Báo cáo định kỳ

▶ Chỉ số mở cửa tuần giao dịch với gap giảm nhẹ 0.76 điểm nối tiếp đà điều chỉnh của phiên trước. Áp lực điều chỉnh của chỉ số nhanh chóng đảo chiều nhờ các thông tin tích cực từ xung đột Trung Đông, giá dầu đã hạ nhiệt dưới ngưỡng 100 USD/thùng. Dù vậy, dòng tiền khối ngoại chưa cho thấy dấu hiệu trở lại, khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh trong phiên. Thị trường có phiên hồi phục với thanh khoản thấp với sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu Vingroup tại vùng kháng cự quan trọng 1,900.

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index đóng cửa tăng 8.90 điểm (+0.47%), đạt 1,886.03 điểm; HNX-Index tăng 4.29 điểm (+1.60%), đạt 271.80 điểm. Thanh khoản thị trường trong phiên hồi phục giảm mạnh so với các phiên trước và ở dưới mức trung bình 20 phiên, ở mức 20.3 nghìn tỷ đồng, tương ứng với 784.8 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh 2,009 tỷ đồng trong phiên hôm nay, trong đó giá trị bán ròng lớn nhất là MSB, HPG, và ACB. Ngược lại, MSN, HDB và VIC là những cổ phiếu được mua ròng tiêu biểu.

▶ Góc nhìn kỹ thuật: Mặc dù xuất hiện những diễn biến tích cực liên quan đến thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran cùng với đà giảm của giá dầu, VN-Index lại không phản ứng tích cực như kỳ vọng. Thanh khoản duy trì ở mức thấp cho thấy dòng tiền vẫn khá thận trọng, trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh. Tâm lý nhà đầu tư vẫn dè dặt trước các phát biểu thay đổi liên tục giữa Mỹ và Iran, cũng như diễn biến giằng co của giá dầu. Một thỏa thuận cụ thể cùng với việc eo biển Hormuz được khai thông hoàn toàn sẽ là yếu tố cần thiết để cải thiện kỳ vọng và củng cố niềm tin thị trường. VN-Index tiếp tục vận động tích lũy ở vùng cận trên của biên độ 1,850–1,950 điểm, với dòng tiền gần đây tập trung chủ yếu vào nhóm cổ phiếu tài chính. Trong lịch sử, nhóm tài chính thường đóng vai trò dẫn dắt trong các nhịp bứt phá khỏi vùng đỉnh, qua đó định hình xu hướng chung của thị trường. Thanh khoản cải thiện, một nhịp tăng rõ ràng cùng sự lan tỏa dòng tiền sang nhiều nhóm ngành sẽ là những yếu tố quan trọng để xác nhận xu hướng tăng trong nửa sau 2026. Về mặt kỹ thuật, VN-Index đóng cửa trên cả MA20 và MA50. Trong khi đó, RSI tiếp tục hạ nhiệt về quanh vùng 55, cho thấy động lượng thị trường đã phần nào chậm lại sau giai đoạn tăng gần đây.

Ở trường hợp cơ sở: Thỏa thuận ngừng bắn giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư nhưng hai bên vẫn chưa tiến tới một thỏa thuận chấm dứt hẳn chiến tranh. Thiếu chất xúc tác khiến VN-Index vẫn đang đi ngang quanh vùng đỉnh cũ 1,850-1,950 điểm. Dòng vốn ngoại quay trở lại cùng với sự ổn định của khu vực Trung Đông sẽ là yếu tố quan trọng kích hoạt xu hướng tăng của thị trường. 

Ở trường hợp tiêu cực: Việc gián đoạn kéo dài tại eo biển Hormuz có thể tiếp tục thắt chặt nguồn cung dầu toàn cầu, khiến giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Kịch bản này làm gia tăng rủi ro stagflation (lạm phát cao đi kèm tăng trưởng kinh tế thấp). Trong lịch sử, môi trường như vậy thường không thuận lợi cho thị trường cổ phiếu, và có thể khiến VN-Index đối mặt với một nhịp điều chỉnh sâu hơn. Trong trường hợp thị trường tiếp tục đánh mất vùng hỗ trợ 1,580 dứt khoát, đi kèm đó là những phiên phục hồi yếu, khi đó xu hướng giảm có thể tiếp tục được củng cố.

Chiến lược: Giai đoạn này, nhà đầu tư có thể tập trung lựa chọn các cổ phiếu cấu trúc giá tích lũy đi ngang và kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt thay vì chỉ tập trung nhìn vào biến động của chỉ số VN-Index (tăng điểm thời gian qua do tác động lớn từ nhóm VIC group). Theo quan sát của chúng tôi, nhiều cổ phiếu nhóm ngành như bất động sản, ngân hàng, vật liệu xây dựng hay chứng khoán,.. có cấu trúc giá tích lũy, kết quả kinh doanh cải thiện và phù hợp để nhà đầu tư giải ngân đón kết quả kinh doanh Q2 và Q3/2026.