Báo cáo định kỳ

▶ VN-Index nối dài nhịp điều chỉnh bằng một phiên giảm điểm mở đầu tuần giao dịch, tuy mức giảm tương đối nhẹ nhàng. Thanh khoản tiếp tục bốc hơi về dưới mốc 20 nghìn tỷ đồng, chỉ tương đương 2/3 giá trị bình quân 20 phiên gần nhất. Biến động thị trường tương đối đồng đều với 238 mã giảm và 76 mã tăng. Nổi bật hôm nay có cổ phiếu LPB với mức tăng kịch trần, đây cũng là cổ phiếu ngân hàng được khối ngoại mua ròng tốt gần đây. Thanh khoản kém phản ánh tâm lý chung khi thị trường nín thở chờ đợi kết quả nâng hạng dự kiến công bố vào sáng ngày 08/04 và những biến số từ địa chính trị thế giới, là những yếu tố quan trọng xác định xu hướng tiếp theo của thị trường.

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index giảm -9.05 điểm (-0.54%), đóng phiên ở 1,674.99 điểm; HNX-Index giảm -3.65 điểm (-1.47%), đạt 245.03 điểm. Thanh khoản toàn thị trường tiếp tục sụt giảm về mức 19 nghìn tỷ đồng, tương ứng với chỉ khoảng hơn 757 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại bán ròng với gia trị thấp -116 tỷ đồng, trong đó bán ròng mạnh ở nhóm Ngân hàng. Các cổ phiếu bị bán ròng tiêu biểu là TCB, MBB và HDB... Mua ròng tiêu biểu có VIC, GEX, VNM…

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index tiếp tục trải qua một phiên giao dịch trầm lắng trước thềm thông tin nâng hạng và kỳ vọng thỏa thuận đình chiến giữa US-Iran. Biên độ giao động thu hẹp, thanh khoản giảm sâu nhưng chỉ số vẫn kết phiên trên MA200 với mức giảm không đáng kể. Cả phe mua và phe bán duy trì trạng thái giao dịch thận trọng và tiếp tục chờ đợi diễn biến cụ thể hơn từ chiến sự Trung Đông. Nhà đầu tư nước ngoài sau nhiều phiên bán ròng mạnh đã giảm cường độ bán trong phiên giao dịch hôm nay.

Ở trường hợp cơ sở: Dù chưa thật sự rõ ràng về kết quả của cuộc xung đột tại Trung Đông, nhiều tín hiệu cho thấy hai bên đã chủ động giảm căng thẳng và hướng tới đàm phán trong thời gian gần đây. Trong giai đoạn nhiều biến động này, VN-Index tiếp tục vận động trong xu hướng đi ngang quanh 1,580 - 1800 điểm.

Ở trường hợp tiêu cực: Việc gián đoạn kéo dài tại eo biển Hormuz có thể tiếp tục thắt chặt nguồn cung dầu toàn cầu, khiến giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Kịch bản này làm gia tăng rủi ro stagflation (lạm phát cao đi kèm tăng trưởng kinh tế thấp). Trong lịch sử, môi trường như vậy thường không thuận lợi cho thị trường cổ phiếu, và có thể khiến VN-Index đối mặt với một nhịp điều chỉnh sâu hơn. Trong trường hợp thị trường tiếp tục đánh mất vùng hỗ trợ 1,580 dứt khoát, đi kèm đó là những phiên phục hồi yếu, khi đó xu hướng giảm có thể tiếp tục được củng cố

Chiến lược: Nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân từng phần trong các nhịp điều chỉnh của thị trường. Tuy nhiên, trong bối cảnh rủi ro địa chính trị vẫn còn hiện hữu, chúng tôi khuyến nghị duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải nhằm kiểm soát rủi ro danh mục. Ở giai đoạn hiện tại, dòng tiền có xu hướng ưu tiên các nhóm ngành gắn với động lực nội địa như đầu tư công, ngân hàng và vật liệu xây dựng. Đối với nhóm bất động sản, sau giai đoạn chiết khấu sâu, tín hiệu dòng tiền quay trở lại đã xuất hiện trong các phiên gần đây. Trong khi đó, nhóm chứng khoán tiếp tục được hỗ trợ bởi câu chuyện nâng hạng thị trường, qua đó duy trì sức hút nhất định đối với nhà đầu tư.