Báo cáo định kỳ

▶ Chỉ số mở cửa phiên giao dịch với gap tăng 3.64 điểm sau đà tăng của phiên trước đó. Khối ngoại tiếp tục có phiên mua ròng thứ 3 liên tiếp đã giảm sức ép bán lên chỉ số VN-index với giá trị mua ròng tương đối lớn. Đà tăng có sự lan tỏa giữa nhiều nhóm ngành và thanh khoản thị trường có sự cải thiện so với các phiên trước. Chỉ số đang tiến gần mốc đỉnh cũ 1,795.

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 5.47 điểm (+0.32%), đạt 1,737.24 điểm; HNX-Index tăng 2.64 điểm (+1.02%), đạt 262.31 điểm. Thanh khoản toàn thị trường trong phiên tăng của chỉ số có sự cải thiện, thanh khoản đạt trên mức trung bình 20 phiên, đạt 28.9 nghìn tỷ đồng, tương ứng với 1,009 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại mua ròng mạnh 1,043 tỷ đồng, trong đó giá trị mua ròng lớn nhất là MBB, HPG và VIC. Ngược lại, VHM, MSN và VIX là những cổ phiếu bán ròng tiêu biểu. 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index tiếp tục có một phiên tích cực với độ rộng thị trường cải thiện (gần 60% mã tăng), khối ngoài mua ròng mạnh và dòng tiền cải thiện nhẹ theo chiều tăng. Nhóm ngân hàng tiếp tục hút dòng tiền trong phiên giao dịch, trong khi nhóm cổ phiếu tăng mạnh đợt rồi như VIC, VHM, VJC và VNM gặp áp lực chốt lời.  Nước ngoài có tuần mua ròng hiếm hoi kể từ tháng 07/2025. Với dấu hiệu tích cực hiện tại, chúng tôi kỳ vọng VN-Index quay về test lại 1,750-1,800 trong các tuần giao dịch tới. Với chỉ 40% mã cổ phiếu nằm trên MA50, chúng tôi cho rằng đà phục hồi vẫn còn nhiều dư địa trong thời gian tới.

Ở trường hợp tích cực: Thị trường đã phục hồi tích cực và vượt lên trên 1,700 (tạm thời thoát khỏi sideway 1,600-1,700 điểm) với thanh khoản cải thiện, độ rộng thị trường tốt lên cùng sự quay lại của khối ngoại. Chúng tôi cho rằng thị trường sẽ gặp lực cản nhất định khi quay lại đỉnh cũ và giằng co quanh 1,750-1,7800 trước khi dòng tiền cải thiện sau khi Đại hội Đảng đầu 2026 kết thúc. Với mục tiêu tăng trưởng kinh tế 2 chữ số cho 2026 và tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường hơn 18%, chúng tôi kỳ vọng VN-Index có thể tiến tới vùng 1,900-2000 cho năm 2026.

Ở trường hợp tiêu cực: Đà giảm tiếp tục gia tăng với khối lượng giao dịch lớn dần theo chiều giảm, không xuất hiện lực bắt đáy quanh ngưỡng 1,550 - 1,580 điểm. Thị trường khi đó có thể tiếp tục hướng tới vùng hỗ trợ 1,500 và các vùng giá thấp hơn để kiểm định.

Chiến lược: Nhà đầu tư theo trường phái trading có thể quan sát phản ứng thị trường quanh vùng 1,650 - 1,700, nếu những phiên điều chỉnh không làm chỉ số rớt khỏi kênh sideway thì đây có thể là cơ hội tốt để nhà đầu tư theo trường phái này giải ngân trở lại. Nhà đầu tư theo trường phái đầu tư trung và dài hạn có thể bắt đầu giải ngân từng phần tại các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và chiết khấu đủ hấp dẫn như nhóm ngành ngân hàng, tài chính, vật liệu xây dựng… Dựa trên số liệu lịch sử, số lượng mã chứng khoán giao dịch trên MA50 quanh vùng 30-40% thường cho thấy đây là đáy của thị trường, hiện tại chỉ số này đang ở mức (39% - hàm ý nhiều mã cổ phiếu đã chiết khấu sâu).