Báo cáo định kỳ

▶ Chỉ số mở cửa phiên giao dịch với gap tăng 8.84 điểm sau đà tăng của phiên trước đó. Khối ngoại tiếp tục có phiên mua ròng thứ 2 liên tiếp đã giảm sức ép bán lên chỉ số VN-index. Đà tăng có sự lan tỏa giữa nhiều nhóm ngành và thanh khoản thị trường có sự cải thiện so với các phiên trước.

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 14.71 điểm (+0.86%), đạt 1,731.77 điểm; HNX-Index tăng 0.80 điểm (+0.31%), đạt 259.67 điểm. Thanh khoản toàn thị trường trong phiên tăng của chị số có sự cải thiện, thanh khoản đạt trên mức trung bình 20 phiên, đạt 30.4 nghìn tỷ đồng, tương ứng với 916 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại mua ròng mạnh 3,798 tỷ đồng, trong đó giá trị bán ròng lớn nhất là VPL, MBB và VPB. Ngược lại, VIC, VCB và FPT là những cổ phiếu bán ròng tiêu biểu. 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: Đà phục hồi lan tỏa thay vì chỉ tập trung vào 1 số cổ phiếu (như VIC, VRE, VHM), thanh khoản cải thiện nhẹ và tập trung vào nhóm ngân hàng, bán lẻ trong phiên. Nước ngoài có tuần mua ròng hiếm hoi kể từ tháng 07/2025. Với dấu hiệu tích cực hiện tại, chúng tôi kỳ vọng VN-Index quay về test lại 1,750-1,800 trong các tuần giao dịch tới.

Ở trường hợp tích cực: Thị trường đã phục hồi tích cực và vượt lên trên 1,700 (tạm thời thoát khỏi sideway 1,600-1,700 điểm) với thanh khoản cải thiện, độ rộng thị trường tốt lên cùng sự quay lại của khối ngoại. Chúng tôi cho rằng thị trường sẽ gặp lực cản nhất định khi quay lại đỉnh cũ và giằng co quanh 1,750-1,7800 trước khi dòng tiền cải thiện sau khi Đại hội Đảng đầu 2026 kết thúc. Với mục tiêu tăng trưởng kinh tế 2 chữ số cho 2026 và tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường hơn 18%, chúng tôi kỳ vọng VN-Index có thể tiến tới vùng 1,900-2000 cho năm 2026.

Ở trường hợp tiêu cực: Đà giảm tiếp tục gia tăng với khối lượng giao dịch lớn dần theo chiều giảm, không xuất hiện lực bắt đáy quanh ngưỡng 1,550 - 1,580 điểm. Thị trường khi đó có thể tiếp tục hướng tới vùng hỗ trợ 1,500 và các vùng giá thấp hơn để kiểm định.

Chiến lược: Nhà đầu tư theo trường phái trading có thể quan sát phản ứng thị trường quanh vùng 1,650 - 1,700, nếu những phiên điều chỉnh không làm chỉ số rớt khỏi kênh sideway thì đây có thể là cơ hội tốt để nhà đầu tư theo trường phái này giải ngân trở lại. Nhà đầu tư theo trường phái đầu tư trung và dài hạn có thể bắt đầu giải ngân từng phần tại các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và chiết khấu đủ hấp dẫn như nhóm ngành ngân hàng, tài chính, vật liệu xây dựng… Dựa trên số liệu lịch sử, số lượng mã chứng khoán giao dịch trên MA50 quanh vùng 30-40% thường cho thấy đây là đáy của thị trường, hiện tại chỉ số này đang ở mức (39% - hàm ý nhiều mã cổ phiếu đã chiết khấu sâu).