Báo cáo định kỳ

▶ Chỉ số mở cửa phiên giao dịch với gap tăng 3.01 điểm nối tiếp đà tăng trước đó. Lực mua của khối nội dù không đã đỡ chỉ số điều chỉnh trong phiên giao dịch sáng khi mà khối ngoại nối tiếp đà bán ròng mạnh. Chỉ số giao dịch giằng co quanh ngưỡng tham chiếu trong cả phiên. Đà bán ròng của khối ngoại đảo chiều trong phiên chiều với lực bán ròng nhẹ lại và chỉ số đóng cửa trên mốc tham chiếu.

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 5.50 điểm (+0.33%), đạt 1,659.92 điểm; HNX-Index giảm 1.33 điểm (-0.50%), còn 267.36 điểm. Thanh khoản toàn thị trường có sự cải thiện so với các phiên trước, dù vậy thanh khoản tiếp tục thấp hơn mức trung bình 20 phiên, đạt 24.9 nghìn tỷ đồng, tương ứng với 886 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại bán ròng nhẹ 46 tỷ đồng, trong đó giá trị bán ròng lớn nhất thuộc về VIX, MBB và VCI. Ngược lại, HPG, FPT và TCB là những cổ phiếu mua ròng tiêu biểu. 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index có diễn biến điều chỉnh nhẹ với thanh khoản ở mức thấp và không duy trì lâu. Kết phiên VN-Index tăng nhẹ gần 6 điểm, thanh khoản tăng nhẹ theo đà phục hồi trong 3 phiên gần nhất. Điểm tích cực xuất hiện ở cuối phiên giao dịch khi nước ngoài từ mức bán ròng hơn 800 tỷ đã đảo ngược mua ròng mạnh mẽ vào 15 phút cuối phiên, chúng tôi nhận thấy các cổ phiếu ngân hàng đón nhận dòng tiền tích cực của nước ngoài vào khoảng thời gian này. Trong tháng 11, mức bán ròng của nước ngoài đã giảm đáng kể sau 3 tháng bán mạnh liên tiếp. Cho đến hiện tại phe mua đã có sự cải thiện nhất định trong tâm lý với thanh khoản cải thiện và mức lan tỏa tốt, trong khi lực bán vẫn đang duy trì ở mức khiêm tốn. Với diễn biến hiện tại, VN-Index sẽ quay lại test cận trên của biên sideway 1,600-1,700 điểm. Chúng tôi cho rằng tại quanh vùng 1,700 phe bán sẽ xuất hiện trở lại, trong trường hợp trên nếu thị trường giữ được cấu trúc với nguyên tắc đáy sau cao hơn đáy trước thì đây sẽ là tín hiệu tích cực cho nhà đầu tư đang đứng ngoài quan sát.

Ở trường hợp tích cực: Thị trường đang cho thấy dấu hiệu cân bằng sớm tại vùng 1,600 điểm, với thanh khoản suy giảm mạnh toàn thị trường và dòng tiền tổ chức bắt đầu lan tỏa sang các nhóm ngành có triển vọng tăng trưởng tốt. Chúng tôi cho rằng VN-Index giao dịch trong xu hướng sideway (1600-1700) trong phần còn lại năm 2025, dòng tiền kỳ vọng sẽ mạnh mẽ hơn sau khi Đại hội Đảng đầu 2026.

Ở trường hợp tiêu cực: Đà giảm tiếp tục gia tăng với khối lượng giao dịch lớn dần theo chiều giảm, không xuất hiện lực bắt đáy quanh ngưỡng 1,550-1,580 điểm. Thị trường khi đó có thể tiếp tục hướng tới vùng hỗ trợ 1,500 và các vùng giá thấp hơn để kiểm định.

Chiến lược: Nhà đầu tư theo trường phái trading có thể quan sát phản ứng thị trường quanh vùng 1,650-1,700, nếu những phiên điều chỉnh không làm chỉ số rớt khỏi kênh sideway thì đây có thể là cơ hội tốt để nhà đầu tư theo trường phái này giải ngân trở lại. Nhà đầu tư theo trường phái đầu tư trung và dài hạn có thể bắt đầu giải ngân từng phần tại các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và chiết khấu đủ hấp dẫn như nhóm ngành ngân hàng, tài chính, vật liệu xây dựng…