Báo cáo doanh nghiệp

CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh là một trong những công ty sở hữu những nhà máy thủy điện có công suất thiết kế lớn nhất niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam.VSH hiện tại đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn và mảng kinh doanh cốt lõi còn nhiều dư địa tăng trưởng. Dựa vào phương pháp FCFF và PE, chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua VSH với mức định giá 47,500 đồng. Doanh thu của VSH theo chúng tôi ước tính sẽ bứt phá mạnh nhờ vào sản lượng điện tăng trưởng vượt trội với sự đóng góp của nhà máy mới. Cùng với đó, giá bán điện bình quân cao hơn những năm trước đó là động lực thúc đẩy doanh thu của VSH trong năm nay. Về dài hạn, nhu cầu tiêu thụ điện của Việt Nam tăng trưởng bền vững cũng là cơ hội để VSH phát triển những dự án mở rộng và nâng cấp.