Báo cáo định kỳ

▶ Chỉ số mở cửa phiên giao dịch với gap tăng 16.17 điểm nối tiếp đà hồi phục vào cuối phiên trước. Đà hồi phục được duy trì ổn định trong phiên sáng trước thông tin bất lợi của cổ phiếu DGC gây tâm lý tiêu cực lên thị trường. Chỉ số đóng cửa vượt mốc 1,700 trong phiên giao dịch có lúc vượt mốc 1,730, tuy nhiên đóng cửa lại mốc mở cửa 1,710.

▶ Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index tăng 17.08 điểm (+1.01%), đạt 1,710.29 điểm; HNX-Index tăng 1.12 điểm (+0.46%), đạt 246.86 điểm. Thanh khoản thị trường trong phiên hồi phục tiếp tục sụt giảm mạnh, dưới mức trung bình 20 phiên, ở mức 27.6 nghìn tỷ đồng, tương ứng với 1,007 triệu cổ phiếu được giao dịch. Khối ngoại bán ròng 681 tỷ đồng trong phiên hôm nay, trong đó giá trị bán ròng lớn nhất là VIC, BID, và FPT. Ngược lại, VCK, MCH và MSN là những cổ phiếu mua ròng tiêu biểu.

▶ Góc nhìn kỹ thuật: VN-Index mở cửa tích cực, tăng hơn 40 điểm, đồng pha với đà hồi phục của thị trường toàn cầu nhờ giá dầu giảm trong các phiên trước. Tuy nhiên, tâm lý nhanh chóng trở nên thận trọng khi rủi ro địa chính trị quay trở lại, với việc Iran gia tăng tấn công vào cơ sở hạ tầng dầu khí, kéo giá dầu bật tăng trở lại. Sau đó, VN-Index không duy trì được đà tăng đầu phiên, suy yếu dần trong phiên và kết phiên chỉ tăng 17 điểm. 

Nhóm cổ phiếu dầu khí tiếp tục chịu áp lực chốt lời mạnh, trong khi dòng tiền có dấu hiệu luân chuyển sang các nhóm tài chính, vật liệu và hàng tiêu dùng thiết yếu. Chỉ số duy trì trên đường MA200, thanh khoản ở mức thấp và RSI quanh ngưỡng 40 cho thấy động lượng còn yếu trong ngắn hạn. Đà phục hồi thiếu sự ủng hộ của thanh khoản thể hiện tâm lý thận trọng vẫn đang là tâm lý chủ đạo.

Dưới góc nhìn thống kê, chúng tôi theo dõi tỷ lệ phần trăm các mã cổ phiếu giao dịch trên đường trung bình động 50 ngày (EMA50) như một chỉ báo để xác định đáy thị trường. Trong lịch sử, VN-Index thường xác nhận đáy khi tỷ lệ này dao động trong khoảng từ 30% đến 40% và tạo đỉnh quanh vùng 60-70%. Với con số hiện tại đang ở mức quanh 36%, dữ liệu cho thấy nhiều cổ phiếu đã giảm đáng kể trong thời gian qua.

Ở trường hợp cơ sở: VN-Index được kỳ vọng sẽ dao động trong vùng 1.650–1.750 điểm trong ngắn hạn khi nhà đầu tư chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn về sự hạ nhiệt của căng thẳng địa chính trị. Nếu căng thẳng giảm bớt, áp lực lên giá dầu toàn cầu có thể hạ nhiệt, qua đó mở ra khả năng Fed nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất sớm hơn. Điều này có thể giúp cải thiện tâm lý rủi ro trên thị trường và hỗ trợ thị trường cổ phiếu.

Ở trường hợp tiêu cực Việc gián đoạn kéo dài tại Eo biển Hormuz có thể tiếp tục thắt chặt nguồn cung dầu toàn cầu, khiến giá dầu duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Kịch bản này làm gia tăng rủi ro stagflation (lạm phát cao đi kèm tăng trưởng kinh tế thấp). Trong lịch sử, môi trường như vậy thường không thuận lợi cho thị trường cổ phiếu, và có thể khiến VN-Index đối mặt với một nhịp điều chỉnh sâu hơn.

Chiến lược: Nhà đầu tư nên hạn chế giải ngân toàn bộ sức mua cho đến khi có thêm sự rõ ràng về diễn biến địa chính trị tại Iran. Trong giai đoạn này, có thể ưu tiên các nhóm hưởng lợi từ yếu tố nội địa như đầu tư công, ngân hàng và vật liệu xây dựng; đồng thời, các nhịp giảm do áp lực call margin chéo có thể tạo ra cơ hội mua ở mức giá hấp dẫn. Ngoài ra, nhà đầu tư cũng có thể xem xét nhóm cổ phiếu hàng hóa trong bối cảnh giá hàng hóa đang bước vào xu hướng tăng (ví dụ: phân bón). Tuy nhiên, nhóm này thường biến động mạnh, do đó cần quản trị rủi ro chặt chẽ nếu bối cảnh thị trường thay đổi.