Báo cáo định kỳ

▶ Trong ngày thứ Năm, thị trường hạ nhiệt sau phiên tăng đột biến. Sự mong manh của thỏa thuận ngừng bắn Trung Đông khiến tâm lý hưng phấn hạ nhiệt và áp lực chốt lời xuất hiện, khiến nhiều cổ phiếu quay đầu điều chỉnh giảm. Thanh khoản sụt giảm so với phiên hôm qua, tuy nhiên vẫn ở mức khá cao và lớn hơn bình quân 20 phiên. Chỉ số VN-Index mở cửa trong sắc đỏ và yếu dần đi về cuối phiên sáng, chốt phiên với mức giảm gần 20 điểm, tương đương -1.13%. Một số cố phiếu bất động sản và xây dựng vẫn duy trì mức tăng tốt như NVL, DXG, HHV, VCG. Khối ngoại ghi nhận phiên bán ròng mạnh, bị chi phối bởi giá trị bán ròng hơn 3,000 tỷ đồng tại VPL (được thực hiện qua kênh thỏa thuận). 

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index giảm -19.87 điểm (-1.13%), đóng phiên ở 1,736.68 điểm; HNX-Index giảm -2.34 điểm (-0.92%), đạt 250.98 điểm. Thanh khoản cả ba sàn giảm về mức 30.7 nghìn tỷ đồng, tương ứng với khoảng gần 1.2 tỷ cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại vẫn tiếp diễn bán ròng, với giá trị bán ròng đạt 2,494 tỷ đồng, riêng giá trị bán ròng tại VPL đã hơn 3,000 tỷ đồng. Các cổ phiếu được mua ròng tốt là HPG, VIX, TCB…

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index giảm nhẹ với thanh khoản ở mức trung bình sau một phiên bùng nổ. Thanh khoản đang cho thấy sự luân chuyển vào các nhóm ngành như bất động sản, đầu tư công, vật liệu xây dựng trong phiên. Phiên giảm với biến động nhỏ, thanh khoản vừa phải cho thấy đây chỉ là phiên điều chỉnh kỹ thuật. Ở kịch bản cơ sở, chúng tôi cho rằng VN-Index tiếp tục dao động đi ngang. Chỉ số kết phiên ngay MA50, RSI ở mức trung tính 56. Nếu US và Iran đạt được thỏa thuận kết thúc chiến tranh, đây sẽ là thông tin rất tích cực giúp thị trường quay lại đà tăng trước đó.

Ở trường hợp cơ sở: Thỏa thuận ngừng bắn giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư nhưng hai bên vẫn chưa tiến tới một thỏa thuận chấm dứt hẳn chiến tranh. Trong giai đoạn nhiều biến động này, VN-Index tiếp tục vận động trong xu hướng đi ngang quanh 1,580-1800 điểm.

Ở trường hợp tiêu cực: Việc gián đoạn kéo dài tại eo biển Hormuz có thể tiếp tục thắt chặt nguồn cung dầu toàn cầu, khiến giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Kịch bản này làm gia tăng rủi ro stagflation (lạm phát cao đi kèm tăng trưởng kinh tế thấp). Trong lịch sử, môi trường như vậy thường không thuận lợi cho thị trường cổ phiếu, và có thể khiến VN-Index đối mặt với một nhịp điều chỉnh sâu hơn. Trong trường hợp thị trường tiếp tục đánh mất vùng hỗ trợ 1,580 dứt khoát, đi kèm đó là những phiên phục hồi yếu, khi đó xu hướng giảm có thể tiếp tục được củng cố

Chiến lược: Nhà đầu tư hạn chế mua đuổi, chọn lọc các cổ phiếu có sự cải thiện về hoạt động kinh doanh. Ở giai đoạn hiện tại, dòng tiền có xu hướng ưu tiên các nhóm ngành gắn với động lực nội địa như đầu tư công, ngân hàng và vật liệu xây dựng. Đối với nhóm bất động sản, sau giai đoạn chiết khấu sâu, tín hiệu dòng tiền quay trở lại đã xuất hiện trong các phiên gần đây. Trong khi đó, nhóm chứng khoán tiếp tục được hỗ trợ bởi câu chuyện nâng hạng thị trường, qua đó duy trì sức hút nhất định đối với nhà đầu tư.