Báo cáo định kỳ

▶ Thị trường giảm điểm mạnh trong phiên giao dịch đầu tuần, trong đó chủ yếu chịu áp lực từ cổ phiếu VIC với mức giảm -5.8%, đóng góp 19 điểm trong biên độ giảm 48 điểm của thị trường chung. Theo đó, nhiều cổ phiếu cũng đều chịu áp lực bán mạnh, đặc biệt là vào phiên chiều khi thị trường tiến vào phiên giao dịch đóng cửa. Sắc đỏ trải dài trên diện rộng, bao phủ nhiều nhóm ngành như Tài chính, Bất động sản hay Tiêu dùng. Chỉ một vài đại diện đi ngược với xu hướng chung và tăng điểm, chẳng hạn như NVL, HCM, KDH… Thanh khoản có sự gia tăng khi áp lực bán trở nên mạnh mẽ hơn, và khối ngoại vẫn duy trì bán ròng với giá trị 554 tỷ đồng. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index giảm 48.37 điểm (-2.63%), đóng phiên ở 1,790.54 điểm; HNX-Index tăng 4.57 điểm (+1.56%), đạt 298.36 điểm. Thanh khoản cả ba sàn đạt xấp xỉ 20 nghìn tỷ đồng, tương ứng với khoảng hơn 792 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại vẫn duy trì bán ròng với giá trị bán ròng 554 tỷ đồng, trong đó các cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất là FPT, VHM và MSN. Chiều ngược lại, VCB và ACB được mua ròng tốt với giá trị 98 tỷ đồng.  

▶ Góc nhìn kỹ thuật: Sự leo thang căng thẳng tại Trung Đông, cùng với báo cáo việc làm của Mỹ tích cực hơn kỳ vọng, đã gây áp lực lên tâm lý rủi ro của nhà đầu tư khi thị trường đánh giá lại triển vọng giá dầu cũng như khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong nửa cuối năm 2026. Trong bối cảnh đó, VN-Index giảm hơn 48 điểm trong tuần, lùi về kiểm định vùng cận trên của biên độ dao động trước đó quanh 1.600–1.800 điểm. Đáng chú ý, nhóm cổ phiếu liên quan đến Vingroup – động lực chính dẫn dắt nhịp phục hồi gần đây của thị trường – đã chịu áp lực chốt lời gia tăng, đóng góp hơn 25 điểm vào mức giảm của chỉ số, tương đương hơn một nửa tổng số điểm mất của toàn thị trường. Trong khi đó, phần còn lại của thị trường ghi nhận nhịp điều chỉnh tương đối lành mạnh, với đa số cổ phiếu giảm trong biên độ bình thường và thanh khoản duy trì quanh mức trung bình.

Về mặt kỹ thuật, VN-Index đã đánh mất đường trung bình động 50 ngày (MA50) và đang hướng về vùng MA200 quanh mốc 1.750 điểm. Chỉ báo RSI giảm xuống 33,9 điểm, tiệm cận vùng quá bán. Đồng thời, định giá của nhiều cổ phiếu đã quay về mức từng xuất hiện trong các giai đoạn suy thoái trước đây, qua đó mở ra những điểm mua ngày càng hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư dài hạn

Khối ngoại hiện vẫn chưa dừng xu hướng bán ròng dù định giá thị trường đã điều chỉnh về mức hợp lý hơn đáng kể so với vùng đỉnh trong Q3/2025. Gần đây, dòng vốn toàn cầu chủ yếu tập trung vào các câu chuyện dẫn dắt bởi AI, trong khi căng thẳng Mỹ - Iran cùng mặt bằng giá dầu neo cao tiếp tục gây áp lực lên các nền kinh tế phụ thuộc vào nhập khẩu dầu. Chúng tôi cho rằng xu hướng dòng vốn có thể đảo chiều nếu căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, qua đó kích hoạt sự phân bổ lại dòng tiền sang các thị trường và nhóm ngành không thuộc chủ đề AI. Đáng chú ý, khối ngoại từng mua ròng mạnh trong nhịp bứt phá của thị trường năm 2025, với nhóm ngân hàng đóng vai trò dẫn dắt trong giai đoạn đó.

Chiến lược: Giai đoạn này, nhà đầu tư có thể tập trung lựa chọn các cổ phiếu cấu trúc giá tích lũy đi ngang và kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt thay vì chỉ tập trung nhìn vào biến động của chỉ số VN-Index (tăng điểm thời gian qua do tác động lớn từ nhóm VIC group). Theo quan sát của chúng tôi, nhiều cổ phiếu nhóm ngành như bất động sản, ngân hàng, vật liệu xây dựng hay chứng khoán,.. có cấu trúc giá tích lũy, kết quả kinh doanh cải thiện và phù hợp để nhà đầu tư giải ngân đón kết quả kinh doanh Q2 và Q3/2026. Nhà đầu tư hạn chế sử dụng margin khi xu hướng chưa được xác định rõ ràng trong giai đoạn này.