Báo cáo định kỳ

▶ Nhờ các thông tin tích cực từ thế giới với kỳ vọng ngừng chiến, đà hồi phục của VN-Index được nới rộng với một phiên giao dịch tương đối ấn tượng, giúp chỉ số lấy lại được mốc 1,700 điểm. VHM và VIC đóng vai trò là đầu tàu nâng đỡ chỉ số với tổng mức đóng góp gần 17 điểm, trong đó VHM tăng trần ngay từ đầu phiên trước thông tin chi trả cổ tức tỉ lệ cao. Nhóm Chứng khoán và Vận tải hàng không cũng là điểm sáng với biên độ tăng tốt sau mức chiết khấu hấp dẫn từ vùng đỉnh. Thanh khoản có sự cải thiện tuy vẫn thấp hơn mức bình quân 20 ngày trong bối cảnh khối ngoại vẫn duy trì chuỗi bán ròng và chưa cho thấy tín hiệu đảo chiều. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 28.44 điểm (+1.7%), đóng phiên ở 1,702.93 điểm; HNX-Index tăng 0.48 điểm (+0.19%), đạt 251.46 điểm. Thanh khoản toàn thị trường đạt 31.7 nghìn tỷ đồng, có cải thiện so với phiên hôm qua, tương ứng với khoảng hơn 1 tỷ cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại duy trì bán ròng với giá trị bán ròng đạt 866 tỷ đồng, trong đó giá trị bán ròng vượt trội được ghi nhận ở VIC (-1,248 tỷ đồng), FPT (-135 tỷ đồng) và BSR (-120 tỷ đồng). Ở chiều ngược lại, các cổ phiếu được mua ròng tiêu biểu có MSN, HPG và SSI. 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index mở cửa tích cực, tăng khoảng 40 điểm, đồng pha với diễn biến phục hồi của các thị trường chứng khoán toàn cầu khi triển vọng ngừng bắn tại Trung Đông ngày càng rõ ràng hơn. Thanh khoản có cải thiện nhẹ, tuy nhiên vẫn duy trì ở mức tương đối thấp. Về mặt kỹ thuật, chỉ số trong tuần trước đã có thời điểm đánh mất đường MA200 nhưng nhanh chóng lấy lại vùng này và duy trì đà hồi phục trong các phiên sau đó, qua đó củng cố vùng 1,580 điểm như một ngưỡng hỗ trợ rất mạnh. Hiện tại, VN-Index đang tiến gần đến việc kiểm định lại cận trên của vùng đi ngang (1,580 – 1,800), được hình thành từ Q3/2025. Các chỉ báo động lượng cũng dần ổn định, với RSI quay về vùng trung tính quanh mức 48. Đáng chú ý, chỉ số đã đóng cửa trên cả MA20 và MA200, cho thấy tín hiệu cải thiện về xu hướng trong ngắn và trung hạn.

Ở trường hợp cơ sở: Dù chưa thật sự rõ ràng về kết quả của cuộc xung đột tại Trung Đông, nhiều tín hiệu cho thấy hai bên đã chủ động giảm căng thẳng và hướng tới đàm phán trong thời gian gần đây. Trong giai đoạn nhiều biến động này, VN-Index tiếp tục vận động trong xu hướng đi ngang quanh 1,580-1800 điểm.

Ở trường hợp tiêu cực: Việc gián đoạn kéo dài tại eo biển Hormuz có thể tiếp tục thắt chặt nguồn cung dầu toàn cầu, khiến giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Kịch bản này làm gia tăng rủi ro stagflation (lạm phát cao đi kèm tăng trưởng kinh tế thấp). Trong lịch sử, môi trường như vậy thường không thuận lợi cho thị trường cổ phiếu, và có thể khiến VN-Index đối mặt với một nhịp điều chỉnh sâu hơn. Trong trường hợp thị trường tiếp tục đánh mất vùng hỗ trợ 1,580 dứt khoát, đi kèm đó là những phiên phục hồi yếu, khi đó xu hướng giảm có thể tiếp tục được củng cố

Chiến lược: Nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân từng phần trong các nhịp điều chỉnh của thị trường. Tuy nhiên, trong bối cảnh rủi ro địa chính trị vẫn còn hiện hữu, chúng tôi khuyến nghị duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải nhằm kiểm soát rủi ro danh mục. Ở giai đoạn hiện tại, dòng tiền có xu hướng ưu tiên các nhóm ngành gắn với động lực nội địa như đầu tư công, ngân hàng và vật liệu xây dựng. Đối với nhóm bất động sản, sau giai đoạn chiết khấu sâu, tín hiệu dòng tiền quay trở lại đã xuất hiện trong các phiên gần đây. Trong khi đó, nhóm chứng khoán tiếp tục được hỗ trợ bởi câu chuyện nâng hạng thị trường, qua đó duy trì sức hút nhất định đối với nhà đầu tư.