Báo cáo doanh nghiệp

Định giá cập nhật với khuyến nghị MUA, giá mục tiêu VND 33,300 

CTCP Sonadezi Châu Đức (SZC) là một trong những doanh nghiệp phát triển các dự án khu công nghiệp và bất động sản tại huyện Châu Đức, Bà Rịa – Vũng Tàu. Sonadezi Châu Đức sở hữu quỹ đất lớn với tổng diện tích 2,287 ha để phát triển khu công nghiệp (KCN), khu đô thị (KĐT) và sân Golf. Hoạt động kinh doanh của SZC chịu ảnh hưởng bởi chính sách kế toán mới nhưng dòng tiền thu từ hoạt động KCN vẫn rất tích cực trong 6T/2026. Chúng tôi kỳ vọng diện tích thuê đất KCN trong năm 2026 sẽ tương đương năm trước, đạt khoảng 45 ha, phản ánh sự cân bằng giữa các động lực hỗ trợ và những rủi ro tiềm ẩn mà doanh nghiệp đang đối diện. Việc Cảng hàng không quốc tế Long Thành đi vào khai thác thương mại được kỳ vọng tạo hiệu ứng lan tỏa, qua đó gia tăng sức hấp dẫn thu hút nhà đầu tư vào khu vực. Tuy nhiên, tình hình bất ổn về thuế quan và rủi ro địa chính trị sẽ là các yếu tố cản trở đối với SZC. Dựa trên phương pháp định giá RNAV, chúng tôi định giá SZC ở mức giá VND 33,300.