Báo cáo doanh nghiệp

- Tính đến cuối Q3/2024, tăng trưởng tín dụng của VIB đạt gần 12% Ytd, trong đó riêng trong Q3/2024 VIB tăng trưởng 7% Ytd. Mảng thẻ tiếp tục cho thấy mức tăng trưởng vượt trội trong danh mục cho vay của VIB. Quy định giảm thuế trước bạ giúp mảng cho vay mua xe ô tô của VIB tăng trưởng trở lại (quay lại top 1 về thị phần vay mua xe trong Q3/2024 theo VAMA). Trong khi đó, mảng cho vay mua nhà hầu như vẫn đi ngang trong 9T/2024. NIM giảm sâu hơn kỳ vọng của chúng tôi, cuối Q3/2024 NIM (TTM) của VIB giảm về mức 4% (từ mức 4.7% cuối Q4/2023). Thu nhập lãi thuần của VIB 9T/2024 đạt 12,041 tỷ đồng (-7.6% YoY).

- Thu nhập ngoài lãi 9T/2024 giảm nhẹ, mảng thu nhập phí tiếp tục gặp khó. Điểm sáng của VIB đến từ thu nhập khác (phần lớn từ hoạt động thu hồi nợ đã xử lý, bù đắp rủi ro) khi tăng hơn 67% so với cùng kỳ.

- Về chất lượng nợ, NPL của VIB tiếp tục tăng lên mức 3.85% (từ mức 3.1% cuối Q4/2023). Tuy vậy, chúng tôi cho rằng nợ xấu của VIB đang tiến tới mức đỉnh khi nợ nhóm 2 của ngân hàng duy trì xu hướng giảm liên tục trong 4 quý liên tiếp. Nợ nhóm 2/tổng dư nợ cho vay của VIB từ mức đỉnh 6.45% cuối Q3/2023 đã giảm mạnh về mức 3.65% cuối Q3/2024, so với mức bình quân 2.6% giai đoạn 2020-2022. Chi phí dự phòng của VIB 9T/2024  đạt 5,460 tỷ đồng (+12.7% YoY).

- LNTT của VIB 9T/2024 đạt lũy kế 6,603 tỷ đồng (-21% YoY), hoàn thành 55% kế hoạch mục tiêu năm 2024.

- Tăng trưởng tín dụng phục hồi như kỳ vọng của chúng tôi nhưng VIB đã phải chấp nhận giảm NIM trong năm 2024. Chúng tôi kỳ vọng tín dụng của VIB năm 2024 có thể cán mốc 18% (sử dụng hết hạn mức tăng trưởng tín dụng), và duy trì đà tăng 18% này vào năm 2025. NIM tạo đáy vào cuối năm 2024 trước khi phục hồi nhẹ vào năm 2025. NPL năm 2024 và 2025 đạt 3.5% và 3.3%. LNTT của VIB năm 2024 được chúng tôi điều chỉnh giảm về 8,414 tỷ đồng (-21.4% YoY) và phục hồi về mức 11,686 tỷ đồng (+38.9% YoY) cho năm 2025.