Báo cáo định kỳ

▶ Thị trường tiếp tục ghi nhận phiên giảm điểm mở đầu tuần giao dịch, với áp lực bán tháo mạnh ở nhóm cổ phiếu Vin Group, tuy nhiên lực mua về cuối phiên đã giúp chỉ số hồi phục và chỉ giảm 22 điểm lúc đóng cửa, thành công lấy lại mốc 1,800. Thanh khoản tăng nhẹ khi áp lực bán gia tăng, với giá trị giao dịch toàn thị trường đạt gần 35 nghìn tỷ đồng. Khối ngoại gia tăng bán ròng, với giá trị bán ròng tập trung ở bộ đôi VIC, VHM và một số bluechip như VCB, VRE, HPG. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index giảm 22.54 điểm (-1.23%), đóng phiên ở 1,806.50 điểm; HNX-Index tăng 4.26 điểm (+1.66%), đạt 260.39 điểm. Thanh khoản toàn thị trường đạt 35 nghìn tỷ đồng, tương ứng với hơn 1.12 tỷ cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại ghi nhận phiên bán ròng mạnh, với giá trị ròng đạt 2,467 tỷ đồng, trong đó giá trị bán ròng nổi trội được ghi nhận ở VIC (-543 tỷ đồng), VHM (-328 tỷ đồng), VCB (-193 tỷ đồng). Ở chiều ngược lại, chiều mua ròng tiêu biểu có MSN, PNJ, BSR …

▶ Góc nhìn kỹ thuật: Các cổ phiếu vốn hóa lớn, dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu Vingroup, chịu áp lực chốt lời mạnh, kéo VN-Index giảm hơn 22 điểm trong phiên. Tuy vậy, độ rộng thị trường vẫn tương đối tích cực khi số mã giảm chỉ nhỉnh hơn nhẹ so với số mã tăng. VN-Index có thời điểm giảm hơn 50 điểm, lùi về kiểm định đường MA50 và vùng biên trên của kênh đi ngang gần đây. Tại vùng hỗ trợ này, lực cầu xuất hiện và nhanh chóng giúp chỉ số hồi phục tích cực, để lại mẫu nến có bóng dưới dài. Về mặt kỹ thuật, RSI duy trì ở vùng trung tính, trong khi biên độ biến động và thanh khoản ở mức xấp xỉ trung bình (theo ATR), cho thấy rủi ro điều chỉnh ngắn hạn vẫn được kiểm soát. Chúng tôi duy trì quan điểm xu hướng chủ đạo của thị trường vẫn là tăng. Nhóm cổ phiếu bất động sản, nổi bật là các cổ phiếu VIC, vẫn đang trong xu hướng giảm và chưa thấy dấu hiệu rõ ràng của tạo đáy

Dưới góc nhìn thống kê, chúng tôi theo dõi tỷ lệ phần trăm các mã cổ phiếu giao dịch trên đường trung bình động 50 ngày (EMA50) như một chỉ báo để xác định đáy thị trường. Trong lịch sử, VN-Index thường xác nhận đáy khi tỷ lệ này dao động trong khoảng từ 30% đến 40% và tạo đỉnh quanh vùng 60-70%. Với con số hiện tại đang ở mức trên 43%, dữ liệu cho thấy dư địa tăng trưởng vẫn còn cho phần lớn các cổ phiếu.

Ở trường hợp cơ sở: Thị trường sau khi vượt ngưỡng 1,800 sẽ tiếp tục đi lên về vùng định giá phù hợp khoảng 2,000. Hiện không có kháng cự kĩ thuật nào ở phía trước. Điều kiện cần để thị trường duy trì xu hướng tăng là thanh khoản tiếp tục cải thiện (với sự góp mặt của nhà đầu tư tổ chức) và dòng tiền lan tỏa dần sang các nhóm ngành khác.

Ở trường hợp tiêu cực: Đà tăng mạnh với thanh khoản cải thiện cùng độ rộng thị trường cho thấy sự lan tỏa tích cực đã tạo ra cho nhà đầu tư một điểm cắt lỗ phù hợp trong trường hợp thị trường đón nhận thông tin tiêu cực ngoài dự báo. Theo đó, trong trường hợp tiêu cực, VN-Index giảm mạnh và đánh mất kênh giá sideway đã tích lũy trước đó quanh 1,600-1,700, nhà đầu tư có thể cân nhắc giảm tỷ trọng để quản trị rủi ro danh mục

Chiến lược: Những phiên điều chỉnh mở ra cơ hội để nhà đầu tư gia tăng vị thế, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư tập trung vào các cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và triển vọng tăng trưởng khả quan trong năm 2026 nhưng chưa cổ phiếu chưa tăng trưởng tương ứng như nhóm ngân hàng tư nhân, bán lẻ, chứng khoán, thép.