Báo cáo chiến lược/ vĩ mô

Tăng trưởng GDP khởi đầu mạnh mẽ

Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng 2 con số trong năm 2026, và GDP Q1 khởi đầu mạnh mẽ với mức tăng 7.83% YoY. Trong đó, khu vực dịch vụ đóng góp 50.32% vào tổng giá trị tăng thêm của toàn nền kinh tế; khu vực công nghiệp và xây dựng tăng đóng góp 44.08%; khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản đóng góp 5.60%.

Khu vực dịch vụ tăng 8.18% YoY nhờ nhu cầu tiêu dùng vào dịp Tết Nguyên đán và khách quốc tế đến Việt Nam tăng cao.Khu vực công nghiệp và xây dựng duy trì xu hướng tăng trưởng từ năm ngoái. Hoạt động xây dựng khởi sắc nhờ đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công. Khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng trưởng ổn định nhờ sản lượng cây lâu năm, chăn nuôi lợn phục hồi, và sản lượng thủy sản nuôi trồng tăng cao.

Chiến tranh Iran dấy lên những lo ngại về lạm phát và chuỗi cung ứng

Giá xăng trong nước tăng gần 50% và ảnh hưởng đến chỉ số giá tiêu dùng trong tháng 3. CPI chung tăng 4.65% YoY trong tháng 3/2026. Chỉ số nhóm giao thông tăng mạnh nhất trong tháng với mức tăng 10.8% YoY và 12.9% MoM.

Chỉ số PMI cũng giảm, từ mức 54.3 điểm ở tháng 2 xuống còn 51.2 điểm trong tháng 3. Mặc dù, sản lượng đặt hàng và số lượng đơn hàng tăng nhưng những ảnh hưởng từ cuộc chiến đã thể hiện lên những yếu tố khác. Thời gian giao hàng kéo dài, chi phí đầu vào tăng cao đã khiến cho các nhà cung cấp phải điều chỉnh giá cả đầu ra. Điều này dấy lên những lo ngại về sự sụt giảm nhu cầu của khách hàng trong tương lai.

Lãi suất đang tăng dần 

Trong tháng 3, lãi suất huy động bình quân kỳ hạn 12 tháng của các ngân hàng thương mại nhà nước tăng thêm 70bps, lên 5.9% vào cuối tháng. Chênh lệch lãi suất trái phiếu Chính Phủ kỳ hạn 10 năm giữa Việt Nam và Mỹ cũng đã thu hẹp gần về 0 trong tháng 3. Tính đến cuối tháng 3/2026, chênh lệch chỉ còn 0.2%.