Báo cáo định kỳ

▶ Chỉ số mở cửa phiên giao dịch với gap tăng 8.01 điểm nối tiếp đà hồi phục vào cuối phiên trước. Đà hồi phục được duy trì ổn định trong phiên sáng tuy nhiên áp lực bán của khối ngoại đẩy chỉ số xuống dưới ngưỡng tham chiếu. Các cổ phiếu ngân hàng đảo chiều về ngưỡng tham chiếu sau thông tin ngân hàng Sacombank gia hạn thời gian thực hiện đề án tái cấu trúc đến hết năm 2030, chậm hơn so với kỳ vọng ban đầu.

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 3.54 điểm (+0.21%), đạt 1,713.83 điểm; HNX-Index tăng 0.92 điểm (+0.37%), đạt 247.78 điểm. Thanh khoản thị trường trong phiên hồi phục tiếp tục sụt giảm mạnh, dưới mức trung bình 20 phiên, ở mức 29.1 nghìn tỷ đồng, tương ứng với 1,009 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại bán ròng 2,604 tỷ đồng trong phiên hôm nay, trong đó giá trị bán ròng lớn nhất là VIC, STB, và VCB. Ngược lại, MSN, PLX và GMD là những cổ phiếu mua ròng tiêu biểu.

▶ Góc nhìn kỹ thuật: Chỉ số VN-Index khởi đầu phiên tích cực, tăng gần 30 điểm, với dòng tiền luân chuyển sang nhóm cổ phiếu tài chính trong khi nhóm năng lượng tiếp tục chịu áp lực rút vốn. Tuy nhiên, đà tăng thiếu dòng tiền và nhanh chóng gặp áp lực bán, khiến chỉ số thu hẹp đà tăng và lùi về gần mức đóng cửa trước đó. Diễn biến giá cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trong bối cảnh còn nhiều yếu tố bất định. Kết phiên, VN-Index vẫn duy trì trên đường MA200, với RSI ở mức trung tính 51. Trong khi đó, khối ngoại ghi nhận bán ròng mạnh, chủ yếu tập trung tại VIC.

Dưới góc nhìn thống kê, chúng tôi theo dõi tỷ lệ phần trăm các mã cổ phiếu giao dịch trên đường trung bình động 50 ngày (EMA50) như một chỉ báo để xác định đáy thị trường. Trong lịch sử, VN-Index thường xác nhận đáy khi tỷ lệ này dao động trong khoảng từ 30% đến 40% và tạo đỉnh quanh vùng 60-70%. Với con số hiện tại đang ở mức quanh 36%, dữ liệu cho thấy nhiều cổ phiếu đã giảm đáng kể trong thời gian qua.

Ở trường hợp cơ sở: VN-Index được kỳ vọng sẽ dao động trong vùng 1.650–1.750 điểm trong ngắn hạn khi nhà đầu tư chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn về sự hạ nhiệt của căng thẳng địa chính trị. Nếu căng thẳng giảm bớt, áp lực lên giá dầu toàn cầu có thể hạ nhiệt, qua đó mở ra khả năng Fed nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất sớm hơn. Điều này có thể giúp cải thiện tâm lý rủi ro trên thị trường và hỗ trợ thị trường cổ phiếu.

Ở trường hợp tiêu cực Việc gián đoạn kéo dài tại Eo biển Hormuz có thể tiếp tục thắt chặt nguồn cung dầu toàn cầu, khiến giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Kịch bản này làm gia tăng rủi ro stagflation (lạm phát cao đi kèm tăng trưởng kinh tế thấp). Trong lịch sử, môi trường như vậy thường không thuận lợi cho thị trường cổ phiếu, và có thể khiến VN-Index đối mặt với một nhịp điều chỉnh sâu hơn.

Chiến lược: Nhà đầu tư nên hạn chế giải ngân toàn bộ sức mua cho đến khi có thêm sự rõ ràng về diễn biến địa chính trị tại Iran. Trong giai đoạn này, có thể ưu tiên các nhóm hưởng lợi từ yếu tố nội địa như đầu tư công, ngân hàng và vật liệu xây dựng; đồng thời, các nhịp giảm do áp lực call margin chéo có thể tạo ra cơ hội mua ở mức giá hấp dẫn. Ngoài ra, nhà đầu tư cũng có thể xem xét nhóm cổ phiếu hàng hóa trong bối cảnh giá hàng hóa đang bước vào xu hướng tăng (ví dụ: phân bón). Tuy nhiên, nhóm này thường biến động mạnh, do đó cần quản trị rủi ro chặt chẽ nếu bối cảnh thị trường thay đổi.