Báo cáo định kỳ

▶ Vn-Index hồi phục nhẹ trong phiên ngày thứ Ba. Chỉ số mở cửa quanh mốc tham chiếu và dao động trong biên độ hẹp trong hầu như toàn bộ phiên giao dịch, đóng phiên với mức tăng 8.8 điểm. Đóng góp phần lớn vào đà tăng của thị trường là VIC với mức tăng 1.88%, tương ứng đóng góp 7.5 điểm. Thanh khoản sụt giảm đáng kể về mức thấp, cho thấy sự lưỡng lự của dòng tiền. Khối ngoại tiếp tục duy trì bán ròng, dù vậy giá trị bán ròng không quá lớn. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 8.8 điểm (+0.48%), đóng phiên ở 1,830.44 điểm; HNX-Index tăng 0.51 điểm (+0.18%), đạt 281.11 điểm. Thanh khoản tổng ba sàn đạt 15 nghìn tỷ đồng, tương ứng khoảng 618 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại bán ròng 399 tỷ đồng, nổi bật là các cổ phiếu VCB, VPB, DXG... Ngược lại, các cổ phiếu được mua ròng tiêu biểu là FPT, VIB, HCM...

▶ Góc nhìn kỹ thuật: Sau phiên giảm điểm mạnh hôm qua, VN-Index tạm thời cân bằng trở lại và tăng hơn 8 điểm. Thanh khoản sụt giảm cho thấy áp lực bán đã hạ nhiệt và chưa xuất hiện dấu hiệu thoát hàng mạnh. Ở chiều ngược lại, bên mua vẫn duy trì tâm lý thận trọng, chủ động quan sát thêm diễn biến cung – cầu trước khi gia tăng tỷ trọng. Trong các phiên tới, nếu dòng tiền tiếp tục cải thiện và thị trường duy trì trạng thái cân bằng, đây sẽ là tín hiệu tích cực để xác nhận nhịp điều chỉnh vừa qua đã kết thúc, qua đó tạo nền tảng cho một nhịp tăng mới. Về ngắn hạn, VN-Index nhiều khả năng tiếp tục dao động trong vùng 1,800–1,850 điểm.

Ở trường hợp tích cực trung hạn: Trong kịch bản lạc quan, triển vọng lạm phát bớt căng thẳng hơn sẽ tạo dư địa cho chính sách tiền tệ linh hoạt hơn, hỗ trợ mặt bằng định giá thị trường. Các doanh nghiệp duy trì tăng trưởng lợi nhuận tốt, đang giao dịch ở mức định giá phù hợp dù lãi suất nội địa vẫn neo cao, có thể là cơ hội đầu tư tốt cho mục tiêu trung – dài hạn. Với kịch bản này, VN-Index được kỳ vọng hướng tới vùng 2,000 – 2,100 điểm trong nửa cuối năm 2026. 

Ở trường hợp cơ sở trung hạn: Ngược lại, nếu áp lực bán ròng từ khối ngoại tiếp tục kéo dài, đồng thời lãi suất nội địa tiếp tục tăng khiến thanh khoản thị trường suy giảm, VN-Index có thể thiếu vắng dòng tiền mới mang tính tích cực và nhiều khả năng sẽ đi ngang tích lũy trong biên độ 1,750 – 1,850 điểm trong nửa cuối năm 2026. Nhóm VIC, VHM suy yếu có thể khiến VN-Index quay trở lại test cận dưới của biên sideway trước đó - ở quanh mức 1,600 diểm. Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị Iran – Mỹ tái leo thang cùng khả năng Fed duy trì lãi suất cao có thể là những yếu tố bên ngoài góp phần củng cố kịch bản tiêu cực này, tạo áp lực lên tỷ giá và dòng vốn ngoại vào các thị trường mới nổi như Việt Nam.

Chiến lược: Nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ các nhịp rung lắc, điều chỉnh với thanh khoản thấp để lựa chọn điểm mua phù hợp. Chiến lược ưu tiên là lựa chọn các cổ phiếu chưa tăng nhiều so với mặt bằng chung nhưng có nền tảng kinh doanh tốt, triển vọng tăng trưởng tích cực và định giá còn hợp lý, qua đó hạn chế rủi ro mua đuổi tại các cổ phiếu đã tăng nóng. Bên cạnh đó, nhà đầu tư nên hạn chế tâm lý hưng phấn khi thị trường tăng mạnh, tránh gia tăng tỷ trọng quá nhanh ở vùng giá cao. Duy trì một tỷ lệ tiền mặt hợp lý sẽ giúp chủ động giải ngân khi xuất hiện các nhịp điều chỉnh và đồng thời tăng khả năng quản trị rủi ro.