Báo cáo định kỳ

▶ Diễn biến thị trường không có nhiều thay đổi trong phiên giao dịch ngày Thứ Năm, với VN-Index đóng phiên gần như đi ngang mốc tham chiếu. VIC và VHM phục hồi tốt đóng vai trò nâng đỡ chỉ số, trong khi đó các cổ phiếu trụ còn lại giảm nhẹ hoặc đi ngang. Thanh khoản chưa có nhiều sự cải thiện, với giá trị khớp lệnh dưới mức bình quân 20 phiên. Tuy có rung lắc điều chỉnh nhưng nhìn chung áp lực bán không đáng kể, là một tín hiệu tốt trong bối cảnh hiện tại. Dù vậy, dòng tiền cần cho thấy sự cải thiện để đà hồi phục có thể lan tỏa mạnh mẽ hơn. 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index giảm 0.86 điểm (-0.05%), đóng phiên ở 1,866.35 điểm; HNX-Index giảm 6.43 điểm (-2.05%), đạt 313.16 điểm. Thanh khoản cả ba sàn đi ngang ở mức 18.4 nghìn tỷ đồng, tương ứng khoảng 642 triệu cổ phiếu được giao dịch. Sau phiên mua ròng hôm qua, khối ngoại đã quay lại bán ròng với giá trị 438 tỷ đồng trong phiên giao dịch hôm nay. Các cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất là TCB, HPG, MSN. Ngược lại, chiều mua ròng tiêu biểu có VIC, VNM và MCH.

▶ Góc nhìn kỹ thuật: Phiên giao dịch hôm nay có thể được xem là một nhịp kiểm định cung tương đối tích cực của VN-Index. Mặc dù chỉ số xuất hiện rung lắc trong phiên, áp lực bán không gia tăng đáng kể và thanh khoản tại vùng điều chỉnh vẫn duy trì ở mức thấp, cho thấy lực cung giá thấp đang dần suy yếu và trạng thái cạn cung ngày càng rõ nét.

Trong ngắn hạn, chúng tôi kỳ vọng VN-Index sẽ tiếp tục dao động trong vùng 1,850–1,870 điểm nhằm củng cố nền giá trước khi hình thành xu hướng mới. Thị trường hiện vẫn đang chờ đợi các chất xúc tác đủ mạnh, bao gồm kết quả kinh doanh quý tới, các chính sách hỗ trợ vĩ mô và sự cải thiện của dòng tiền, để tạo động lực cho một nhịp tăng bền vững hơn. 

Ở trường hợp cơ sở: Việc Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận hòa bình có thể giúp giảm áp lực lạm phát, cải thiện triển vọng tăng trưởng toàn cầu và hỗ trợ dòng vốn quay trở lại các thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam, trong nửa cuối năm 2026. Bên cạnh yếu tố bên ngoài, thị trường trong nước còn được hỗ trợ bởi các chính sách thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, mặt bằng thanh khoản duy trì ở mức dồi dào và kỳ vọng dòng vốn thụ động gia tăng sau khi Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi từ tháng 09/2026. Sự cộng hưởng của các yếu tố này có thể tạo động lực cho thị trường bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, với VN-Index hướng tới vùng mục tiêu 2,000–2,100 điểm trong kịch bản tích cực.

Ở trường hợp tiêu cực: Dự trữ toàn cầu đã giảm mạnh trong giai đoạn chiến tranh vừa qua, nếu không đạt được thỏa thuận trong tháng 6-7, nhiều khả năng giá dầu sẽ tăng vọt trong các tháng cao điểm mùa hè. Với diễn biến tiêu cực trên, lớp tài sản rủi ro nhìn chung và VN-Index đối mặt với một nhịp điều chỉnh sâu hơn (quay về kiểm định lại 1,580 điểm).

Chiến lược: Nhà đầu tư có thể tập trung lựa chọn các cổ phiếu cấu trúc giá tích lũy đi ngang và KQKD tăng trưởng tốt thay vì chỉ tập trung nhìn vào biến động của chỉ số VN-Index cho vị thế trung hạn. Trong ngắn hạn, có thể tìm những cổ phiếu đã bị bán mạnh và có xu hướng phục hồi như nhóm bảo hiểm, công nghệ, bất động sản,… Nhà đầu tư hạn chế sử dụng margin khi xu hướng chưa được xác định rõ ràng trong giai đoạn này.