Báo cáo doanh nghiệp

Công ty cổ phần Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH) là một trong những doanh nghiệp vận tải biển hàng đầu Việt Nam. Dựa trên phương pháp DCF, chúng tôi cập nhật giá mục tiêu của HAH ở mức 39,000 đồng do đánh giá doanh thu mảng vận tải năm 2023 sẽ giảm khoảng 30%. Giá cước vận tải trung bình năm 2023 được dự báo sẽ giảm 60% so với 2022 và giữ ổn định. Tuy nhiên, do một phân nửa đội tàu của Hải An được thuê ngoài với thời hạn từ 1-2 năm với giá thuê cố định ở mức cao nên chúng tôi dự phóng doanh thu và lợi nhuận sau thuế 2023 lần lượt đạt 2,567 tỷ (-30% y.o.y) và 811 tỷ đồng (-22% y.oy.). 

Bên cạnh đó, chúng tôi vẫn nhận thấy một số yếu tố tích cực trong thị trường vận tải biển, bao gồm (1) Trung Quốc mở cửa trở lại, thúc đẩy nhu cầu hoạt động thương mại, (2) dự báo giá dầu Brent sẽ duy trì quanh mức 80 USD/thùng năm 2023, điều này làm giảm chi phí nhiên liệu cho các công ty vận tải biển.