Báo cáo ngành

1. Cập nhật tình hình bất động sản KCN

Trong 6T/2026, thị trường đất KCN ghi nhận sự phục hồi mạnh mẽ ở cả hai miền nhờ động lực tăng trưởng đến từ nguồn vốn FDI. Diện tích hấp thụ tại miền Bắc bứt tốc đạt hơn 347 ha, trong khi miền Nam ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 125% so với cùng kỳ, đạt 124 ha. Bất chấp các biến động, tỷ lệ lấp đầy tại hai miền đều duy trì ở mức cao và giá thuê trung bình tiếp tục đà tăng. Đáng chú ý, phân khúc NXXS và NKXS tiếp tục ghi nhận nguồn cung mới dồi dào và tỷ lệ lấp đầy khả quan. Đặc biệt tại khu vực miền Nam đã bắt đầu nổi lên mô hình "xây dựng theo yêu cầu" (Built-to-Suit - BTS), dần trở thành giải pháp không gian chiến lược cho logistics.

2. Dòng vốn FDI duy trì tích cực

Dòng vốn FDI vào Việt Nam tiếp tục bứt phá mạnh mẽ bất chấp những bất ổn địa chính trị (cuộc chiến Mỹ - Iran) và biến động thuế quan. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, tổng vốn đăng ký mới vượt mốc 50 tỷ USD (+76.4% YoY) và vốn giải ngân ước đạt 21.07 tỷ USD, cao nhất trong vòng 5 năm qua. Điều này khẳng định Việt Nam vẫn là điểm đến đầu tư an toàn và hấp dẫn.

3. Cập nhật cổ phiếu ngành bất động sản KCN

Kết quả kinh doanh 6T/2026 của các doanh nghiệp ghi nhận sự phân hóa rõ rệt. Các doanh nghiệp sở hữu nguồn thu bổ trợ từ điện và dịch vụ (IDC, SIP) duy trì đà tăng trưởng ổn định. Trong khi đó, việc áp dụng chính sách kế toán mới theo Thông tư 99/2025/TT-BTC khiến doanh thu trên sổ sách của một số doanh nghiệp (SZC, NTC) sụt giảm nhưng khoản doanh thu chưa thực hiện lại tăng mạnh. Ngược lại, BCM và KBC ghi nhận lợi nhuận sụt giảm chủ yếu do tiến độ triển khai dự án chậm, ảnh hưởng đến việc bàn giao. 

Khuyến nghị: BCM, KBC, IDC, và SZC.