Báo cáo doanh nghiệp

CTCP Thép Nam Kim (NKG) là top 3 doanh nghiệp lớn nhất trong lĩnh vực tôn mạ với thị trường xuất khẩu đến hơn 50 quốc gia toàn cầu. Những diễn biến bất lợi đối với ngành Thép đã dẫn đến kết quả kinh doanh thua lỗ của Nam Kim năm 2022. Tuy nhiên, với sự tăng giá của thép HRC và sự sụt giảm của giá cước vận tải trong thời gian gần đây, chúng tôi đánh giá tình hình kinh doanh của Nam Kim sẽ xoay chuyển, doanh nghiệp sẽ có lời trong năm 2023. Bên cạnh đó, sức khỏe tài chính lành mạnh và thị phần được giữ vững là những điểm cộng giúp doanh nghiệp vượt qua khó khăn trước những biến động khó lường trong ngành thép. Cùng với đó, dự án Nam Kim Phú Mỹ góp phần nâng công suất lên gấp đôi sẽ giúp Nam Kim tăng trưởng mạnh mẽ khi ngành thép hồi phục. Chúng tôi định giá lần đầu đối với cổ phiếu NKG ở mức giá 19,100 đồng tương ứng với mức sinh lời 22%. Chúng tôi sử dụng phương pháp định giá DCF và P/E với tỷ trọng lần lượt là 70% và 30%.