nhóm cổ phiếu VinGroup. Bộ ba VIC, VHM và VRE tăng kịch biên ngay từ phiên sáng; VPL cũng ghi nhận mức tăng 1.9%. Riêng bốn cổ phiếu này đã đóng góp khoảng 34 điểm, cao hơn cả mức tăng của VN-Index là 24 điểm, áp đảo hẳn so với các cổ phiếu còn lại trên thị trường. Áp lực đáo hạn phái sinh khiến nhiều cổ phiếu chuyển từ tăng sang giảm trong phiên khớp lệnh ATC. Như vậy tuy tăng mạnh về mặt chỉ số nhưng hầu hết các cổ phiếu đều đang dậm chân tại chỗ. Thanh khoản sụt giảm nhẹ về mức 18.8 nghìn tỷ đồng cho thấy dòng tiền chưa có sự bùng  nổ tương ứng với điểm số và khối ngoại vẫn bán ròng mạnh. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 24.27 điểm (+1.34%), đóng phiên ở 1,830.47 điểm; HNX-Index tăng 5.96 điểm (+1.8%), đạt 336.16 điểm. Thanh khoản cả ba sàn đạt khoảng 18.8 nghìn tỷ đồng, tương ứng với khoảng 711 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại bán ròng 1,884 tỷ đồng trong phiên, trong đó các cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất là FPT, VHM và TCB; ở chiều ngược lại các cổ phiếu được mua ròng tiêu biểu là VIC, PC1 và MBB.

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index tiếp tục trạng thái tích lũy khá bình thường trong phiên đáo hạn phái sinh khi tâm lý nhà đầu tư có phần thận trọng hơn. Mặc dù chỉ số được nâng đỡ đáng kể từ nhóm Vingroup, nhưng phần lớn cổ phiếu trên thị trường chỉ dao động đi ngang hoặc điều chỉnh nhẹ với thanh khoản ở mức thấp. Xu hướng chung chưa có sự thay đổi đáng kể và thị trường hiện vẫn chưa phát đi tín hiệu rủi ro đáng lo ngại.

Trong thời gian tới, chúng tôi kỳ vọng VN-Index sẽ tiếp tục vận động theo xu hướng tích cực và hướng đến vùng kháng cự tiếp theo quanh 1,850 điểm. Sự cải thiện của thanh khoản sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc củng cố niềm tin nhà đầu tư và xác nhận sự quay trở lại của dòng tiền, qua đó hỗ trợ chỉ số hoàn tất quá trình tích lũy hiện nay và mở rộng đà tăng trong giai đoạn tiếp theo.

Ở trường hợp cơ sở: Việc Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận hòa bình có thể giúp giảm áp lực lạm phát, cải thiện triển vọng tăng trưởng toàn cầu và hỗ trợ dòng vốn quay trở lại các thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam, trong nửa cuối năm 2026. Bên cạnh đó, Việt Nam có thể được MSCI đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng và bắt đầu đón dòng vốn thụ động từ tháng 09/2026 sau khi được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi. Trong kịch bản này, VN-Index có thể hướng tới vùng 2,000–2,100 điểm.

Ở trường hợp tiêu cực: Dự trữ toàn cầu đã giảm mạnh trong giai đoạn chiến tranh vừa qua, nếu không đạt được thỏa thuận trong tháng 6-7, nhiều khả năng giá dầu sẽ tăng vọt trong các tháng cao điểm mùa hè. Với diễn biến tiêu cực trên, lớp tài sản rủi ro nhìn chung và VN-Index đối mặt với một nhịp điều chỉnh sâu hơn (quay về kiểm định lại 1,580 điểm).

Chiến lược: Giai đoạn này, nhà đầu tư có thể tập trung lựa chọn các cổ phiếu cấu trúc giá tích lũy đi ngang và kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt thay vì chỉ tập trung nhìn vào biến động của chỉ số VN-Index (tăng điểm thời gian qua do tác động lớn từ nhóm VIC group). Theo quan sát của chúng tôi, nhiều cổ phiếu nhóm ngành như bất động sản, ngân hàng, vật liệu xây dựng hay chứng khoán,.. có cấu trúc giá tích lũy, kết quả kinh doanh cải thiện và phù hợp để nhà đầu tư giải ngân đón kết quả kinh doanh Q2 và Q3/2026. Nhà đầu tư hạn chế sử dụng margin khi xu hướng chưa được xác định rõ ràng trong giai đoạn này.