Báo cáo định kỳ

▶ Chỉ số mở cửa phiên giao dịch với gap tăng 7.36 điểm nối tiếp đà hồi phục của phiên trước. Áp lực chốt lời nhóm cổ phiếu Vingroup tiếp tục gây áp lực lên chỉ số trong phiên giao dịch hôm nay, tuy nhiên nhờ lực cầu mạnh của nhóm cổ phiếu dầu khí và nhóm cổ phiếu ngân hàng nhà nước đã kiềm đà giảm của thị trường. Nhóm cổ phiếu dầu khí có diễn biến tích cực hôm nay nhờ thông tin cổ phần hóa các công ty năng lượng. Chỉ số đồng thời chịu áp lực bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài hơn 15 phiên liên tiếp với giá trị bán trung bình mỗi phiên lên tới 1,000 tỷ đồng.

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index đóng cửa giảm 2.73 điểm (-0.14%), còn 1,898.37 điểm; HNX-Index tăng 1.34 điểm (+0.53%), đạt 254.62 điểm. Thanh khoản thị trường trong phiên điều chỉnh tăng mạnh so với các phiên trước nhờ lực cầu mạn mẽ, trên mức trung bình 20 phiên, ở mức 32.3 nghìn tỷ đồng, tương ứng với 1,109.0 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại tiếp tục bán ròng 1,435 tỷ đồng trong phiên hôm nay, trong đó giá trị bán ròng lớn nhất là FPT, ACB, và VHM. Ngược lại, MSB, MSN và BSR là những cổ phiếu được mua ròng tiêu biểu.

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index rung lắc quanh vùng đỉnh cũ trong bối cảnh nhóm cổ phiếu VIC (động lực chính hỗ trợ đà phục hồi mạnh của thị trường thời gian qua) biến động mạnh, có thời điểm giảm sàn trước khi thu hẹp đà giảm và kết phiên quanh mức tham chiếu. Thanh khoản tại các nhóm ngành như dầu khí, tài chính và tiện ích ghi nhận cải thiện tích cực. Nhìn chung, đây vẫn là một phiên giao dịch tương đối tích cực khi thị trường có lúc giảm hơn 30 điểm nhưng nhanh chóng hồi phục về cuối phiên, cho thấy lực cầu hỗ trợ vẫn hiện diện. Hiện tại, VN-Index đang trong trạng thái tích lũy quanh vùng 1,850–1,950 điểm với thanh khoản duy trì ở mức trung bình và biên độ dao động trong phiên không quá lớn. Đồng thời, chỉ số vẫn duy trì trên các đường MA20, MA50 và MA200, cho thấy xu hướng tăng trung hạn vẫn đang đóng vai trò chủ đạo.

Ở trường hợp cơ sở: Thỏa thuận ngừng bắn giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư nhưng hai bên vẫn chưa tiến tới một thỏa thuận chấm dứt hẳn chiến tranh. Thiếu chất xúc tác khiến VN-Index vẫn đang đi ngang quanh vùng đỉnh cũ 1,850-1,950 điểm. Tuy vậy, chúng tôi cho rằng, nếu tin địa chính trị ủng hộ khiến giá dầu giảm mạnh, dòng tiền sẽ mau chóng quay lại với thị trường.

Ở trường hợp tiêu cực: Việc gián đoạn kéo dài tại eo biển Hormuz có thể tiếp tục thắt chặt nguồn cung dầu toàn cầu, khiến giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Kịch bản này làm gia tăng rủi ro stagflation (lạm phát cao đi kèm tăng trưởng kinh tế thấp). Trong lịch sử, môi trường như vậy thường không thuận lợi cho thị trường cổ phiếu, và có thể khiến VN-Index đối mặt với một nhịp điều chỉnh sâu hơn. Trong trường hợp thị trường tiếp tục đánh mất vùng hỗ trợ 1,580 dứt khoát, đi kèm đó là những phiên phục hồi yếu, khi đó xu hướng giảm có thể tiếp tục được củng cố.

Chiến lược: Giai đoạn này, nhà đầu tư có thể tập trung lựa chọn các cổ phiếu cấu trúc giá tích lũy đi ngang và kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt thay vì chỉ tập trung nhìn vào biến động của chỉ số VN-Index (do tác động lớn từ nhóm VIC group). Theo quan sát của chúng tôi, nhiều cổ phiếu nhóm ngành như bất động sản, ngân hàng, vật liệu xây dựng hay chứng khoán,.. có cấu trúc giá tích lũy, kết quả kinh doanh cải thiện và phù hợp để nhà đầu tư giải ngân đón kết quả kinh doanh Q2 và Q3/2026.