Báo cáo định kỳ

▶ Sau phiên cầm máu đầu tuần, trong ngày giao dịch Thứ Ba 10/02, thị trường giằng co mãnh liệt và đóng phiên quanh mốc tham chiếu. Tuy có đã có lúc hồi phục với biên độ gần 20 điểm trong phiên sáng, lực bán gia tăng trong phiên chiều đã khiến nhiều cổ phiếu quay đầu giảm điểm. Thị trường phân hóa rõ rệt khi nhóm cổ phiếu thuộc VinGroup tăng tốt và đóng vai trò nâng đỡ cho điểm số chung, tiêu biểu như VIC tăng trần, VHM +6.63%, VRE +2.66%... Ngược chiều, nhóm cổ phiếu Tài chính, Dầu khí phần lớn giảm điểm, các cổ phiếu trụ như MSN, VNM, FPT…  cũng không thoát khỏi xu hướng chung. Điều đáng chú ý là khối ngoại đã đảo chiều mua ròng, với giá trị mua ròng lớn được ghi nhận ở MBB (570 tỷ), VIC (210 tỷ)…

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index giảm 0.79 điểm (-0.05%), đóng phiên ở 1,754.02 điểm; HNX-Index giảm 2.24 điểm (-0.87%), đạt 253.77 điểm. Thanh khoản toàn thị trường đạt 30 nghìn tỷ đồng, có cải thiện với phiên trước đó, tương ứng với hơn 1.05 tỷ cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại đảo chiều mua ròng 761 tỷ đồng, trong đó giá trị mua ròng nổi trội được ghi nhận ở MBB, VIC và MWG. Ở chiều ngược lại, bán ròng tiêu biểu có VCB, BID, FPT. 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index dường như đi ngang về mặt chỉ số nhưng lại có sự phân hóa mạnh giữa các nhóm cổ phiếu. Thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức thấp, dòng tiền đang cho thấy xu hướng chậm lại và dè dặt. Chỉ số tiếp tục suy yếu khi vận động dưới các đường MA ngắn hạn, các tín hiệu kỹ thuật chưa có sự cải thiện rõ ràng, thị trường nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp tục thận trọng trước giai đoạn nghỉ lễ. VNINDEX hiện đang dao động tại vùng biên dưới của kênh giá tăng. Nhịp điều chỉnh này là cần thiết để thị trường tích lũy lại nền giá, tạo tiền đề cho xu hướng tăng bền vững trong thời gian sắp tới. 

Dưới góc nhìn thống kê, chúng tôi theo dõi tỷ lệ phần trăm các mã cổ phiếu giao dịch trên đường trung bình động 50 ngày (EMA50) như một chỉ báo để xác định đáy thị trường. Trong lịch sử, VN-Index thường xác nhận đáy khi tỷ lệ này dao động trong khoảng từ 30% đến 40% và tạo đỉnh quanh vùng 60-70%. Với con số hiện tại đang ở mức quanh 40-45%, dữ liệu cho thấy dư địa tăng trưởng vẫn còn cho phần lớn các cổ phiếu.

Ở trường hợp cơ sở: Thị trường sau khi vượt 1,800, đang quay lại test lại cận trên của biên sideway (quanh 1,720-1,780). Để xu hướng tăng tiếp tục được duy trì, chúng tôi kỳ vọng dòng tiền pha mua phải xuất hiện quanh vùng này và giúp VN-Index quay trở lại đà tăng với thanh khoản cải thiện và độ rộng thị trường tích cực.

Ở trường hợp tiêu cực: Trong trường hợp tiêu cực, VN-Index tiếp tục giảm mạnh và đánh mất kênh giá sideway đã tích lũy trước đó 1,600-1,700, nhà đầu tư có thể cân nhắc giảm tỷ trọng để quản trị rủi ro danh mục

Chiến lược: Những phiên điều chỉnh mở ra cơ hội để nhà đầu tư gia tăng vị thế, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư tập trung vào các cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và triển vọng tăng trưởng khả quan trong năm 2026 nhưng chưa tăng trưởng tương ứng như nhóm ngân hàng tư nhân, bán lẻ, chứng khoán, thép. Các cổ phiếu cho mức tăng tích cực như nhóm ngân hàng quốc doanh, nhóm cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp cần có đánh giá chọn lọc và tránh mua đuổi ở vùng giá cao.