Báo cáo doanh nghiệp

CTCP Thực phẩm Sao Ta (HoSE: FMC) là một trong những doanh nghiệp xuất khẩu tôm hàng đầu Việt Nam khi vẫn luôn giữ vững vị trí trong top 5 nhà xuất khẩu tôm lớn nhất cả nước. Trong 6T/2026, FMC ghi nhận doanh số sụt giảm -21% YoY do mức nền cao năm 2025 cùng việc chủ động tạm ngưng xuất khẩu tôm đông lạnh sang Mỹ khi chịu tác động bởi thuế. Bước sang 2H2026, HĐKD của FMC dự kiến gặp khó khăn tại thị trường Mỹ khi sức mua chưa cải thiện và áp lực thuế chồng thuế. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng đây không phải thách thức quá mới và FMC có thể chủ động ứng phó thông qua (1) Đa dạng hoá thị trường xuất khẩu; (2) Tập trung xuất khẩu tôm chế biến sâu – phân khúc sản phẩm không bị đánh thuế. Dựa trên phương pháp FCFF và PE, với tỷ trọng 50:50, chúng tôi cập nhật giá mục tiêu của FMC ở mức 38,000 đồng, tương ứng mức upside 8.3%.