Báo cáo định kỳ

▶ VN-Index tăng nhẹ trong ngày thứ Năm trong nỗ lực tiếp nối nhịp hồi phục. Nhóm các cổ phiếu phân hóa trái chiều, trong khi nhóm VIC-VHM tăng điểm mạnh giúp nâng đỡ chỉ số thì nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn khác như HPG, MWG, nhóm ngân hàng lại diễn biến theo chiều ngược lại. Kết phiên, tuy thị trường đóng cửa tăng điểm nhưng sắc đỏ lại bao phủ ở phần lớn các nhóm ngành. Nước ngoài đảo chiều mua ròng trong phiên thanh khoản ảm đạm. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index ghi nhận mức tăng 6.99 điểm (+0.42%), đóng phiên ở 1,655.99 điểm; HNX-Index giảm nhẹ 0.8 điểm (-0.3%), đạt 264.23 điểm. Thanh khoản toàn thị trường vô cùng ảm đạm, chỉ đạt mốc 21 nghìn tỷ đồng, tương ứng với chỉ hơn 726 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại đảo chiều mua ròng với giá trị ròng 293 tỷ đồng, trong đó các cổ phiếu được mua ròng mạnh nhất là VPB, SSI và VIC. Ở chiều ngược lại, bán ròng tiêu biểu có VCI, MWG và MBB.  

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index tăng điểm nhẹ, chủ yếu tập trung vào một số cổ phiếu trụ họ VIC. Các cổ phiếu khác gặp áp lực điều chỉnh nhẹ trong suốt phiên giao dịch, thanh khoản duy trì ở mức thấp, spread không lớn và điểm tích cực là khối ngoại đảo chiều mua ròng mạnh vào cuối phiên giao dịch. Cấu trúc của thị trường nhìn chung duy trì ở trạng thái sideway, với đáy sau cao hơn đáy trước, giá trị giao dịch cao ở phiên phục hồi và thấp ở những phiên điều chỉnh. Diễn biến này cần tiếp tục duy trì ở những phiên tiếp theo nếu kỳ vọng VN-Index giữ được xu hướng phục hồi.

Ở trường hợp cơ sở: Thị trường đang cho thấy dấu hiệu cân bằng vùng 1,600 điểm, với thanh khoản suy giảm mạnh toàn thị trường và dòng tiền tổ chức bắt đầu lan tỏa sang các nhóm ngành có triển vọng tăng trưởng tốt. Chúng tôi cho rằng VN-Index giao dịch trong xu hướng sideway (1600-1700) trong phần còn lại năm 2025, dòng tiền kỳ vọng sẽ mạnh mẽ hơn sau khi Đại hội Đảng đầu 2026.

Ở trường hợp tiêu cực: Đà giảm tiếp tục gia tăng với khối lượng giao dịch lớn dần theo chiều giảm, không xuất hiện lực bắt đáy quanh ngưỡng 1,550-1,580 điểm. Thị trường khi đó có thể tiếp tục hướng tới vùng hỗ trợ 1,500 và các vùng giá thấp hơn để kiểm định.

Chiến lược: Nhà đầu tư theo trường phái trading có thể quan sát phản ứng thị trường quanh vùng 1,650-1,700, nếu những phiên điều chỉnh không làm chỉ số rớt khỏi kênh sideway (hiện tại đang cho thấy những tín hiệu trên) thì đây có thể là cơ hội tốt để nhà đầu tư theo trường phái này giải ngân trở lại. Nhà đầu tư theo trường phái đầu tư trung và dài hạn có thể bắt đầu giải ngân từng phần tại các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và chiết khấu đủ hấp dẫn như nhóm ngành ngân hàng, tài chính, vật liệu xây dựng…