Báo cáo định kỳ

▶ Chỉ số mở cửa phiên giao dịch với gap giảm 5.83 điểm nối tiếp đà điều chỉnh của phiên trước. Áp lực bán đè nặng nhóm cổ phiếu bất động sản và ngân hàng dẫn đến chỉ số có thời điểm giảm hơn 30 điểm. Nhờ lực đỡ của khối ngoại trong phiên chiều, chỉ số của sự hồi phục ấn tượng và đóng cửa trên ngưỡng tham chiếu. Thị trường có phiên hồi phục với thanh khoản cao nhất trong tháng.

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index đóng cửa tăng nhẹ 0.30 điểm (+0.02%), đạt 1,913.23 điểm; HNX-Index tăng 1.83 điểm (+0.71%), đạt 261.33 điểm. Thanh khoản thị trường trong phiên hồi phục ấn lượng tăng mạnh so với các phiên trước do áp lực chốt lời lớn trong phiên sáng. Thanh khoản trên mức trung bình 20 phiên, ở mức 34.3 nghìn tỷ đồng, tương ứng với 1,370.1 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại tiếp tục bán ròng nhẹ 4 tỷ đồng trong phiên hôm nay, trong đó giá trị bán ròng lớn nhất là MBB, ACB, và VNM. Ngược lại, VCB, VIC và FPT là những cổ phiếu được mua ròng tiêu biểu.

▶ Góc nhìn kỹ thuật: Một nhịp bán tháo mạnh trong phiên khi VN-Index tiến sát vùng đỉnh lịch sử đã thu hút dòng vốn ngoại quay trở lại thị trường, với giá trị bán ròng thu hẹp đáng kể từ hơn 666 tỷ đồng vào cuối phiên sáng xuống chỉ còn hơn 4 tỷ đồng khi kết phiên. Có thời điểm VN-Index giảm hơn 50 điểm, kiểm định vùng 1.850 điểm, nơi lực cầu bắt đáy xuất hiện trở lại khi nhiều cổ phiếu quay về mặt bằng định giá tương đương giai đoạn đầu cuộc chiến Mỹ - Iran. Lực cầu mạnh nhanh chóng giúp chỉ số hồi phục về gần mức giá mở cửa, qua đó hình thành cây nến rút chân dài vào cuối phiên. Diễn biến hiện tại vẫn phù hợp với kịch bản cơ sở của chúng tôi, khi thị trường tiếp tục tích lũy trong vùng 1.850–1.950 điểm và chờ đợi một nhóm ngành dẫn dắt xuất hiện để tạo động lực cho xu hướng tiếp theo. Về mặt kỹ thuật, VN-Index đóng cửa trên cả MA20 và MA50, dù trong phiên có thời điểm giảm xuống dưới MA20. RSI hạ nhiệt về quanh mức 64, cho thấy động lượng tăng đã phần nào dịu lại sau nhịp tăng gần đây. Thanh khoản cải thiện đáng kể, phản ánh sự tham gia tích cực hơn của dòng tiền và tâm lý giao dịch sôi động trở lại của nhà đầu tư.

Ở trường hợp cơ sở: Thỏa thuận ngừng bắn giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư nhưng hai bên vẫn chưa tiến tới một thỏa thuận chấm dứt hẳn chiến tranh. Thiếu chất xúc tác khiến VN-Index vẫn đang đi ngang quanh vùng đỉnh cũ 1,850-1,950 điểm. Tuy vậy, chúng tôi cho rằng, nếu tin địa chính trị ủng hộ khiến giá dầu giảm mạnh, dòng tiền sẽ mau chóng quay lại với thị trường.

Ở trường hợp tiêu cực: Việc gián đoạn kéo dài tại eo biển Hormuz có thể tiếp tục thắt chặt nguồn cung dầu toàn cầu, khiến giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Kịch bản này làm gia tăng rủi ro stagflation (lạm phát cao đi kèm tăng trưởng kinh tế thấp). Trong lịch sử, môi trường như vậy thường không thuận lợi cho thị trường cổ phiếu, và có thể khiến VN-Index đối mặt với một nhịp điều chỉnh sâu hơn. Trong trường hợp thị trường tiếp tục đánh mất vùng hỗ trợ 1,580 dứt khoát, đi kèm đó là những phiên phục hồi yếu, khi đó xu hướng giảm có thể tiếp tục được củng cố.

Chiến lược: Giai đoạn này, nhà đầu tư có thể tập trung lựa chọn các cổ phiếu cấu trúc giá tích lũy đi ngang và kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt thay vì chỉ tập trung nhìn vào biến động của chỉ số VN-Index (tăng điểm thời gian qua do tác động lớn từ nhóm VIC group). Theo quan sát của chúng tôi, nhiều cổ phiếu nhóm ngành như bất động sản, ngân hàng, vật liệu xây dựng hay chứng khoán,.. có cấu trúc giá tích lũy, kết quả kinh doanh cải thiện và phù hợp để nhà đầu tư giải ngân đón kết quả kinh doanh Q2 và Q3/2026.