Báo cáo định kỳ

▶ Đà tăng nối tiếp trong phiên giao dịch ngày Thứ Tư, với động lực tăng điểm mạnh mẽ đến từ nhóm Ngân hàng và VIC. VIC tăng hơn 4% và đóng góp 16 điểm vào mức tăng 30 điểm của chỉ số. Bên cạnh đó, nhiều cổ phiếu ngân hàng cũng tăng tốt và thu hút dòng tiền, tiểu biểu là TCB trước thông tin bán 15% vốn cho nhà đầu tư chiến lược, HDB hay VPB... Nhìn chung, chỉ số VN-Index đã bứt phá khỏi vùng kháng cự 1,800 và kỳ vọng sẽ tiếp tục hồi phục lên các mốc cao hơn. Thanh khoản đi ngang quanh mức bình quân 20 phiên và khối ngoại quay lại bán ròng không đáng kể. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 29.91 điểm (+1.67%), đóng phiên ở 1,821.32 điểm; HNX-Index giảm 0.69 điểm (-0.24%), đạt 281.96 điểm. Thanh khoản tổng ba sàn đạt 20.9 nghìn tỷ đồng, tương ứng khoảng 795 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại bán ròng nhẹ 35 tỷ đồng, nổi bật là các cổ phiếu CTG (-78 tỷ đồng), ACB (-78 tỷ đồng), VHM (-61 tỷ đồng). Ngược lại, các cổ phiếu được mua ròng tiêu biểu là FPT (+203 tỷ đồng), TCB (+130 tỷ đồng) và PNJ (+100 tỷ đồng).

▶ Góc nhìn kỹ thuật: Sau một số phiên tích lũy, VN-Index đã chính thức vượt vùng kháng cự tâm lý 1,800 điểm và đóng cửa tại 1,821 điểm, qua đó củng cố tín hiệu tích cực của xu hướng ngắn hạn. Thanh khoản chưa có sự cải thiện rõ rệt trong phần lớn thời gian giao dịch, với dòng tiền chủ yếu gia nhập mạnh hơn trong phiên chiều.

Các chỉ báo động lượng cũng tiếp tục cải thiện. MACD duy trì trên đường tín hiệu và histogram mở rộng theo chiều dương, cho thấy lực mua vẫn chiếm ưu thế. Sau nhịp tăng mạnh này, VN-Index đang tiến gần vùng kháng cự tiếp theo 1,830–1,850 điểm, do đó các nhịp rung lắc hoặc chốt lời ngắn hạn có thể xuất hiện. Trong trường hợp điều chỉnh, vùng 1,790–1,800 điểm sẽ trở thành hỗ trợ gần, trong khi vùng hỗ trợ mạnh hơn nằm quanh 1,760–1,770 điểm, tương ứng với khu vực MA10 và MA20.

Ở trường hợp tích cực trung hạn: Trong kịch bản lạc quan, triển vọng lạm phát bớt căng thẳng hơn sẽ tạo dư địa cho chính sách tiền tệ linh hoạt hơn, hỗ trợ mặt bằng định giá thị trường. Các doanh nghiệp duy trì tăng trưởng lợi nhuận tốt, đang giao dịch ở mức định giá phù hợp dù lãi suất nội địa vẫn neo cao, có thể là cơ hội đầu tư tốt cho mục tiêu trung – dài hạn. Với kịch bản này, VN-Index được kỳ vọng hướng tới vùng 2,000 – 2,100 điểm trong nửa cuối năm 2026. Tuy vậy, các phiên phục hồi trong tuần còn lại của tháng 7 phải cho thấy lực cầu bắt đáy mạnh mẽ.

Ở trường hợp cơ sở trung hạn: Ngược lại, nếu áp lực bán ròng từ khối ngoại tiếp tục kéo dài, đồng thời lãi suất nội địa tiếp tục tăng khiến thanh khoản thị trường suy giảm, VN-Index có thể thiếu vắng dòng tiền mới mang tính tích cực và nhiều khả năng sẽ đi ngang tích lũy trong biên độ 1,750 – 1,850 điểm trong nửa cuối năm 2026. Nhóm VIC, VHM suy yếu có thể khiến VN-Index quay trở lại test cận dưới của biên sideway trước đó quanh mức 1,580 - 1,600 điểm. Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị Iran – Mỹ tái leo thang cùng khả năng Fed duy trì lãi suất cao có thể là những yếu tố bên ngoài góp phần củng cố kịch bản tiêu cực này, tạo áp lực lên tỷ giá và dòng vốn ngoại vào các thị trường mới nổi như Việt Nam.

Chiến lược: Nhà đầu tư có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh của thị trường để giải ngân từng phần, đồng thời duy trì tỷ trọng tiền mặt hợp lý nhằm quản trị rủi ro và sẵn sàng gia tăng vị thế khi xu hướng thị trường xác nhận hồi phục. Nhà đầu tư nên hạn chế sử dụng đòn bẩy (margin) để bắt đáy khi thị trường có thể hình thành đáy thứ hai.  Ngoài ra, các phiên hồi kỹ thuật sẽ là cơ hội để nhà đầu tư cơ cấu lại danh mục với các doanh  nghiệp kinh doanh không đúng như kỳ vọng.