Báo cáo định kỳ

▶ Chỉ số mở cửa phiên giao dịch với gap tăng 5.01 điểm sau phiên hồi phục trước đó. Lực mua của khối nội dù không mạnh nhưng tương đối ổn định dù đà bán của khối ngoại kéo dài. Thanh khoản của thị tưởng có sự phục hồi nhẹ khi chỉ số quay về mốc kháng cự quan trọng MA50 và đà tăng đã có sự lan tỏa khi không chịu áp lực nâng đỡ của các cổ phiếu trụ như Vingroup.

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 18.96 điểm (+1.16%), đạt 1,654.42 điểm; HNX-Index tăng 1.08 điểm (+0.40%), đạt 268.69 điểm. Thanh khoản toàn thị trường tiếp tục duy trì ở mức thấp, thanh khoản thấp hơn mức trung bình 20 phiên, còn 24.1 nghìn tỷ đồng, tương ứng với 889 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại bán ròng mạnh lại còn 911 tỷ đồng, trong đó giá trị bán ròng lớn nhất thuộc về STB, VHM và VRE. Ngược lại, HPG, FPT và KDH là những cổ phiếu mua ròng tiêu biểu. 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index trải qua hai phiên hàng (T+2.5) về từ những phiên bắt đáy nhưng hầu như không thấy lực bán mạnh nào trong phiên. Chỉ số duy trì đà tăng trong suốt phiên giao dịch và kết phiên ở mức điểm cao nhất với mức lan tỏa nhiều nhóm ngành. Cho đến hiện tại phe mua đang giữ tâm lý thận trọng, trong khi bên bán chưa có dấu hiệu chốt lời tại vùng điểm này. Xu hướng chủ đạo vẫn sẽ là sideway 1,600-1,700 điểm trong phần còn lại 2025. Sau khi không thể xuyên thủng hoàn toàn được cận dưới 1,600 điểm, chúng tôi kỳ vọng chỉ số sẽ tiến tới test lại quanh vùng 1,700 (tương ứng với cận trên của biên sideway). Chúng tôi cho rằng tại quanh vùng này phe bán sẽ xuất hiện trở lại, trong trường hợp trên nếu thị trường giữ được cấu trúc với nguyên tắc đáy sau cao hơn đáy trước thì đây sẽ là tín hiệu tích cực cho nhà đầu tư đang đứng ngoài quan sát.

Ở trường hợp tích cực: Thị trường đang cho thấy dấu hiệu cân bằng sớm tại vùng 1,600 điểm, với thanh khoản suy giảm mạnh toàn thị trường và dòng tiền tổ chức bắt đầu lan tỏa sang các nhóm ngành có triển vọng tăng trưởng tốt. Chúng tôi cho rằng VN-Index giao dịch trong xu hướng sideway (1600-1700) trong phần còn lại năm 2025, dòng tiền kỳ vọng sẽ mạnh mẽ hơn sau khi Đại hội Đảng đầu 2026.

Ở trường hợp tiêu cực: Đà giảm tiếp tục gia tăng với khối lượng giao dịch lớn dần theo chiều giảm, không xuất hiện lực bắt đáy quanh ngưỡng 1,550-1,580 điểm. Thị trường khi đó có thể tiếp tục hướng tới vùng hỗ trợ 1,500 và các vùng giá thấp hơn để kiểm định. 

Chiến lược: Nhà đầu tư theo trường phái trading có thể quan sát phản ứng thị trường quanh vùng 1,650-1,700, nếu những phiên điều chỉnh không làm chỉ số rớt khỏi kênh sideway thì đây có thể là cơ hội tốt để nhà đầu tư theo trường phái này giải ngân trở lại. Nhà đầu tư theo trường phái đầu tư trung và dài hạn có thể bắt đầu giải ngân từng phần tại các nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt và chiết khấu đủ hấp dẫn như nhóm ngành ngân hàng, tài chính, vật liệu xây dựng…