Báo cáo doanh nghiệp

Cập nhật khuyến nghị GIỮ, giá mục tiêu 42,600 đồng

CTCP May Sông Hồng (HOSE: MSH) là một trong những doanh nghiệp sản xuất hàng may mặc xuất khẩu và  chăn ga gối nệm hàng đầu Việt Nam. Tổng kết năm 2025, MSH ghi nhận doanh thu đạt 5,538 tỷ VND (+5% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 671 tỷ VND (+52% YoY), hoàn thành lần lượt 101% và 136% kế hoạch cả năm. Mặc dù trải qua năm 2025 đầy biến động nhưng MSH vẫn ghi nhận KQKD tốt, lợi nhuận tăng tốc vượt trội nhờ linh hoạt chuyển đổi cơ cấu đơn hàng, đàm phán được các đơn hàng CMT có quy mô lớn và giá bán cao. Sau giai đoạn bùng nổ 2025, chúng tôi đánh giá hoạt động xuất khẩu của MSH sẽ tăng trưởng chậm lại trong năm 2026 do thị trường cần thời gian để kiểm chứng sức mua và mức độ chấp nhận mặt bằng giá mới sau tác động của thuế quan. Dựa trên phương pháp DCF, chúng tôi giữ nguyên giá mục tiêu của MSH ở mức 42,600 đồng; tương ứng với mức upside 15.7%