Báo cáo định kỳ

▶ VN-Index có phiên giao dịch tương đối biến động trong ngày Thứ Ba, dù mở cửa với gap tăng điểm nhưng đà tăng nhanh chóng suy yếu. Tuy không giảm nhiều về mặt điểm số (do được nâng đỡ bởi một vài cổ phiếu lớn như VIC, VJC, HDB) nhưng phần lớn các nhóm ngành đều chịu chung áp lực bán, đặc biệt là về cuối phiên chiều. Đà bán lan tỏa trên diện rộng, nhất là ở nhóm cổ phiếu tài chính. Khối nhà đầu tư nước ngoài duy trì bán ròng trên nền thanh khoản cạn kiệt. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index ghi nhận mức giảm 7.62 điểm (-0.46%), đóng phiên ở 1,660.36 điểm; HNX-Index giảm nhẹ 3.92 điểm (-1.5%), đạt 257.30 điểm. Thanh khoản toàn thị trường khá ảm đạm, chỉ đạt mức 29 nghìn tỷ đồng, tương ứng với chỉ hơn 1 tỷ cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại bán ròng với giá trị ròng 363 tỷ đồng, trong đó các cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất là SSI, VIC và VHM. Ở chiều ngược lại, mua ròng tiêu biểu có HDB, VNM và FPT. 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: Trong bối cảnh thiếu vắng các yếu tố hỗ trợ mới, VN-Index giảm nhẹ trong phiên, với khoảng 70% cổ phiếu đóng cửa trong sắc đỏ. Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, VJC và VPL tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc nâng đỡ chỉ số trong ngắn hạn. Áp lực bán xuất hiện trở lại sau nhiều phiên hồi phục; tuy nhiên, khi biên độ dao động vẫn nằm trong vùng giao dịch với thanh khoản ở mức trung bình, VN-Index vẫn chưa phá vỡ cấu trúc đi ngang hiện tại. Trong các phiên tới, sự ổn định của thị trường sẽ phụ thuộc vào việc không xuất hiện áp lực bán tháo và lực cầu duy trì tốt tại vùng cận dưới của biên dao động.

Ở trường hợp cơ sở: Thị trường đang cho thấy dấu hiệu cân bằng vùng 1,600 điểm, với thanh khoản suy giảm mạnh toàn thị trường và dòng tiền tổ chức bắt đầu lan tỏa sang các nhóm ngành có triển vọng tăng trưởng tốt. Chúng tôi cho rằng VN-Index giao dịch trong xu hướng sideway (1,600 - 1,700) trong phần còn lại năm 2025, dòng tiền kỳ vọng sẽ mạnh mẽ hơn sau khi Đại hội Đảng đầu 2026.

Ở trường hợp tiêu cực: Đà giảm tiếp tục gia tăng với khối lượng giao dịch lớn dần theo chiều giảm, không xuất hiện lực bắt đáy quanh ngưỡng 1,550 - 1,580 điểm. Thị trường khi đó có thể tiếp tục hướng tới vùng hỗ trợ 1,500 và các vùng giá thấp hơn để kiểm định.

Chiến lược: Nhà đầu tư theo trường phái trading có thể quan sát phản ứng thị trường quanh vùng 1,650 - 1,700, nếu những phiên điều chỉnh không làm chỉ số rớt khỏi kênh sideway thì đây có thể là cơ hội tốt để nhà đầu tư theo trường phái này giải ngân trở lại. Nhà đầu tư theo trường phái đầu tư trung và dài hạn có thể bắt đầu giải ngân từng phần tại các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và chiết khấu đủ hấp dẫn như nhóm ngành ngân hàng, tài chính, vật liệu xây dựng…