Báo cáo doanh nghiệp

Cập nhật khuyến nghị MUA- giá mục tiêu 99,800 VND/cổ phiếu

CTCP Vinhomes (HOSE: VHM) là doanh nghiệp bất động sản hàng đầu Việt Nam, sở hữu nhiều lợi thế áp đảo như: (1) Quỹ đất lớn và tại các vị trí chiến lược, (2) Năng lực triển khai dự án mạnh mẽ đã được chứng minh và (3) Giá trị thương hiệu và uy tín cao được thị trường tin cậy. Nhờ tiềm năng tăng trưởng vững chắc, được đảm bảo bởi năng lực bán hàng mạnh mẽ và khả năng triển khai thần tốc các đại dự án trong 2026. Chúng tôi khuyến nghị MUA với mức giá mục tiêu 99,800 VND/cổ phiếu, được định giá dựa trên phương pháp RNAV.

Triển vọng 2026F-2027F: 

Chúng tôi đánh giá giai đoạn kiểm soát tín dụng vào lĩnh vực bất động sản sẽ phần nào gây ảnh hưởng đến các DN BĐS trong giai đoạn 2026-2027. Tuy nhiên, VHM sẽ ít bị ảnh hưởng hơn nhờ chiến lược bán lô lớn giúp nhanh chóng thu hồi dòng tiền. Chúng tôi kỳ vọng doanh số bán hàng 2026F và 2027F lần lượt đạt 311 nghìn tỷ đồng (+51% YoY) và 353 nghìn tỷ đồng (+24% YoY), đến từ các đại dự án của công ty đang triển khai, có thể kể đến như: Green Paradise, Global Gate Hạ Long, Saigon Park, Hải Vân Bay và Global Sportia.