Báo cáo định kỳ

▶ VN-Index có phiên tăng điểm trong phiên giao dịch đầu tuần, tuy vậy có sự phân hóa lớn giữa các nhóm ngành. Điểm sáng là các cổ phiếu VIC, VHM làm đầu tàu nâng đỡ chỉ số trong bối cảnh hầu hết các nhóm ngành đều chịu áp lực điều chỉnh (riêng hai cổ phiếu này đã đóng góp gần 13 điểm – bằng toàn bộ mức tăng của VN-Index). Thị trường thiếu đồng bộ, độ rộng thị trường nghiêng hẳn về các mã giảm với số mã giảm gấp đôi so với mã tăng. Khối ngoại gia tăng bán ròng khi nâng giá trị bán ròng cả phiên lên hơn 1,800 tỷ, riêng VPL đã là 1,505 tỷ. Dòng tiền tiếp tục đìu hiu trong bối cảnh thị trường thiếu đà lan tỏa và sự tăng giá chỉ mang tính cục bộ ở một vài cổ phiếu đơn lẻ. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index ghi nhận mức tăng 12.42 điểm (+0.71%), đóng phiên ở 1,753.74 điểm; HNX-Index giảm 1.97 điểm (-0.76%), đạt 258.68 điểm. Thanh khoản toàn thị trường khá ảm đạm, chỉ đạt mức 23 nghìn tỷ đồng, tương ứng với chỉ hơn 837 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại gia tăng bán ròng với giá trị ròng 1,881 tỷ đồng, trong đó các cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất là VPL, GMD và KBC. Ở chiều ngược lại, chiều mua ròng tiêu biểu có SHB, VPB và HPG… 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index mở đầu tuần giao dịch với một phiên tăng nhưng không đi kèm với sự lan tỏa giữa các nhóm ngành, với độ rộng thị trường giảm mạnh (chưa tới 30% mã tăng), khối ngoài bán ròng mạnh và dòng tiền sụt giảm so với các phiên trước. Nhóm Vingroup liên tục hút dòng tiền trong phiên giao dịch sau khi cổ phiếu VIC chia tách.  Nước ngoài quay trở lại bán ròng mạnh. Với đà tăng hiện tại của nhóm cổ phiếu Vingroup, chúng tôi cho rằng VN-Index sẽ sớm tiếp cận mốc 1,800 trong các tuần giao dịch tới. 

Ở trường hợp cơ sở: Thị trường đã phục hồi tích cực và vượt lên trên 1,700 (tạm thời thoát khỏi sideway 1,600 - 1,700 điểm) với thanh khoản cải thiện, độ rộng thị trường tốt lên cùng sự quay lại của khối ngoại. Chúng tôi cho rằng thị trường sẽ gặp lực cản nhất định khi quay lại đỉnh cũ và giằng co quanh 1,800 trước khi dòng tiền cải thiện sau khi Đại hội Đảng đầu 2026 kết thúc. Với mục tiêu tăng trưởng kinh tế 2 chữ số cho 2026 và tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường hơn 18%, chúng tôi kỳ vọng VN-Index có thể tiến tới vùng 1,900-2000 cho năm 2026.

Ở trường hợp tiêu cực: Đà giảm tiếp tục gia tăng với khối lượng giao dịch lớn dần theo chiều giảm, không xuất hiện lực bắt đáy quanh ngưỡng 1,550 - 1,580 điểm. Thị trường khi đó có thể tiếp tục hướng tới vùng hỗ trợ 1,500 và các vùng giá thấp hơn để kiểm định.

Chiến lược: Nhà đầu tư theo trường phái trading có thể quan sát phản ứng thị trường quanh vùng 1,650 - 1,700, nếu những phiên điều chỉnh không làm chỉ số rớt khỏi kênh sideway thì đây có thể là cơ hội tốt để nhà đầu tư theo trường phái này giải ngân trở lại. Nhà đầu tư theo trường phái đầu tư trung và dài hạn có thể bắt đầu giải ngân từng phần tại các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và chiết khấu đủ hấp dẫn như nhóm ngành ngân hàng, tài chính, vật liệu xây dựng…