Báo cáo doanh nghiệp

Dự phóng kết quả kinh doanh

Các hợp đồng ký mới của FPT vẫn đang cho thấy nhu cầu chuyển đổi số vẫn tăng trưởng tích cực, và cho thấy FPT đang có bước chuẩn bị phù hợp để thích nghi với tốc độ phát triển của AI. Mảng AI factory hiện vẫn đang đóng tỷ trọng nhỏ trong mô hình kinh doanh của FPT. Chúng tôi đang giả định FPT đạt mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuậncủa tập đoạn FPT ở mức 15% cho 2026-2027.

Chúng tôi sử dụng kết hợp phương pháp Chiết khấu dòng tiền (DCF) và phương pháp định giá tương đối P/E để ước tính giá trị hợp lý của FPT. Đối với phương pháp P/E, trong bối cảnh CNTT tiếp tục là mảng kinh doanh cốt lõi, chúng tôi lựa chọn nhóm doanh nghiệp cùng ngành làm cơ sở tham chiếu, đồng thời điều chỉnh P/E mục tiêu theo mức tăng trưởng lợi nhuận dự phóng của FPT (Mục tiêu 15.x tương ứng mức tăng trưởng lợi nhuận 15%/năm).

Trên cơ sở kết hợp hai phương pháp định giá (50%-50%), chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của FPT ở mức 92,400 đồng/cổ phiếu.