Báo cáo doanh nghiệp

Định giá lần đầu với khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 94,500 đồng

Tổng Công ty khí Việt Nam (PV GAS) (HOSE: GAS) là doanh nghiệp đầu ngành khí, sở hữu vị thế độc quyền trong lĩnh vực kinh doanh và phân phối khí khô. Các sản phẩm khí có thể kể đến như khí tự nhiên, LPG, CNG, khí thấp áp, khí condensate và khí LNG được dùng chủ yếu cho các nhà máy điện, nhà máy sản xuất đạm và công nghiệp. Trước nhu cầu rất lớn về khí LNG trong phát điện, GAS được kì vọng sẽ có mức tăng trưởng ổn định trong 10 năm tới. Dựa trên phương pháp định giá FCFF và P/E, chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 94,500 đồng – tương ứng mức tăng +19.2% YoY  so với thị giá ngày 14/04/2026. Chúng tôi kỳ vọng GAS sẽ duy trì tăng trưởng lợi nhuận đến năm 2035 với tốc độ CAGR khoảng 12%/năm nhờ vào 3 động lực chính từ mảng khí tự nhiên trong nước, kinh doanh khí LNG và kinh doanh LPG.