Báo cáo định kỳ

▶ Thị trường tiếp nối đà hồi phục trong phiên giao dịch ngày Thứ Năm với mức tăng hơn 12 điểm (+0.69%), tuy nhiên thanh khoản lại sụt giảm về mức thấp kỷ lục, giá trị khớp lệnh chỉ khoảng 16 nghìn tỷ đồng trên HOSE. Đóng góp tích cực vào đà tăng của chỉ số là nhóm cổ phiếu ngân hàng với nhiều đại diện tăng tốt như STB, VIB, BID,…; được hỗ trợ bởi sự tăng giá của bộ đôi VIC-VHM sau chuỗi giảm liên tiếp. Ngoài ra, cổ phiếu nổi bật khác là PLX tăng trần ngay từ đàu phiên trước thông tin bán cổ phiếu quỹ. Nhìn chung, thị trường tuy hồi phục về điểm số nhưng vẫn thiếu sự ủng hộ của dòng tiền. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 12.54 điểm (+0.69%), đóng phiên ở 1,831.55 điểm; HNX-Index giảm 12.62 điểm (-3.98%), đạt 304.86 điểm. Thanh khoản cả ba sàn đạt xấp xỉ 17 nghìn tỷ đồng, tương ứng với khoảng hơn 672 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại vẫn duy trì bán ròng với giá trị bán ròng 5,755 tỷ đồng, trong đó giá trị bán thỏa thuận ở VIC đã chiếm khoảng 5,000 tỷ đồng. Chiều ngược lại, FPT tiếp tục được mua ròng tốt với giá trị 257 tỷ đồng. Khối ngoại đẩy mạnh mua ròng với FPT trong những phiên gần đây, theo đó giá cổ phiếu cũng có những diễn biến tích cực hơn. 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index ghi nhận nhịp hồi phục nhẹ, tuy nhiên mức tăng đi kèm với biên độ dao động hẹp và thanh khoản duy trì ở mức thấp. Độ rộng thị trường tương đối cân bằng, trong khi khối ngoại tiếp tục kéo dài chuỗi bán ròng. Nhóm dầu khí thu hút dòng tiền trong phiên nhờ kỳ vọng liên quan đến các câu chuyện thoái vốn của Chính phủ. Trong khi đó, nhóm tài chính tiếp tục dẫn dắt thanh khoản toàn thị trường, một xu hướng ngày càng trở nên rõ nét kể từ cuối tháng 5/2026.

Về mặt kỹ thuật, VN-Index hiện vẫn duy trì trên đường MA50, trong khi chỉ báo RSI dao động quanh mức 42. Tuy nhiên, trong bối cảnh lực cầu chưa cho thấy sự lan tỏa mạnh mẽ và quá trình phục hồi vẫn thiếu tính thuyết phục, thị trường nhiều khả năng vẫn đang trong trạng thái dao động tích lũy. Để tâm lý thị trường được cải thiện đáng kể, cần xuất hiện một nhịp hồi phục được dẫn dắt bởi lực cầu mạnh tại vùng hỗ trợ hiện tại, đi kèm với thanh khoản gia tăng và biên độ tăng giá được mở rộng. Đây sẽ là tín hiệu quan trọng củng cố kỳ vọng về một xu hướng tăng bền vững trong nửa cuối năm 2026.

Khối ngoại hiện vẫn chưa dừng xu hướng bán ròng dù định giá thị trường đã điều chỉnh về mức hợp lý hơn đáng kể so với vùng đỉnh trong Q3/2025. Gần đây, dòng vốn toàn cầu chủ yếu tập trung vào các câu chuyện dẫn dắt bởi AI, trong khi căng thẳng Mỹ - Iran cùng mặt bằng giá dầu neo cao tiếp tục gây áp lực lên các nền kinh tế phụ thuộc vào nhập khẩu dầu. Chúng tôi cho rằng xu hướng dòng vốn có thể đảo chiều nếu căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, qua đó kích hoạt sự phân bổ lại dòng tiền sang các thị trường và nhóm ngành không thuộc chủ đề AI. Đáng chú ý, khối ngoại từng mua ròng mạnh trong nhịp bứt phá của thị trường năm 2025, với nhóm ngân hàng đóng vai trò dẫn dắt trong giai đoạn đó.

Chiến lược: Giai đoạn này, nhà đầu tư có thể tập trung lựa chọn các cổ phiếu cấu trúc giá tích lũy đi ngang và kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt thay vì chỉ tập trung nhìn vào biến động của chỉ số VN-Index (tăng điểm thời gian qua do tác động lớn từ nhóm VIC group). Theo quan sát của chúng tôi, nhiều cổ phiếu nhóm ngành như bất động sản, ngân hàng, vật liệu xây dựng hay chứng khoán,.. có cấu trúc giá tích lũy, kết quả kinh doanh cải thiện và phù hợp để nhà đầu tư giải ngân đón kết quả kinh doanh Q2 và Q3/2026. Nhà đầu tư hạn chế sử dụng margin khi xu hướng chưa được xác định rõ ràng trong giai đoạn này.