Báo cáo định kỳ

▶ VN-Index quay đầu giảm điểm trong phiên giao dịch đầu tuần. Tuy thành công duy trì biên độ hẹp trong phần lớn thời gian của phiên, áp lực bán gia tăng mạnh vào phiên chiều đã khiến cổ phiếu lao dốc nhanh chóng và gây áp lực lên chỉ số chung. Nhìn chung, các nhóm ngành có mức giảm điểm mạnh nhất là nhóm Ngân hàng và nhóm Bất động sản với mức giảm dao động từ 3-5%, nhóm Chứng khoán (VND, VCI giảm sàn). Thanh khoản đi ngang so với phiên thứ Sáu tuần trước, tương ứng xấp xỉ mức bình quân 20 phiên. Khối ngoại duy trì nhịp độ bán ròng, góp phần vào đà giảm của thị trường. Nhìn chung, tuy giá cổ phiếu đã tiến vào vùng chiết khấu sâu nhưng dòng tiền mua bắt đáy vẫn chưa rõ ràng, khiến thị trường thiếu lực cầu để ủng hộ cho một nhịp hồi phục mạnh mẽ. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index giảm 17.1 điểm (-1.01%), đóng phiên ở 1,669.01 điểm; HNX-Index giảm 3.64 điểm (-1.33%), đạt 269.35 điểm. Thanh khoản cả ba sàn đạt 16 nghìn tỷ đồng, tương ứng khoảng 732 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại bán ròng 741 tỷ đồng, trong đó áp lực bán vẫn diễn ra chủ yếu ở nhóm Ngân hàng và Chứng khoán. Các cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất là VPB (-96 tỷ VND), SHB (-71 tỷ VND) và TCB (-71 tỷ VND)... Ngược lại, chiều mua ròng tiêu biểu có LPB (+69 tỷ VND), MBB (+56 tỷ VND) và FRT (+29 tỷ VND)… 

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index giao dịch trong biên độ hẹp trong phần lớn thời gian của phiên với thanh khoản ở mức thấp. Tuy nhiên, sau 14:00, áp lực bán giải chấp xuất hiện trở lại cùng với sự gia tăng mạnh của thanh khoản, khiến thị trường tiếp tục điều chỉnh. Đà bán ban đầu tập trung ở nhóm bất động sản và cổ phiếu vốn hóa vừa trước khi lan rộng sang các cổ phiếu vốn hóa lớn có thanh khoản cao. Chỉ số Fear&Greed Index một lần nữa tiến sâu vào vùng cực kỳ sợ hãi, trong khi RSI vẫn duy trì trong vùng quá bán (khoảng 27). Về mặt kỹ thuật, mặc dù áp lực bán tăng mạnh vào cuối phiên, VN-Index vẫn đóng cửa cao hơn mức của ngày 22/07, cho thấy áp lực cung vẫn tập trung ở một số ngành nhất định thay vì lan rộng thành một đợt bán tháo trên diện rộng. Mặc dù bên bán vẫn đang chiếm ưu thế, cường độ bán suy yếu trong những phiên gần đây là tín hiệu ban đầu cho thấy đà giảm có thể đang dần mất động lực. Chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ bước vào nhịp hồi phục trong phần còn lại của tuần.

Thống kê: Tỷ lệ cổ phiếu giao dịch trên đường MA200 đã giảm xuống dưới ngưỡng 25%, cho thấy áp lực bán trên diện rộng đang tiến gần trạng thái cực đại và thị trường có thể đang bước vào vùng hình thành đáy. Trong lịch sử, chỉ báo này chỉ rơi xuống dưới 25% tại một số giai đoạn điều chỉnh mạnh như tháng 07/2018, 03/2020, 11/2022, 10/2023 hay 04/2025. Sau các thời điểm này, VN-Index đều ghi nhận nhịp phục hồi đáng kể trong những tháng tiếp theo.

Chiến lược: Sau nhịp điều chỉnh mạnh vừa qua, định giá của nhiều cổ phiếu đã trở nên hấp dẫn hơn, mở ra cơ hội tích lũy đối với các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng tăng trưởng tích cực. Nhà đầu tư có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh của thị trường để giải ngân từng phần, đồng thời duy trì tỷ trọng tiền mặt hợp lý nhằm quản trị rủi ro và sẵn sàng gia tăng vị thế khi xu hướng thị trường xác nhận hồi phục. Nhà đầu tư nên hạn chế sử dụng đòn bẩy (margin) để bắt đáy khi thị trường chưa xác nhận xu hướng giảm đã dừng lại.