Báo cáo định kỳ

▶ Trong phiên giao dịch ngày thứ Ba, thị trường dao động trong biên độ hẹp và đóng phiên với mức tăng nhẹ gần 7 điểm. Tín hiệu hồi phục xuất hiện ở một số cổ phiếu khi ghi nhận mức tăng kịch trần, chẳng hạn như GMD, KBC, VGC, GEX… Nhóm ngân hàng và chứng khoán tuy không tăng quá mạnh nhưng cũng đóng vai trò giữ nhịp cho VN-Index. Khối ngoài tiếp tục bán ròng, tuy nhiên áp lực bán ròng đã hạ nhiệt. Thanh khoản thị trường duy trì ở mức khá, với giá trị toàn thị trường đạt hơn 36 nghìn tỷ đồng. Độ rộng thị trường khá tích cực khi số mã tăng giá (406) vượt trội so với số mã giám giá (297).

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 6.9 điểm (+0.38%), đóng phiên ở 1,813.40 điểm; HNX-Index tăng 4.79 điểm (+1.84%), đạt 265.18 điểm. Thanh khoản toàn thị trường đạt 36 nghìn tỷ đồng, tương ứng với hơn 1.12 tỷ cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại thu hẹp đà bán ròng, với giá trị ròng đạt 623 tỷ đồng, trong đó giá trị bán ròng nổi trội được ghi nhận ở VIC (-294 tỷ đồng), PNJ (-228 tỷ đồng), VCB (-195 tỷ đồng). Ở chiều ngược lại, chiều mua ròng tiêu biểu có HPG, MBB, SZC …

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index kết phiên tăng nhẹ gần 7 điểm, độ rộng thị trường nghiêng về phe mua. Dòng tiền tập trung ở nhóm ngành bất động sản khu công nghiệp, bán lẻ, cảng biển. Về mặt kỹ thuật, RSI duy trì ở vùng trung tính, trong khi biên độ biến động và thanh khoản ở mức xấp xỉ trung bình (theo ATR), cho thấy rủi ro điều chỉnh ngắn hạn vẫn được kiểm soát. Chúng tôi duy trì quan điểm xu hướng chủ đạo của thị trường vẫn là tăng, chỉ số hiện tại đang vận động trên MA50 và nằm ở cận trên của biên đi ngang của nửa cuối năm 2025.

Dưới góc nhìn thống kê, chúng tôi theo dõi tỷ lệ phần trăm các mã cổ phiếu giao dịch trên đường trung bình động 50 ngày (EMA50) như một chỉ báo để xác định đáy thị trường. Trong lịch sử, VN-Index thường xác nhận đáy khi tỷ lệ này dao động trong khoảng từ 30% đến 40% và tạo đỉnh quanh vùng 60-70%. Với con số hiện tại đang ở mức trên 43%, dữ liệu cho thấy dư địa tăng trưởng vẫn còn cho phần lớn các cổ phiếu.

Ở trường hợp cơ sở: Thị trường sau khi vượt ngưỡng 1,800 sẽ tiếp tục đi lên về vùng định giá phù hợp khoảng 2,000. Hiện không có kháng cự kĩ thuật nào ở phía trước. Điều kiện cần để thị trường duy trì xu hướng tăng là thanh khoản tiếp tục cải thiện (với sự góp mặt của nhà đầu tư tổ chức) và dòng tiền lan tỏa dần sang các nhóm ngành khác.

Ở trường hợp tiêu cực: Đà tăng mạnh với thanh khoản cải thiện cùng độ rộng thị trường cho thấy sự lan tỏa tích cực đã tạo ra cho nhà đầu tư một điểm cắt lỗ phù hợp trong trường hợp thị trường đón nhận thông tin tiêu cực ngoài dự báo. Theo đó, trong trường hợp tiêu cực, VN-Index giảm mạnh và đánh mất kênh giá sideway đã tích lũy trước đó quanh 1,600-1,700, nhà đầu tư có thể cân nhắc giảm tỷ trọng để quản trị rủi ro danh mục

Chiến lược: Những phiên điều chỉnh mở ra cơ hội để nhà đầu tư gia tăng vị thế, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư tập trung vào các cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và triển vọng tăng trưởng khả quan trong năm 2026 nhưng chưa cổ phiếu chưa tăng trưởng tương ứng như nhóm ngân hàng tư nhân, bán lẻ, chứng khoán, thép.