Báo cáo chiến lược/ vĩ mô

Nâng hạng

Ngày 10/8/2025, Thị trường chứng khoán Việt Nam được FSTE Russell nâng hạng xếp loại từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp. Nâng hạng không chỉ là một sự công nhận về kỹ thuật mà còn cho thấy những nỗ lực cải cách trong chính sách để đưa thị trường Việt Nam hội nhập với thị trường quốc tế.

Hướng đến những mục tiêu xa hơn

Quyết định 2014/QĐ-TTg được ban hành vào tháng 9/2025 đề ra mục tiêu thị trường Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng trong năm 2025. Ngoài ra, quyết định cũng đề ra mục tiêu nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi theo phân loại của MSCI. Vì quy mô tài sản quản lý (AUM) mô phỏng theo các chỉ số của MSCI lớn hơn AUM mô phỏng theo các chỉ số của FTSE Russell, nên nếu được nâng hạng bởi MSCI, thị trường Việt Nam sẽ thu hút dòng vốn lớn hơn từ việc nâng hạng của FTSE Russell. 

Chúng tôi nhận thấy có những điểm tương đồng trong các tiêu chí đánh giá của MSCI giữa thị trường Việt Nam với Trung Quốc và Ấn Độ. Hai thị trường này được xếp loại Thị trường mới nổi. Chính vì thế, theo lộ trình được đề ra để cải thiện những tiêu chí cần được xếp loại theo Thông tư 68/TT-BTC và Nghị định 245/2025/NĐ-CP, Việt Nam có thể sẽ được cân nhắc đánh giá xếp hạng vào năm 2029-2030.

Kịch bản thị trường chứng khoán 2025

VNINDEX đã chứng kiến một trong những đợt tăng điểm kỉ lục khi chạm cột mốc 1,700 điểm. Việc nâng hạng là chất xúc tác cho thị trường trong giai đoạn cuối 2025, góp phần thúc đẩy cho quá trình tiếp tục đi lên của chỉ số.  

Chúng tôi đưa ra kịch bản cơ sở cho VNINDEX ở mốc 1,700 – 1,800 điểm tương ứng với mức P/E ~ 14.x-15.x dựa vào nhiều điểm sáng có thể kể đến như: tâm lý tích cực từ nâng hạng, nội tại vững chắc của nền kinh tế và kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết vẫn duy trì đà tăng tốt.